Bitcoin prêt à s’envoler dans les prochains jours ? Certains traders parient oui !
Les perspectives spéculatives de Bitcoin (BTC) reste encore incertain, victime d'un marché épuisé par des baisses continues et d'un contexte macroéconomique encore fragile. Au moment où nous écrivons, les prix avoisinent les 69 000 $, en baisse de -2% dans les dernières 24 heuresavec une tendance graphique qui semble incapable de s'accélérer après la forte correction du début du mois. Pourtant, il y a quelque chose qui va plus loin 500 millions de dollars sur un rallye à court terme de la crypto-monnaie.
Sur le marché des options, nous avons détecté une activité très anormale au cours de la séance de dimanche d'hier, avec une augmentation marquée des intérêts ouverts sur les options d'achat à des prix d'exercice supérieurs à la valeur actuelle du marché. Beaucoup de primes payées par les opérateurs professionnels pour s'exposer à la hausse sur Bitcoin, mettant en avant un positionnement qui tend progressivement à sortir du mode défensif pour rechercher une hausse de volatilité suffisante pour activer le gamma. Voyons ce que cela signifie et pourquoi c'est très intéressant.
Options Bitcoin : comment ça marche ?
Pour ceux qui ne connaissent pas les options, quand on parle de « appel« nous nous référons à un instrument qui nous permet d'obtenir une exposition à la hausse par rapport à une date future spécifique, en payant une prime initiale correspondant au coût de l'ordre. En pratique, acheter un call signifie je parie que le prix du Bitcoin (ou tout autre actif faisant office de sous-jacent) ce sera plus haut par rapport au niveau établi dans le contrat.
Le risque de ceux qui achètent des options est limité à la prime payée, c'est-à-dire que si le prix hypothétique est inférieur à l'échéance, seul le coût d'ouverture de la position est perdu, tandis que le profit est potentiellement illimité. Cependant, si vous vendez l'option, le gain sera inverse, vous risquez donc la totalité de votre capital avec un bénéfice égal à la prime.
Le même concept s'applique à options »mettre»qui confèrent une exposition baissière sur le prix du sous-jacent. La prime de chaque option est une variable extrêmement importante car elle permet de comprendre combien les investisseurs sont prêts à payer pour obtenir le droit (et non le devoir) de profiter du contrat.
D'énormes paris d'appel sur Bitcoin expirant le 27 février
Comme le rapporte la plateforme d'analyse Leavitas et comme le confirme les métriques Deribit, nous avons assisté hier à un forte pression d'achat sur les options d'achat Bitcoin. En particulier, lors d'une séance apparemment calme comme celle de dimanche, les investisseurs ont bien acheté 7 000 contrats call long, avec un prix d'exercice fixé à 75 000 $ pour l'expiration de27 février.
Au total, l'opération a impliqué un augmentation de l'intérêt ouvert de plus de 500 millions de dollars, un chiffre remarquable qui comprend une partie importante de la valeur notionnelle globale pour cette date d'expiration, égale à 7,5 milliards de dollars. Le prime payée par les traders pour obtenir une exposition à la hausse à la crypto-monnaie est 55,83 BTCc'est-à-dire environ 3,8 millions de dollars.
Cette décision souligne à quel point certains opérateurs croient fermement à un rallye du Bitcoin d’ici les 9 prochains jours, à tel point qu’ils sont prêts à payer beaucoup d’argent. Les traders du marché des options s'attendent à un boom de la volatilitéBitcoin va franchir la résistance à la hausse de 75 000 $ après une période de forte compression des prix.
À l'heure actuelle, cet objectif représente également le niveau le plus négocié parmi tous les appelsainsi que le prix maximum de la séance, c'est à dire le prix auquel la plupart des opérateurs enregistreraient des pertes (ce que visent les teneurs de marché). Pour le reste, la répartition globale est variée, avec de nombreux put en dessous du cours de marque et de nombreux call au-dessus, qui mettent en avant la possibilité de stratégies de straddle/strangle. Actuellement le IV pour l'appel de 75,00 $ est de 48 %avec un prix à 0,0066 BTC par contrat.
Sentiment moins défensif sur le marché des options
Ce mouvement très inhabituel de la part des traders d'options implique un changement de stratégie de positionnement à laquelle nous avons été témoins ces dernières semaines. Bien qu'une composante globalement instable subsiste dans l'échéance à court terme, les perspectives semblent globalement évoluer vers une approche moins défensive.
Il suffit de regarder les mesuresIV et de biaiser le delta 25 comprendre comment, depuis l’effondrement du 5 février, la situation s’est progressivement redressée. Suite au pic enregistré à cette date, la volatilité implicite a diminué, ce qui indique que les traders s'attendent à une moindre volatilité, tout comme le prix des couvertures à la baisse a diminué au profit des options d'achat. Exactement comme nous l'avons expliqué dans cet article, vendre de la volatilité dans les derniers jours, cela aurait été une activité très rentable.
En d’autres termes, les opérateurs semblent réduire la demande de protection, qui avait explosé lors des ventes massives de ces derniers jours, en privilégiant les structures qui profitent des évolutions positives du Bitcoin à court terme. La situation globale sur les échéances plus longues reste toutefois équilibrée.et nous devrions en fait attendre qu'un changement dans l'évolution des prix conduise à un changement dans le positionnement global des opérateurs.
Il s’agit en tout cas d’un signe encourageant que nous ne pouvons ignorer. Voyons comment le prix du Bitcoin évoluera et si ceux qui ont acheté des appels à 75 000 $ trouveront réellement un prix plus élevé le 27 février, ou mieux encore lors des prochaines séances.
Bitcoin comme Ethereum : les taureaux commencent à bouger
Nous rapportons en même temps activité similaire également sur ETHsur lequel de nombreux opérateurs se concentrent stratégies de chevauchement/étranglement longc'est-à-dire où nous visons une explosion de volatilité quelle que soit la direction, avec des échéances comprises entre le 27 février et le 6 mars. Au total, 8 000 contrats Ether ont été achetés, avec des prix dépassant 500 000 $ pour les dates sélectionnées et des strikes allant de 1 800 $ à 2 200 $.
Nous notons également de forts achats d'options d'achat directionnelles expirant le 20 février et atteignant 2 150 $/2 200 $. Attend-on un rallye ? Voyons.