TLDR
- HIVE Digital a enregistré un chiffre d'affaires record au troisième trimestre de 93,1 millions de dollars, en hausse de 219 % d'une année sur l'autre, malgré une baisse de 10 % des prix du Bitcoin.
- La marge brute d'exploitation a plus que sextuplé pour atteindre 32,1 millions de dollars, soit environ 35 % du chiffre d'affaires total.
- HIVE a signé un contrat de 30 millions de dollars sur deux ans avec Bell pour déployer 504 GPU Nvidia B200, augmentant ainsi le taux de revenus annuels HPC d'environ 75 %.
- La perte nette de 91 millions de dollars s'explique principalement par des charges hors trésorerie, dont 57 millions de dollars d'amortissement.
- HC Wainwright a maintenu sa cote d'achat avec un objectif de cours de 7 $, affirmant que HIVE se négocie à un rabais de 50 % par rapport à ses pairs du secteur minier.
HIVE Digital Technologies a connu son meilleur trimestre jamais enregistré, et Bitcoin mérite à peine ce crédit.
Pour le trimestre clos le 31 décembre 2025, HIVE a déclaré un chiffre d'affaires de 93,1 millions de dollars, soit une hausse de 219 % par rapport à l'année précédente. La marge brute d'exploitation s'est élevée à 32,1 millions de dollars, soit plus de six fois supérieure d'une année sur l'autre.
Les résultats sont arrivés pendant une période difficile pour la cryptographie. Le Bitcoin a chuté d'environ 10 % au cours du trimestre, tandis que les difficultés du réseau ont grimpé de 15 %, des conditions qui ont réduit les marges du secteur minier après la réduction de moitié de 2024.
HIVE Digital Technologies Ltd., HIVE
HIVE a extrait 879 Bitcoins au cours de la période et a augmenté son hashrate installé à 25 exahashes par seconde, contre seulement 6 EH/s début 2025. La société représente désormais environ 2 % du réseau Bitcoin mondial.
Le titre est impressionnant. Les petits caractères sont plus compliqués. HIVE a enregistré une perte nette de 91 millions de dollars pour le trimestre, bien que le PDG Aydin Kilic ait attribué l'essentiel de cette perte à des éléments non monétaires : 57 millions de dollars d'amortissement du nouveau matériel au Paraguay et une charge dérivée de juste valeur de 31 millions de dollars liée aux mouvements de prix du Bitcoin. L'EBITDA ajusté s'est élevé entre environ 5,7 et 6 millions de dollars.
La société a terminé le trimestre avec 481 Bitcoins en trésorerie, environ 14 millions de dollars en espèces et 14 millions de dollars en monnaies numériques.
Le pari de l’IA commence à porter ses fruits
La branche informatique haute performance de HIVE, baptisée Buzz, a généré environ 5 millions de dollars de revenus ce trimestre, soit un taux d'exécution annuel de 20 millions de dollars.
En février, HIVE a signé un contrat de 30 millions de dollars sur deux ans avec Bell pour déployer 504 GPU Nvidia Blackwell B200 dans une installation du Manitoba. L'accord devrait porter les revenus récurrents annuels du HPC à 35 millions de dollars d'ici la fin du premier trimestre 2026. Kilic a déclaré que les prix étaient 30 % supérieurs aux prévisions initiales.
HIVE vise 11 000 GPU sur Buzz d’ici la fin de l’année, contre 5 000 actuellement. L'objectif à long terme de l'entreprise est de 140 millions de dollars de revenus annuels dans le cloud IA d'ici le quatrième trimestre 2026 et de 225 millions de dollars de revenus totaux HPC.
Wall Street en prend note
HC Wainwright a réitéré sa note d'achat après les résultats, maintenant son objectif de prix de 7 $ en place. La société a déclaré que HIVE se négociait avec une réduction de 50 % par rapport à ses pairs miniers Bitcoin qui n'ont pas annoncé d'accords HPC, et a fait valoir que le marché accordait peu ou pas de crédit à l'activité cloud GPU.
L'action HIVE était en baisse de plus de 2% mardi suite au rapport.
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