Moins de Bitcoin, plus d’Ethereum. Le fonds Harvard a réduit ses avoirs en actions de l'ETF iShares Bitcoin sur BTC d'environ 1/5 et a acheté 3,87 millions d'actions de ce qu'il investit à la place dans Ethereum. Cette décision a eu lieu au cours du quatrième trimestre 2025, selon les documents soumis par le fonds à la SEC.
Investissez dans la cryptographie avec BYDFi et obtenez jusqu'à 20% de bonus vos paiements. Toujours par cet intermédiaire, vous pouvez investir dans des futures – de manière à rester à 26% de fiscalité (contre les 33% attendus pour les investissements spot).
Il s'agit là de chiffres bruts et bruts qui n'expliquent cependant pas grand-chose de la décision de Harvard, qui aurait pu suivre certains logique de diversification qui sont spécifiques aux fonds gérant un capital important. Cette décision s'est produite au cours de ce qui a été, sans aucun doute, l'un des trimestres les plus compliqués pour le monde de la cryptographie, le même trimestre qui a vu les gros déchargements et les liquidations désordonnées liées aux événements du 10 octobre.
Un échange presque égal
Harvard a réduit sa position de 1,48 million d'actions FNB iShares Bitcoin et a dans le même temps acheté 3,87 millions d’actions de l’ETF iShares Ethereum. Avec des actions de l’ETF $ETHA d’une valeur d’un peu moins de moitié i ceux de l'IBIT $, la transition a été quasiment neutre, en termes de détention globale de actifs cryptographiques via les ETF.
Malheureusement, le motif n’est pas clair. Il s’agit très probablement d’un processus de diversification au sein d’un même secteur, que l’on a déjà vu à l’œuvre dans divers family offices et fonds structurés. En fait, des fonds de cette taille finissent par répartir leur capital autant que possible, également en termes de capitalisation entre les différents actifs qui composent un secteur.
À ce jour, les avoirs en $ETHA valent environ 1/5 de ceux en $IBIT, ce qui refléterait globalement les ratios de capitalisation entre les deux actifs, qui sont d'environ 1 à 5,7.
Est-ce que d’autres mouvements comme celui-ci arriveront ?
Cela pourrait être le cas et justifierait l’époque des ETF qui voyaient Bitcoin perdre plus de capital que son homologue. Éthereumdans un comportement anormal qui s'est produit à plusieurs reprises au cours des derniers mois.
C'est la saison des formulaires 13F – les formulaires obligatoires que les entreprises doivent soumettre à la SEC pour signaler les modifications apportées à leurs portefeuilles – et nous pourrions donc bientôt en savoir plus.
Voir l’article original en italien
