La Maison Blanche a fait pression pour une percée dans les négociations sur le rendement des pièces stables pour la loi CLARITY ce week-end. Cela ne s'est pas produit. Au lieu de cela, de nouveaux rapports provenant de sources proches des négociations suggèrent que le projet de loi sur la structure du marché de la cryptographie reste loin d'être un accord final.
Les représentants du secteur bancaire et les lobbyistes de la cryptographie sont toujours divisés sur la question de savoir si les pièces stables peuvent générer des revenus pour les utilisateurs. Ce différend continue de bloquer les progrès au Sénat.
La loi CLARITY est loin d’être une résolution ?
Selon Eleanor Terrett, des sources du secteur bancaire ont décrit les négociations sans détour. Un projet de texte existe, mais les parties ne sont « pas proches ».
D'autres groupes professionnels du secteur bancaire ont repoussé les affirmations selon lesquelles les négociations s'effondreraient, affirmant que les discussions étaient en cours et que les contributions au projet de texte se poursuivaient.
Ce récit divisé reflète à quel point les négociations sont devenues fragiles.
Où en est le projet de loi maintenant
La Chambre a adopté la loi CLARITY en juillet 2025 avec le soutien des deux partis. Le projet de loi vise à définir quand les actifs numériques relèvent de la surveillance de la SEC et quand ils sont considérés comme des matières premières au titre de la CFTC. Il établit également des règles d'enregistrement pour les bourses, les courtiers et les dépositaires.
Après avoir été approuvé par la Chambre, le projet de loi a été transféré au Comité sénatorial des banques. Là, ça a calé.
Aucun balisage n'a été effectué. Aucun vote en salle n'est prévu.
Le projet de loi reste bloqué en commission.
Le rendement stable du coin est le point chaud
À l’origine, le projet de loi se concentrait sur la clarté réglementaire entre la SEC et la CFTC. Mais début 2026, la lutte s’est déplacée vers les pièces stables.
Les négociateurs du Sénat ont présenté un projet de texte qui restreindrait les intérêts ou les paiements liés aux avoirs en pièces stables. Les banques soutiennent des limites plus strictes. Ils soutiennent que les pièces stables productives de rendement pourraient fonctionner comme des dépôts bancaires non réglementés.
Les sociétés de cryptographie s’opposent fermement à ce point de vue. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a publiquement soutenu que les pièces stables pouvaient générer des rendements de manière responsable et que l'interdiction des récompenses nuirait à l'innovation.
Ce désaccord menace désormais le cadre plus large de la structure du marché.
La pression de la Maison Blanche, mais aucune percée
La Maison Blanche a convoqué des réunions entre banques et sociétés de cryptographie ces dernières semaines. Les responsables auraient souhaité un accord sur le rendement avant mars.
Cependant, des sources affirment que les termes clés restent en suspens.
Des groupes commerciaux bancaires tels que l’American Bankers Association et l’Independent Community Bankers of America auraient rejeté les affirmations selon lesquelles les négociations échoueraient. Il n’existe toujours pas de texte finalisé.
Ce qui n'est toujours pas résolu
Quatre questions fondamentales demeurent :
- Les récompenses stables sont-elles considérées comme des intérêts interdits ?
- Comment limiter fortement les incitations aux échanges
- La frontière finale entre l'autorité de la SEC et de la CFTC
- L'étendue des obligations des développeurs DeFi
Tant que les règles sur les rendements ne seront pas réglées, les réformes plus larges de la structure du marché ne pourront pas avancer.
Quand la loi CLARITY sera-t-elle adoptée ?
La prochaine étape clé est un balisage du Comité sénatorial des banques. Aucune date n'a été annoncée.
Si les négociateurs réduisent leurs divergences en mars, un vote en commission pourrait suivre plus tard dans le mois. Si les négociations s’éternisent, le projet de loi risque de s’enfoncer encore plus profondément dans la politique des années électorales.
Pour l’instant, la loi CLARITY reste en vigueur – mais au point mort.
La question n’est plus de savoir si le Congrès souhaite des règles cryptographiques. Il s’agit de savoir si les banques et les sociétés de cryptographie peuvent s’entendre sur qui contrôle l’économie stable des pièces de monnaie.