Le 19 février, le marché de la cryptographie est devenu prudent. Bitcoin est resté près de 46 % en dessous de son sommet de 126 000 $ en octobre, ce qui pèse lourdement sur le sentiment.
Les traders ne s'attendaient plus à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt lors de sa réunion de mars. Dans le même temps, des liquidités sont entrées dans le système et le soutien à la loi CLARITY s’est renforcé.
Les restrictions macroéconomiques ont fait la une des journaux. Support structurel maintenu tranquillement en dessous. Était-ce une autre panne, ou une configuration pour renverser la situation ?
Une baisse des taux n’est pas envisageable alors que la Fed ajoute d’importantes liquidités
Les minutes du FOMC ont mis fin aux espoirs d'un changement en mars. Les probabilités de taux cibles ont montré une probabilité de 94,1 % que les taux restent entre 350 et 375 points de base.
Source : Outil CME FedWatch
Le message renforçait « plus haut pendant plus longtemps ».
Cependant, la Réserve fédérale a ajouté 18,5 milliards de dollars via des pensions au jour le jour. Il s’agit de l’une des injections de liquidités les plus importantes depuis 2020.
Cette décision s’alignait sur un subtil assouplissement des conditions financières. Les traders ont vu la contradiction plutôt que la clarté.
La retenue politique est restée ferme. La liquidité s’est progressivement développée. Cette tension a déstabilisé les marchés du risque.
Pic des cotes CLARITY
Le sentiment réglementaire a changé de manière agressive. Les chances de Polymarket que la loi CLARITY soit promulguée ont bondi à 90 %.
Source : Polymarché
Notamment, le soutien politique s’est renforcé autour de la réforme formelle de la structure du marché de la cryptographie. Une loi signée pourrait remodeler la confiance institutionnelle.
Cependant, les marchés de prédiction mesurent la croyance et non la loi. Les traders ont donc hésité à fixer le prix de la certitude.
Les peurs quantiques refont surface
Depuis le quatrième trimestre 2025, Bitcoin [BTC] sous-performé alors que les craintes quantiques ont refait surface.
Environ 3,5 millions de BTC, soit près de 18 % de l’offre totale, sont restés perdus ou dormants. Les marchés craignaient qu’une reprise même partielle, en particulier de la part des portefeuilles plus anciens avec des clés publiques exposées, ne modifie les attentes en matière d’offre.
Cependant, le PDG de Strategy, Michael Saylor, a reculé. Il a dit,
« Le réseau se met à niveau, les pièces actives migrent, les pièces perdues restent gelées. La sécurité augmente. L'offre diminue. Bitcoin devient plus fort. »
Au 1er février, environ 8,63 millions de BTC étaient détenus par des détaillants et d'autres entités, 2,30 millions étaient détenus en bourse et 1,80 millions étaient détenus par des mineurs.
Les entreprises publiques et privées contrôlaient environ 1,42 million, les ETF et les fonds en détenaient environ 1,40 million et les gouvernements détenaient une part plus petite.
Source : X
Les établissements ont accumulé presque autant que l’estimation dormante depuis 2020.
Pendant ce temps, 13 à 14 millions de BTC ont tourné ce cycle sans effondrement. Les soldes des changes ont continué de baisser alors que Bitcoin défendait un support ascendant proche de 57 000 $.
Source : TradingView
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