La difficulté du Bitcoin (BTC) à maintenir des niveaux de prix clés suscite de nouvelles inquiétudes sur les marchés de la cryptographie, même si les fonds négociés en bourse au comptant continuent de contrôler des dizaines de milliards de dollars d'actifs.
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La plus grande crypto-monnaie est retombée sous la barre psychologiquement importante des 70 000 $, s'échangeant autour de 68 000 $ après des semaines de pression de vente constante et d'affaiblissement de la dynamique.
Même si les produits institutionnels détiennent toujours un capital important, les analystes affirment que la structure du marché montre un risque de baisse croissant plutôt qu'une stabilité, les modèles techniques, l'activité des baleines et l'incertitude macroéconomique pointant tous vers des perspectives fragiles.
BTC's price trends to the downside on the daily chart. Source: BTCUSD on Tradingview
Les signaux graphiques baissiers et l’activité des baleines intensifient la pression
Les indicateurs techniques suggèrent que la correction pourrait ne pas être terminée. Les analystes de marché soulignent l’apparition d’une formation de « fanion baissier », une tendance qui apparaît généralement après de fortes baisses et précède souvent une autre phase de baisse.
Une panne confirmée pourrait pousser Bitcoin vers la fourchette de 55 000 à 60 000 dollars, ce qui représente une baisse d'environ 20 % par rapport aux niveaux actuels.
Les données en chaîne de CryptoQuant montrent des entrées croissantes dans les échanges en provenance de grands détenteurs. Le ratio qui suit les transactions majeures transférées sur les plateformes de négociation a récemment atteint des niveaux élevés, historiquement associés à une pression accrue du côté des ventes. Les analystes interprètent cela comme une préparation à la distribution plutôt qu’à l’accumulation.
Des données supplémentaires suggèrent que le marché est entré dans une « phase de stress », avec des pertes croissantes parmi les nouveaux investisseurs tandis que les détenteurs à long terme restent rentables. Des configurations similaires au cours des cycles passés ont souvent précédé une consolidation prolongée ou des corrections plus profondes avant la reprise.
Les ETF Bitcoin restent importants, mais pas nécessairement haussiers
Malgré la faiblesse des prix, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis détiennent toujours environ 85 milliards de dollars d’actifs, soit l’équivalent de plus de 6 % de l’offre en circulation. Toutefois, les analystes préviennent que la résilience des ETF pourrait ne pas refléter une forte conviction haussière.
Les recherches indiquent qu'une grande partie de la propriété des ETF est dominée par des teneurs de marché et des fonds d'arbitrage qui maintiennent des positions couvertes plutôt que des paris directionnels. Les fonds liés à des gestionnaires d'actifs tels que BlackRock continuent de connaître une activité, mais les flux sont récemment devenus négatifs, marquant plusieurs semaines consécutives de sorties nettes.
Le positionnement institutionnel évolue également ailleurs. Les documents déposés montrent que l'Université Harvard a réduit une partie de son exposition aux ETF Bitcoin à la fin de l'année dernière, soulignant une position plus prudente de la part de certains grands investisseurs.
L’incertitude macroéconomique et le sentiment maintiennent les marchés à l’affût
Des conditions financières plus larges ajoutent à la pression. Bitcoin est resté étroitement corrélé aux actions technologiques et aux actifs à risque, qui ont tous deux réagi aux attentes de taux d’intérêt plus élevés et prolongés. Les prochains signaux de la Réserve fédérale et les publications de données économiques détermineront probablement l’orientation à court terme.
Les indicateurs de sentiment suivis par Matrixport montrent une peur extrême dominant les marchés, une condition qui précède parfois les rebonds mais peut également accompagner des corrections tardives.
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Pendant ce temps, les actionnaires d'entreprises telles que Strategy Inc continuent d'accumuler du Bitcoin malgré la volatilité, soulignant le fossé entre la conviction institutionnelle à long terme et la faiblesse du marché à court terme.
Image de couverture du graphique ChatGPT, BTCUSD sur Tradingview
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