Un fonds du marché monétaire ciblant les émetteurs réglementés par la loi américaine sur les stablecoins, GENIUS Act, a établi un nouveau record pour le premier volume de transactions.
L'ETF ProShares GENIUS Money Market (NYSE : IQMM) a enregistré un volume de transactions énorme de 17 milliards de dollars.
Pour le contexte, l'ETF iShares Bitcoin (IBIT) de BlackRock a enregistré un volume de 1 milliard de dollars au premier jour, tandis que son autre produit, l'ETF BlackRock ESG, a enregistré 2 milliards de dollars.
C'est huit fois le record précédent, a noté Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg ETF.
Il ajouté,
« Insensé : ces 17 milliards de dollars vont apparaître sous forme de flux/actifs ce soir. D'où vient le dollar ? Quoi qu'il en soit, je me suis trompé à propos de cet ETF. »
Source : Bloomberg
Circle est-il derrière le premier disque ?
Répondant à Balchunas, un autre expert de l'ETF, Nate Geraci, spéculé,
« Je supposerais que ProShares conclut un accord avec l'un des principaux émetteurs de pièces stables basés aux États-Unis… En regardant les actifs, je pense que cela ne ferait que quitter Circle. »
Mais Ben Johnson, responsable des solutions clients chez Morningstar, clarifié que le produit a été financé par d'autres fonds ProShares à des fins de gestion de trésorerie plus facile.
Alors pourquoi s’inspirer de GENIUS Act ? La loi américaine sur les stablecoins prévoit plusieurs instruments qui peuvent être utilisés comme actifs de réserve pour les jetons stables émis. Certaines des réserves autorisées comprennent la trésorerie et les équivalents de trésorerie, les bons du Trésor américain à court terme et les fonds du marché monétaire axés sur la gestion de trésorerie.
Cela facilite le rachat et répond à la demande croissante si les utilisateurs retirent massivement des pièces stables en monnaie fiduciaire sans déclencher une panique bancaire ni risquer les marchés financiers plus larges.
Et c’est là que tombe l’ETF ProShares : un MMF axé sur les réserves de pièces stables, probablement dans l’espoir que les émetteurs l’opteront également pour une gestion de trésorerie plus facile. On ne sait pas si cela attirera ces émetteurs potentiels.
Pourquoi la « décote » de 2 % de la SEC est bonne pour les pièces stables
Pendant ce temps, le secteur du stablecoin a obtenu une autre victoire après une récente SEC ligne directrice. Le régulateur a déclaré que le paiement stablecoin bénéficierait désormais d’une décote de 2%, similaire aux fonds du marché monétaire.
Dans le passé, les pièces stables avaient une « décote » de 100 %, ce qui signifie que leur détention ne présentait aucun avantage en capital. Si vous aviez 100 millions de dollars, cela serait considéré comme 0 $ aux fins du capital. Aujourd’hui, il peut être évalué à 98 millions de dollars.
Ce changement signifie que les détenteurs de pièces stables peuvent disposer de davantage de stocks commerciaux, de capacité de prêt et d’une activité financière globale.
De son côté, Jeremy Allaire, PDG de Circle, salué cette décision est positive pour l’adoption du stablecoin.
« C'est une grande victoire pour l'adoption de l'USDC sur les marchés des capitaux. De grands progrès. »
Résumé final
- L'ETF inspiré de la GENIUS Act de ProShares a établi un nouveau record, atteignant 17 milliards de dollars en volume de transactions au premier jour.
- Le PDG de Circle a salué la décote de 2 % de la SEC pour le stablecoin comme un catalyseur probable de l'adoption de l'USDC.
Voir l’article original en anglais
