TLDR :
- La Banque centrale du Brésil prévoit de finaliser la réglementation institutionnelle VASP au cours de l'horizon réglementaire 2026-2027.
- Des entreprises comme Ripple, Fireblocks et BitGo seront directement affectées par le nouveau cadre institutionnel VASP.
- Les sociétés de cryptographie existantes opérant au Brésil disposeront de 270 jours pour signaler leurs activités à la Banque centrale.
- La Receita Federal du Brésil prépare une taxe de 3,5 % sur les flux de pièces stables utilisés comme proxy en dollars pour les paiements.
La Banque centrale du Brésil va de l'avant avec un cadre réglementaire pour les fournisseurs institutionnels de services d'actifs virtuels (VASP) avant 2027.
Ces entreprises construisent et exploitent une infrastructure de cryptographie pour d’autres entreprises, et non pour les utilisateurs particuliers. Des sociétés comme Fireblocks, BitGo, Ripple et Wintermute entrent dans cette catégorie.
Antônio Marcos Guimarães, chef adjoint du département de réglementation de la banque, a confirmé ces plans lors d'une émission en direct le 9 février, marquant une autre étape dans le programme croissant de surveillance de la cryptographie au Brésil.
Le cadre prend forme à partir des consultations du marché
La demande de réglementer les VASP institutionnels provenait directement de l’industrie de la cryptographie elle-même. Lors des consultations publiques, les acteurs du marché ont exhorté la Banque centrale à aborder officiellement ce segment.
Le régulateur a reconnu la demande mais a choisi de s’attaquer d’abord aux pièces stables et à d’autres questions urgentes. Désormais, la fenêtre 2026-2027 est réservée à la surveillance institutionnelle du VASP.
Guimarães a clairement indiqué l'orientation de la banque lors de l'émission du 9 février. « La Banque centrale finalise les critères d'autorisation pour les entreprises déjà en activité,» dit-il.
Il a ajouté que ces entreprises « aura 270 jours pour informer la Banque centrale » de leurs activités. Il a également confirmé que « À l’horizon 2026-2027, nous comptons avancer dans la régulation des PSAV institutionnels (B2B). »
Le projet de la Banque centrale consiste à créer un modèle de négociation entre les entités autorisées. Dans le cadre de ce modèle, les entreprises éligibles pourraient servir de fournisseurs de liquidités et d’infrastructures.
Cette structure diffère considérablement des configurations de courtage traditionnelles courantes sur les marchés de détail de la cryptographie. L’approche reflète la manière dont les opérations institutionnelles de cryptographie fonctionnent réellement à grande échelle.
Le Brésil a déjà pris des mesures pour amener les banques commerciales dans l’espace crypto en 2026. De nouvelles règles rationalisant la participation des banques aux marchés cryptographiques ont été déployées plus tôt cette année.
Le cadre institutionnel VASP s’appuie directement sur cette dynamique réglementaire. Ensemble, ces mesures façonnent un environnement cryptographique plus structuré et transparent à travers le Brésil.
La complexité technique ralentit mais n’arrête pas les progrès réglementaires
L'une des raisons pour lesquelles la Banque centrale a retardé la réglementation institutionnelle des VASP était la complexité technique du secteur. Guimarães a expliqué que la complexité vient de «la nature de l’activité de ces sociétés.
Il a noté qu'il y a « pas de système de courtage qui organise les opérations », et ça « Le commerce se déroule dans un environnement décentralisé basé sur des réseaux privés et une infrastructure technologique partagée.« Cette réalité rendait les outils réglementaires standards difficiles à appliquer sans modifications significatives.
Les transactions entre VASP institutionnels sont réglées sans un intermédiaire central organisant les échanges. Cette dynamique décentralisée au sein des réseaux privés crée de réels défis en matière de surveillance et de reporting.
La Banque centrale a reconnu très tôt qu'une approche sur mesure était nécessaire dans ce domaine. En conséquence, les régulateurs ont étudié attentivement le secteur avant de s’engager dans un cadre formel.
Le service national des impôts du Brésil, la Receita Federal, prépare également des mesures connexes. Il travaillerait sur une taxe de 3,5% ciblant les flux de pièces stables utilisés comme proxy de paiement indexés sur le dollar.
Cette proposition ajoute une autre couche à l’évolution de la politique brésilienne en matière d’actifs numériques. Les deux développements reflètent une poussée coordonnée vers une gouvernance plus large du marché de la cryptographie.
Le cadre institutionnel VASP a encore le temps de se développer avant l’échéance de 2027. Les acteurs du marché et les régulateurs s’engageront probablement davantage à mesure que des règles spécifiques prendront forme.
L’approche méthodique et axée sur la consultation du Brésil continue d’attirer l’attention de l’industrie mondiale de la cryptographie.