Dans le nouveau scénario du marché de la cryptographie, le fonds Dragonfly Capital apparaît comme l’un des rares véhicules capables de lever des capitaux importants dans un contexte de fort refroidissement du sentiment.
Le quatrième fonds de 650 millions de Dragonfly Capital
Au milieu de ce qu’on appelle l’hiver des crypto-monnaies, la société de capital-risque blockchain Capitale des libellules il a réussi à fermer son quatrième fonds depuis 650 millions de dollars. Le commandité Rob Hadick a décrit la période récente comme un « événement d’extinction massive » potentiel pour de nombreux concurrents du secteur de la cryptographie.
De nombreuses entreprises du secteur n’ont pas pu survivre à la baisse des prix et à la fuite des capitaux. Dragonfly, en revanche, a convaincu les investisseurs de renouveler leurs engagements grâce à une série de paris opportuns sur des projets considérés comme leaders de leur catégorie.
Des origines en 2018 au tournant stratégique
L'entreprise est née en 2018 comme un partenariat entre Alex Packpuis responsable des opérations crypto pour Bain Capital Ventures, et Bo Fengvétéran de l’écosystème Internet chinois. Les premières années ont été complexes, avec une séparation de Pack qui est devenue presque légendaire dans les cercles de capital-risque blockchain.
De plus, Dragonfly a progressivement abandonné la Chine, suite au renforcement de la répression du gouvernement de Pékin contre le secteur des cryptomonnaies. Malgré cela, sous la direction de Haseeb Qureshi Et Thomas Schmidt la société a solidifié sa réputation d’investisseur mondial de premier plan dans le domaine de la cryptographie.
Dragonfly Capital Fund et la convergence avec la fintech
De la 2022avec l'entrée de Hadick du monde de la finance traditionnelle, la stratégie du groupe a changé de rythme. Dragonfly a reconnu que le secteur des crypto-monnaies convergeait rapidement avec le technologie financière et avec des marchés réglementés, plutôt qu'avec l'idée d'un web3 totalement alternatif.
Cette vision a conduit l'entreprise à se concentrer sur des actifs et des infrastructures proches de Wall Streetplutôt que sur des modèles purement expérimentaux. En outre, la thèse à long terme est que la valeur se déplacera de plus en plus vers des instruments qui représentent de véritables actifs financiers.
Paris sur Polymarket et Rain
Parmi les raisons qui ont convaincu les assureurs de soutenir le nouveau véhicule, les investissements dans Polymarché et dans la société émettrice de la carte liée à pièces stables Pluie. Ces projets ont été identifiés comme gagnants potentiels de catégorie à l’intersection naissante de la finance traditionnelle et de la technologie blockchain.
Cependant, la stratégie ne se limite pas aux titres individuels. L'équipe estime que l'ensemble de l'écosystème est en train de passer d'un modèle basé sur des jetons d'application natifs à un modèle dans lequel les jetons représentent actifs du monde réeltels que des actions ou des fonds de crédit privés.
Le « méta-changement » du marché des crypto-monnaies
Selon Tom Schmidt, l'industrie traverse « le plus grand changement de paradigme » depuis qu'il est lui-même actif dans l'industrie. Les investisseurs, explique-t-il, commencent à comprendre qu’à l’avenir, il y aura moins de jetons créés uniquement pour financer des applications décentralisées.
À leur place, des structures symboliques qui reflètent les instruments financiers existants émergent. Cela dit, cette évolution vers des produits proches de la finance traditionnelle représente aussi un certain renoncement à la vision originale de la blockchain, née en réponse au contrôle de Wall Street et des gouvernements sur la finance mondiale.
De la rébellion de Wall Street à l’adoption institutionnelle
Pour de nombreux observateurs, le rapprochement du secteur crypto des marchés réglementés apparaît comme une réduction des ambitions initiales. Contrairement à l’imagerie d’un nouvel Internet décentralisé, l’attention se porte désormais sur la conformité, l’infrastructure et les produits destinés aux investisseurs institutionnels.
Cependant, Schmidt souligne que malgré la perte d’attrait du terme « crypto » auprès du grand public, il ne faut pas oublier la situation dans son ensemble. En un peu plus d’une décennie, la capitalisation de la monnaie numérique sur Internet est passée de zéro à environ 1 000 milliards de dollars.
Un regard global sur le nouveau cycle
Dans l’ensemble, le succès du nouveau fonds de 650 millions indique qu’une partie du capital-risque continue de croire à l’évolution de la blockchain, bien que sous des formes moins idéologiques et plus intégrées à la finance existante.
Si le premier cycle des cryptomonnaies a été dominé par des récits de rébellion et de désintermédiation, la nouvelle orientation semble s’orienter vers une plus grande convergence avec les marchés réglementés, avec des opérateurs comme Dragonfly prêts à jouer un rôle central dans cette transition.
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