Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise Asset Management, s'est adressé aux médias sociaux pour défendre Bitcoin (BTC) contre une vague de critiques, arguant que les sceptiques jugeant l'actif comme une réserve de valeur défaillante ignorent la « phase d'adolescence » volatile nécessaire à la maturité de tout nouvel actif monétaire.
Ses commentaires constituaient un défi direct à un récit en pleine croissance, amplifié par une baisse de près de 50 % par rapport à son sommet historique et des gros titres récents remettant en question le but de la crypto-monnaie.
La volatilité du Bitcoin rencontre l'impatience institutionnelle
Le débat a repris après que Bloomberg a publié un rapport décrivant le ralentissement actuel du marché comme une lutte « existentielle » pour Bitcoin, demandant à quoi sert réellement l'actif s'il échoue en tant que couverture, rail de paiement ou véhicule spéculatif.
L'ancien trader de Merrill Lynch, Tom Essaye, cité dans l'article de Bloomberg, a ajouté de l'huile sur le feu, déclarant catégoriquement que « le Bitcoin ne remplace pas l'or, ce n'est pas de l'or numérique » et rejetant son utilité en tant que couverture contre l'inflation ou le chaos.
Hougan a répondu à ces prises de position, rejetant l’hypothèse selon laquelle Bitcoin doit émerger de rien en tant qu’actif entièrement formé, semblable à l’or. Il a décrit Bitcoin en 2009 comme « 100 % de spéculation », projetant un avenir en 2050 où il sera « à 0 % de spéculation » et détenu par les banques centrales.
« Vous ne pouvez pas passer de 100 % de spéculation à 0 % de spéculation sans cocher tous les gradients intermédiaires », a posté Hougan. « La raison pour laquelle cela ne rentre dans aucune case individuelle pour le moment est qu'il se situe au milieu, inconfortable. Mais c'est une partie nécessaire du voyage. »
Sa défense intervient à un moment où l’action des prix de la crypto-monnaie royale met à l’épreuve la patience des investisseurs. L'actif a récemment perdu des milliers de dollars de sa valeur, suite à l'annonce par le président américain Donald Trump d'un tarif mondial temporaire de 10 %.
Pendant ce temps, les recherches Google sur « Bitcoin est mort » ont atteint des niveaux jamais vus depuis l’effondrement du FTX fin 2022, une mesure que certains traders considèrent comme un signal à contre-courant indiquant qu’un fond pourrait se former.
Un précédent historique pour les fluctuations des prix
L’argument de Hougan est ancré dans un parallèle historique qu’il a détaillé pour la première fois dans un article de Forbes de 2018, qu’il a fait circuler au milieu du débat actuel. À l’époque, il avait souligné les performances de l’or après que les États-Unis aient abandonné l’étalon-or en 1971.
À la suite de la décision de Nixon, l’or s’est détaché de ses amarres et a connu une énorme volatilité alors qu’il luttait pour s’établir comme réserve de richesse indépendante. De plus, en 1974, le métal précieux a augmenté de 73 %, pour ensuite chuter de 24 % en 1975. En 1981, il a perdu 33 % de sa valeur après avoir augmenté de 121 % deux ans auparavant.
« Si vous aviez demandé à quelqu'un en 1975 si l'or était une réserve de valeur, il aurait souligné cette baisse de 24% », a laissé entendre Hougan dans son analyse précédente. Il a fait valoir que Bitcoin suit la même trajectoire : une appréciation rapide du prix qui ralentit avec le temps, accompagnée d’une volatilité élevée mais en baisse.
« Soit vous pensez qu'il est littéralement impossible de créer une réserve de valeur numérique, soit vous devez l'imaginer passer par cet état d'adolescence », a insisté le CIO de Bitwise.
Son cadre suggère que le retrait actuel, qui a vu le BTC chuter d'environ 50 % par rapport à son sommet d'octobre 2025, proche de 126 000 $, correspond au modèle d'une classe d'actifs qui arrive à maturité plutôt qu'à l'échec.
Le message Matt Hougan : BTC est toujours dans son « état d'adolescent » apparaît en premier sur CryptoPotato.
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