BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, affine la structure de son ETF spot Ethereum proposé, révélant que lui et Coinbase ont l'intention de conserver 18 % des récompenses de mise générées par le fonds.
Le détail est apparu sous une forme modifiée, déposé avec la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, offrant l'un des aperçus les plus clairs à ce jour sur la manière dont l'économie du staking pourrait fonctionner au sein d'un ETF iShares Staked Ethereum Trust réglementé, qui devrait être négocié sous le symbole ETHB.
Dans le cadre de la structure proposée, Coinbase agirait à la fois en tant que fournisseur de jalonnement et dépositaire, tandis que BlackRock servirait de sponsor. Le dépôt déplace le produit au-delà du langage conceptuel, en introduisant une répartition définie des revenus qui a un impact direct sur les rendements des investisseurs.
BlackRock et Coinbase révèlent une réduction de mise de 18 %
Plutôt que de simplement confirmer que le fonds peut miser sur l'ETH, le dossier mis à jour quantifie le coût de cette opération. Tout rendement de mise généré par l'ETF serait distribué net d'une part de 18 % conservée avant les dépenses standard du fonds, ce qui implique que les investisseurs ne recevraient pas le taux de récompense intégral en chaîne.
La partie restante des récompenses devrait s'accumuler sur la valeur liquidative du fonds, bien que les mécanismes comptables finaux puissent évoluer en fonction des commentaires réglementaires et des améliorations structurelles.
Le jalonnement suscite la concurrence des ETF américains
Le jalonnement apparaît comme le prochain champ de bataille pour les ETF crypto américains. Après que le succès des ETF spot Bitcoin ait montré une forte demande pour une simple exposition aux prix, les produits Ethereum sont désormais sous pression pour se démarquer.
En ajoutant un rendement intégré, le jalonnement pourrait transformer les ETF ETH d'instruments de suivi du marché simples en véhicules offrant des revenus ainsi qu'une exposition aux prix, ce qui constitue un avantage potentiel dans un environnement où les frais sont déjà serrés.
Pourtant, ajouter du jalonnement à un ETF enregistré n’est pas simple. La SEC a examiné de près les programmes de jalonnement en raison de préoccupations concernant la garde, la délégation et la question de savoir si les jetons mis en jeu créent une exposition de type sécurité.
Un ETF ETH compatible avec le jalonnement serait le premier du genre, son approbation pourrait donc créer un précédent important.
S’ils sont approuvés, les ETF Ethereum pourraient aller au-delà du simple suivi des prix des ETH. Au lieu de cela, les rendements refléteraient également les récompenses de mise, les frais, les opérations du fonds et les règles réglementaires, qui pourraient tous affecter de manière significative les performances à long terme.
Les opérations et les frais du fonds prennent forme
BlackRock avait déjà indiqué l'année dernière qu'il s'apprêtait à déployer un fonds axé sur le staking. Le dernier dépôt montre que le fonds facturera des frais de sponsor annuels de 0,25 %, avec une dérogation temporaire les abaissant à 0,12 % sur les premiers 2,5 milliards de dollars d'actifs au cours de sa première année.
Il note également qu'environ 5 à 30 % des ETH du fonds seront conservés sans mise en jeu afin de garantir une liquidité suffisante pour les créations, les rachats et les exigences opérationnelles de routine.
Pourquoi c'est important
La manière dont l’ETF gère le jalonnement, les frais et la liquidité pourrait constituer une référence pour les futurs produits d’investissement Ethereum réglementés.
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Les gens demandent également :
Il s'agit d'un fonds négocié en bourse (ETF) proposé par BlackRock qui vise à suivre le prix d'Ethereum tout en gagnant des récompenses de mise. Coinbase agirait en tant que dépositaire et fournisseur de jalonnement du fonds.
BlackRock et Coinbase prévoient de conserver 18 % de toutes les récompenses de mise avant de distribuer le reste à l'ETF. Ces frais couvrent les coûts opérationnels et administratifs et réduisent le rendement total que reçoivent les investisseurs.
L’ajout de jalonnement transforme les ETF ETH de simples produits de suivi des prix en instruments générateurs de revenus, attirant potentiellement les investisseurs recherchant à la fois une exposition aux prix et un rendement.
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