Depuis fin août, Bitcoin s’est détaché des actions dans ce qui semble être sa corrélation boursière la plus faible depuis le chaos de 2022.
Les performances récentes de Bitcoin diffèrent de sa tendance de longue date à évoluer avec les actions. Au cours des six derniers mois, il a été à la traîne tandis que les actions sont restées stables et que l’or a augmenté.
La tendance a créé une corrélation inhabituellement faible et a rappelé de rares périodes où la cryptographie s’est brièvement déplacée indépendamment des marchés financiers plus larges.
Divergence des marchés rares
Pendant de nombreuses années, Bitcoin a souvent évolué dans la même direction que les marchés boursiers traditionnels, en particulier le S&P 500. Pendant les périodes de taux d’intérêt bas et de forte croissance économique, comme en 2021 et à nouveau dans certaines parties de 2024, le BTC et de nombreux altcoins ont bien performé parallèlement aux actions en hausse.
D’un autre côté, pendant les périodes de peur accrue et de resserrement de la politique monétaire, y compris des hausses agressives des taux de la Réserve fédérale, les marchés de la cryptographie ont eu tendance à décliner en même temps que les actions, comme on l’a vu en 2018 et 2022.
Un exemple clair s’est produit en novembre 2022, lorsque la hausse des taux d’intérêt combinée à l’effondrement du FTX a fait chuter le Bitcoin à environ 15 700 $. Il s’agit de l’un des cas les plus extrêmes où les marchés des cryptomonnaies chutent bien plus fortement que les actions.
Cependant, au cours des six derniers mois, Bitcoin a commencé à évoluer très différemment des actions. Depuis fin août, l’or a augmenté de 51 %, le S&P 500 a gagné 7 %, tandis que le Bitcoin a chuté de 43 %, créant la plus faible corrélation entre le BTC et les actions depuis le chaos du marché de fin 2022.
Plutôt que d’évoluer au même rythme que les actions, Bitcoin a considérablement sous-performé car les marchés traditionnels sont restés relativement stables et l’or a enregistré de solides gains. Selon Santiment, des écarts aussi spectaculaires par rapport à des corrélations de longue date ne perdurent généralement pas indéfiniment.
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Les exemples précédents montrent clairement que les marchés évoluent à mesure que le sentiment et les conditions macroéconomiques évoluent, ce qui entraîne une modification des flux de capitaux au fil du temps. Dans ce contexte, Santiment a ajouté que si BTC revenait finalement à sa tendance historique de suivre les actions pendant les expansions économiques, en particulier dans un scénario impliquant trois baisses de taux d'intérêt au second semestre 2025, il pourrait y avoir une marge importante pour que Bitcoin et les altcoins rattrapent leur retard.
Pression baissière
Bitcoin a connu un modeste rebond mercredi en grimpant brièvement au-dessus du niveau de 66 000 $ avant de céder une partie de ses gains et de se stabiliser au-dessus de 65 000 $.
Mais les données suggèrent une pression baissière sur le marché à terme du BTC, car les taux de financement sont restés largement négatifs dans la fourchette de 62 000 à 68 000 dollars. De plus, CryptoQuant a déclaré que Bitcoin n’a peut-être pas encore atteint un véritable fond. Les détenteurs à court terme vendent constamment à perte depuis près de 30 jours, et plusieurs pics de ventes importants ont été absorbés sans déclencher de rebond durable.
Malgré de brèves hausses de prix, la pression à la vente est restée dominante. Ces rebonds agissent comme une liquidité de sortie, et un renversement de tendance significatif est peu probable tant que les bénéfices à court terme des détenteurs ne deviendront pas positifs et ne resteront pas à ce niveau, ajoute le rapport.
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