C'est le cas pour le moment, mais certains chiffres ne concordent pas.
Le monde du Bitcoin et de la cryptographie a un nouvel ennemi. Elle s'appelle Jane Street, elle est l'un des teneurs de marché les plus puissants de Wall Street et est l'ennemie choisie par les analystes, les influenceurs et les profils sociaux très suivis. Les précisions de ceux qui travaillent à Wall Street ou comprennent son fonctionnement n’ont guère servi : si Bitcoin a recommencé à croître en termes de prix, c’est parce que Jane Street s’est finalement retirée, grâce à l’éventuelle intervention d’un tribunal.
Nous reviendrons également sur le sujet en détail lors du direct de ce soir, jeudi 26 février, à 21h30. sur notre chaîne YouTube. Pour l'instant, nous fournirons simplement quelques données pour aider nos lecteurs comprendre de quoi parle-t-on et pourquoi.
Mais qui est Jane Street ?
Jane Street en est une société commerciale – une entreprise qui, en plus de disposer de bureaux propriétaires, fonctionne également comme teneurs de marché et – dans certains cas – comment participant autorisé des ETF Bitcoin. Ce sont des choses relativement compliquées et nous allons essayer de les expliquer de manière simple en quelques lignes.
Jane Street opère en tant que teneur de marché sur un grand nombre de marchés et de titres, notamment dans le monde de la finance traditionnelle. Selon la documentation officielle, elle est active sur plus de 45 marchés, sur plus de 8 000 ETF, a négocié pour plus de 400 milliards de dollars d'obligations rien qu'en 2023 et est également active dans le monde des options. Agissant en tant que teneur de marché, il joue un rôle nécessaire pour les marchés : il est souvent (comme beaucoup d'autres activités de ce type) des deux côtés du marché, proposant des actifs aux acheteurs et achetant des actifs aux vendeurs. Jusqu'à présent, absolument rien d'étrange.
Jane Street est AP pour un grand nombre d'ETF, y compris (presque) tous ceux du Bitcoin. Les points d'accès en ont un statut spécial: lorsque le prix entre les actions ETF et le sous-jacent diverge, ils peuvent demander (en payant ou en recevant de l'argent en échange) soit la création de nouvelles actions ETF, soit les fournir pour destruction/échange contre du cash. C’est également un rôle fondamental pour le fonctionnement des marchés. Sans cela, il serait pratiquement impossible de maintenir le prix des actions ETF à proximité du sous-jacent.
Les AP ont un rôle privilégié : ils doivent être nommés directement par le gestionnaire de l'ETF, ils gagnent peu sur chaque opération mais réalisent un grand nombre d'opérations, effectivement dans un régime d'oligopole. En revanche, ils doivent garantir un certain fonctionnement et prendre certains risques (en réalité très peu). Lorsqu’un géant comme BlackRock se tourne vers Jane Street, c’est parce que cette activité constitue une infrastructure critique pour le marché.
Il convient de rappeler que Jane Street n'est pas le seul AP des ETF Bitcoin : il existe également Virtu, UBS, Citi, ABN, Mellon et bien d'autres, qui récupérables à partir des formulaires S-1 des différents gestionnaires d'ETF.
Le « dépotoir » de 10 heures du matin.
Nous en parlons depuis longtemps téléchargements De Bitcoin à un moment bien précis. A dix heures du matin, trente minutes après l'ouverture de Wall Street, Bitcoin serait objet d'une pression de vente incessante qui ferait baisser le prix. La théorie est très répanduà tel point que même les gens respectables aiment Éric Balchunas De Bloomberg ils en parlent comme si c'était un fait.
Nous, de nature un peu sceptique, avons regardé Nombres et on ne cache pas qu'on a un peu de mal à identifier le schéma. S'il est vrai que certaines séances américaines de ces derniers mois ont été terribles, il est également vrai qu'en regardant les performances du Bitcoin depuis 16h, cela n'est pas toujours allé dans le même sens. Et en effet, les séances positives n’ont pas manqué.
Pourquoi tout le monde croit que c’est vrai ? Nous en parlerons en direct ce soir, en essayant de résoudre un problème de plus en plus compliqué car :
- Il s’agit de questions difficiles – et pas toujours à la portée de ceux qui diffusent ensuite l’information ;
- Nous ne disposons pas de données complètes : nous ne savons pas si Jane Street ou d'autres vendent à un moment donné ;
- Il existe une méfiance inhérente à Bitcoineur et les passionnés de crypto vers tout type d’institution financière.
La « coïncidence » avec Terra Luna
Contribuer à la popularité de la théorie manipulation de Jane Street il y a aussi la convocation, arrivée mardi 24 février, du syndic de faillite de Terra Lunaqui accuse Jane Street d'avoir pris des bénéfices alors que l'écosystème s'effondrait.
Il aurait utilisé des informations confidentielles, transmises par un interne à Terraform Labs, pour se débarrasser de l'UST et en tirer profit avant le désastre que vous devriez tous connaître.
Indépendamment du fait que ces accusations se transformeront ensuite en vérités procédurales De la part des tribunaux, il y a objectivement peu de liens avec ce qui arriverait à Bitcoin – encore une fois aux mains de Jane Street.
Le mécanisme mental qui s’active est simple :
- Jane Street a été impliquée dans des transactions louches
- Donc tout comportement sur Jane Street est louche
Cela aussi nous parlerons dans le cadre de l'épisode live sur notre chaîne YouTube ce soir, car s'il est vrai que trouver un bouc émissaire est réconfortant, il faut quand même essayer d'offrir un humble service à la recherche de la vérité.
Il existe, du moins dans le monde adulte, des positions intermédiaires : Jane Street a peut-être participé à une extraction de valeur par un protocole de décoction comme Terra Luna en 2022, mais cela ne veut pas dire qu'il est capable d'influencer – dans les termes dans lesquels certains sur les réseaux sociaux le décrivent – le marché du Bitcoin.
Marché qui a été et est toujours sous l'œil vigilant de SECONDE et dont d'éventuelles manipulations auraient déjà coûté à BlackRock une quarantaine de milliards d'actifs sous gestion. Pas exactement des miettes avec des commissions de 0,25 %. Et maintenant, soit ils veulent véhiculer l'idée que BlackRock s'appuie sur ceux qui manipulent le marché contre lui (et qu'il n'a pas la force de se défendre), soit…
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