La société d'investissement affiliée à Binance, YZi Labs (anciennement Binance Labs), a publiquement accusé mercredi le gestionnaire d'actifs 10X Capital de ne pas se conformer aux exigences américaines en matière de divulgation des valeurs mobilières. Ce différend intervient dans un contexte de changements plus larges dans la gouvernance de CEA Industries.
Dans un article de blog officiel, la société a allégué que 10X Capital n'avait pas respecté les règles de la SEC exigeant la divulgation des participations une fois qu'un certain seuil était atteint.
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YZi Labs accuse 10X Capital de violations de signalement
Le litige porte sur CEA Industries, connu sous son ticker Nasdaq, BNC. La société se décrit comme gérant la plus grande trésorerie d'entreprise de BNB au monde.
Pour les acteurs du marché des cryptomonnaies, la situation est particulièrement pertinente. La stratégie de trésorerie de BNC la lie étroitement à l'écosystème Binance. Les changements de gouvernance ou de gestion d’actifs au sein de l’entreprise pourraient affecter la façon dont ses importants avoirs en BNB sont gérés.
YZi Labs et 10X Capital détiennent des positions dans BNC, et les développements récents indiquent une escalade de la concurrence sur la gouvernance.
Les dernières accusations surviennent une semaine seulement après que BNC a publiquement réfuté les affirmations antérieures de YZi Labs concernant le respect par la société des règles du Nasdaq liées au calendrier de son assemblée annuelle des actionnaires. Dans cette déclaration du 13 février, la BNC a déclaré qu’elle se conformait pleinement et a rejeté ce qu’elle a décrit comme des affirmations « fausses » et « imprudentes ».
Dans une lettre officielle adressée mercredi à 10X Capital, YZi Labs a allégué que le gestionnaire d'actifs n'avait pas correctement déclaré sa participation dans CEA Industries.
En vertu de la loi américaine sur les valeurs mobilières, les investisseurs qui accumulent plus de 5 % des actions d'une société ouverte doivent divulguer leurs avoirs. De cette façon, les autres actionnaires sont conscients des changements d’influence potentiels.
Selon YZi Labs, 10X Capital détient plus de 5 % des actions de BNC depuis fin 2025. Cependant, elle n'a pas déposé d'annexe 13D pour déclarer officiellement cette participation ou divulguer qu'elle aurait pu agir de concert avec d'autres actionnaires.
YZi Labs a également allégué que le fondateur de 10X Capital, Hans Thomas, qui siège au conseil d'administration de BNC, n'avait pas soumis le dossier requis auprès de la SEC que les administrateurs doivent remplir pour divulguer leur actionnariat initial dans la société.
« Les règles de divulgation de la SEC ne sont pas des « préférences personnelles » ou des « règles administratives facultatives » : elles constituent la norme de base et des obligations non négociables pour quiconque souhaite siéger au conseil d'administration d'une entreprise publique », a déclaré Alex Odagiu, partenaire d'investissement chez YZi Labs. « Si vous ne pouvez pas gérer les dépôts en temps opportun en vertu de l'article 16 et la divulgation claire de la propriété, vous ne devriez pas gérer une entreprise publique. »
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Les allégations ont fait surface le jour même où le conseil d'administration de BNC a annoncé une proposition visant à modifier son accord de gestion d'actifs avec 10X Capital.
Les enjeux de gouvernance augmentent suite à la transaction d’actifs
Dans sa proposition, le Conseil a déclaré qu'il souhaitait des frais de gestion moins élevés, une durée contractuelle plus courte et des dispositions de résiliation plus flexibles. Il décrit cette décision comme faisant partie d'un effort plus large visant à améliorer la flexibilité opérationnelle et la valeur à long terme.
Cela fait suite à ce qu'il a décrit comme un examen complet de l'accord et est intervenu après que YZi Labs a publiquement confirmé la résiliation d'un accord parallèle non divulgué auparavant avec 10X qui limitait les modifications de l'accord.
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Cette restriction étant levée, le Conseil a déclaré qu'il poursuivait les discussions de renégociation.
Les développements se déroulent parallèlement aux propres dépôts réglementaires de YZi Labs. La société d'investissement avait précédemment révélé qu'elle avait franchi le seuil de participation de 5 % à la suite des rachats d'actions de la société et qu'elle avait ensuite constitué un groupe d'actionnaires.
Le franchissement de ce seuil est important tant en vertu de la loi fédérale sur les valeurs mobilières que du droit des sociétés du Nevada, où CEA Industries est constituée.
Alors que les règles fédérales exigent la divulgation, la loi du Nevada régit les droits des actionnaires et l'autorité du conseil d'administration. Les niveaux de propriété peuvent affecter la capacité d'un actionnaire à initier des actions, telles que des sollicitations de consentement, ou à influencer les décisions de gouvernance.
Dans ce contexte, le moment choisi pour le différend sur la divulgation et les efforts du Conseil pour réviser l'accord de gestion d'actifs de 10X suggèrent que le désaccord pourrait s'étendre au-delà des dépôts réglementaires. Cela peut également refléter des questions plus profondes sur le contrôle et l’orientation stratégique de l’entreprise publique axée sur la BNB.
Voir l’article original en anglais
