Les prévisions des banques d'investissement et les problèmes de données qui arrivent toujours trop tard.
Il existe plusieurs problèmes avec les données PCE, l'indicateur d'inflation le plus suivi par Réserve fédérale. La première est que les données, une fois publiées, datent déjà de près de 2 mois. Les données dont nous disposerons aujourd'hui à 14h30 se rapporteront en effet au mois de décembre, ce qui pose problème si Fedcomme il a dit qu'il voulait le faire, décidera des tarifs réunion pour réunion.
Mais ce n’est pas le seul problème. En attendant, si vous souhaitez vous positionner pour le rendez-vous d'aujourd'hui, avec BYDFi vous obtenez 20% de cashback sur votre premier dépôt. Cet échange permet également de se positionner à découvert grâce aux futures (qui paient 26% d'impôts au lieu de 33%).
L'autre problème est que depuis un certain temps les principales banques d'investissement surestiment les données avant leur publication – ouvrant le débat sur leur capacité d'analyse ou – pour les plus espiègles – sur la qualité des données collectées par les pouvoirs publics.
Rendez-vous à 14h30
Le rendez-vous est pour aujourd'hui à 14h30en conjonction avec les données presque tout aussi importantes du PIB américain. Partons cependant des prévisions des principales banques d’investissement américaines et non américaines.
| Institution | Titre m/m | Titre année/année | Noyau m/m | Noyau a/a |
|---|---|---|---|---|
| Banque d'Amérique | — | — | 0,39% | 3,0% |
| Barclays | 0,40% | 2,9% | 0,40% | 3,0% |
| Citation | — | — | 0,33% | — |
| Employer l’Amérique | 0,38% | 2,9% | 0,39% | 3,0% |
| Goldman Sachs | 0,36% | 2,9% | 0,36% | 3,0% |
| Aperçu de l'inflation | 0,34% | 2,8% | 0,35% | 3,0% |
| J.P. Morgan | 0,37% | — | 0,37% | 2,9% |
| Morgan Stanley | 0,40% | 2,9% | 0,39% | 3,0% |
| Nomura | 0,41% | 3,0% | 0,40% | 3,0% |
| Économie d'Oxford | 0,33% | 2,8% | 0,32% | 2,9% |
| RBC | 0,32% | 2,8% | 0,37% | 2,9% |
| Conseillers Macro SGH | 0,37% | — | 0,38% | — |
| UBS | 0,36% | 2,8% | 0,36% | 3,0% |
| Prévision médiane | ||||
| Mois précédent (novembre) | 0,21% | 2,8% | 0,16% | 2,8% |
Il s’agit de prévisions PCE haussières par rapport à la lecture précédente, les graphiques ici vous donnant un récapitulatif des mouvements d’inflation PCE au cours des derniers mois.
Il convient de noter que les banques surestiment en fait légèrement l'inflation du PCE depuis un certain temps – dans ce qui a été un moment de manque de brio pour leurs analystes.
Il y a ensuite le problème séculaire, comme nous l'avons signalé au début, de retard avec lequel ces données sont publiées, ce qui n'est pas un problème récent, mais qui a encore plus d'impact dans cette phase, une phase pendant laquelle la Fed décide (ou du moins dit qu'elle le fait) en tenant toujours compte des données les plus récentes et sans aucun plan de politique monétaire pour les mois à venir.
Que préféreraient les marchés ?
Certes, l'inflation du PCE est inférieure à celle des prévisions des banques, celles-ci restant cependant la base sur laquelle les marchés finiront par évaluer les données réelles.
Le rendez-vous est à 14h30 aujourd'hui, vendredi 20 février, et nous ne pouvons que vous inviter à suivre ces données également sur notre chaîne Telegramqui vous permet de rester informé de toutes les actualités importantes qui peuvent avoir un impact aussi bien sur le marché traditionnel que sur les autres marchés Bitcoin et crypto.