Bitcoin est une créature fascinante. Parfois, il ressemble à un lion indomptable rugissant vers de nouveaux sommets, d'autres fois, il ressemble à un animal blessé qui recule puis revient plus fort. Son graphique pluriannuel est en effet un roman plein de rebondissements: des hausses vertigineuses, des chutes spectaculaires et des moments de suspension dans lesquels l'ensemble du marché retient son souffle en se demandant ce qui va se passer ensuite ; un peu à l’image de ce à quoi nous assistons ces jours-ci, où le prix du Bitcoin, la « reine des cryptomonnaies », a connu une forte baisse par rapport aux mois précédents.
Et c’est précisément en regardant l’image de son évolution de 2018 à 2026 que l’on peut aussi mieux mettre en lumière le moment présent, compte tenu de la série de grandes ascensions, suivies de trois descentes profondes, qui se répètent au fil du temps :
Les montagnes russes du Bitcoin
En fait, l’image montre trois phases baissières majeures : l'effondrement de 2018, avec une perte de 82,65%, celui de 2022 avec une perte de –78,25%, et une troisième vague descendant dans 2026 atteignant des niveaux de retracement de –72,95%. À première vue, cela semble être une confirmation que Bitcoin vit dans des cycles d’expansion et de récession presque « programmés », où, après avoir atteint le sommet du coin, il inverse fortement sa trajectoire. Pour comprendre ce qui s’est réellement passé entre fin 2025 et début 2026, il est intéressant de s’intéresser aux deux chutes de 2018 et 2026, où l’on a presque l’impression de voir la même scène se répéter à huit ans d’intervalle :
Un élan euphorique, une chute verticale jusqu'à un profond plus bas, et enfin un rebond comme cela se produit en ces derniers jours de février. La similitude ne vient pas du fait que ces deux moments historiques partagent la même structure, bien qu’ils soient nés dans des contextes très différents. En 2018, le krach fait suite à l’euphorie du cycle haussier de 2017alimenté par une spéculation excessive et un levier financier anormal sur les marchés des ICO (Offres initiales de pièces(c'est-à-dire une forme de collecte de fonds dans laquelle une startup émet de nouveaux jetons numériques en échange de crypto-monnaies plus établies pour financer le développement d'un projet). En 2026, l’histoire se répète, non pas dans les détails mais dans le mécanisme sous-jacent.
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Qu’est-ce qui a causé la vente de Bitcoin
La liquidation a en fait été déclenchée principalement par l'accumulation de positions à effet de levier et par une véritable « cascade de liquidations », c'est-à-dire une chaîne de liquidations forcées qui ont fait baisser les prix mécaniquement et très rapidement, exactement comme huit ans plus tôt. Lorsque le prix s'est effectivement inversé en octobre de l'année dernière et a violé les supports, les positions à effet de levier ont été liquidées en masse, générant une vague de ventes automatiques qui a aggravé la chute bien plus que ne l'aurait fait une simple pression de vente sur le marché au comptant. Le parallélisme entre les deux périodes devient encore plus fort si l’on considère que dans les deux cas, l’effondrement s’est produit immédiatement après un sommet historique.
2018 a été l'année immédiate suivant le All Time High (ATH, c'est à dire le prix le plus élevé jamais atteint jusqu'à ce moment) de décembre 2017, tandis qu'en 2026 Bitcoin était en baisse par rapport au sommet d'environ 126 000 dollars atteint en octobre 2025. De ce point de vue, la baisse de 2026 n'est pas un événement aléatoire mais pourrait s'inscrire, comme en 2018, dans une phase « post-euphorie » du cycle classique de quatre ans du Bitcoin, un modèle que de nombreux experts considèrent toujours valable. Une autre raison de cette surprenante similitude est liée à la liquidité du marché. Au cours des deux années, la liquidité a rapidement reculé au moment même où la volatilité explosait. En 2018, ce phénomène était dû au caractère immature du marché des cryptomonnaies : très peu d’acteurs institutionnels, des échanges moins profonds, des ventes soudaines et difficiles à absorber.
Comment interpréter Bitcoin 2026
En 2026, bien que le marché soit beaucoup plus mature, la dynamique s’est répétée, mais avec une cause différente et plus moderne : les ETF spot sur Bitcoin ont enregistré de fortes sorties lors de la descente et ont désormais atteint le record de cinq semaines consécutives de sorties. Les sorties d’ETF ont joué un rôle important dans l’évacuation des liquidités du marché au comptant, empêchant les prix de se stabiliser et amplifiant la vitesse de l’effondrement. Enfin, au cours des derniers mois de faiblesse du Bitcoin, il convient de souligner que la chute a également été accélérée par des facteurs externes tels que l’incertitude macroéconomique persistante et la faiblesse des valeurs technologiques américaines. Même si le contexte de 2026 est bien plus institutionnel et complexe que celui de 2018, la structure du marché et le comportement des investisseurs continuent de suivre des dynamiques similaires. Dans ce contexte de relative difficulté pour Bitcoin, il ne faut pas oublier que sa tendance de croissance ne s’est pas arrêtée.
La chaîne de restauration rapide Steak 'n Shake, par exemple, a commencé à accepter les paiements en Bitcoin depuis le 10 mai et depuis que cette possibilité a été introduite, l'entreprise a enregistré une augmentation de ses revenus avec le même nombre de magasins : +11% au troisième trimestre 2025 et environ +15% au quatrième. L'adoption du Lightning Network, le protocole conçu pour accélérer les transactions Bitcoin, elle a également permis de réduire de moitié environ les coûts d'exploitation liés aux paiements par rapport aux cartes de crédit traditionnelles.
Malgré les oscillations souvent violentes et les phases de faiblesse liées aux macrocycles, aux leviers et aux flux des ETF, le Bitcoin continue donc de montrer une évolution significative sur le long terme : les niveaux en dessous desquels le prix a tendance à ne pas descendre deviennent progressivement plus élevés, signalant qu'au-delà de la volatilité à court terme, une base de demande de plus en plus solide se dessine, alimentée par les utilisateurs et les investisseurs qui voient le Bitcoin comme un actif indispensable dans le paysage financier.
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