Voici comment fonctionne la DeFi entre les marchés haussiers et baissiers : un guide pour vous orienter au mieux.
La DeFi n'est pas toujours la même : elle change et évolue avec le marché en fonction des capitaux qui entrent et sortent, et surtout en fonction des attentes des investisseurs. Entre marchés haussiers et marchés baissiers, il existe une différence substantielle dans la manière dont les protocoles construisent et offrent du rendement au public, mais aussi en amont dans les stratégies opérationnelles que les utilisateurs eux-mêmes ont tendance à vouloir mettre en œuvre, en les adaptant à la tendance générale des prix.
En fonction du contexte spéculatif du moment et du niveau d'appétit pour le risque, au-delà de la simple classification entre marchés haussiers et baissiers, différentes opportunités se créent avec des structures de gains variables. Il faut donc savoir s'orienter, éviter les pièges les plus courants et essayer d'obtenir le meilleur rapport risque/rendement possible dans les différentes phases du marché.
Déménager dans DeFi : les différences entre les marchés haussiers et les marchés baissiers
La première grande différence concerne la manière dont le coût de l'argent change Dans le Secteur DeFi dans le sillage des perspectives boursières de la cryptographie. Ce n’est pas comme la finance traditionnelle, où cela dépend principalement des taux imposés par les banques centrales et des conditions macroéconomiques. Dans DeFi, les utilisateurs déterminent le coût de la dette sur les pièces stables, reflétant indirectement l'équilibre entre l'offre et la demande de liquidité au sein des protocoles.
Dans marché haussierquand il a tendance à être là une forte demande de levier et tout le monde recherche des liquidités supplémentaires pour augmenter son exposition aux actifs risqués, alors je les taux d’emprunt augmententet par conséquent, les revenus de ceux qui fournissent l'approvisionnement augmentent également. Plutôt en marché baissier c'est le contraire qui se produit : Les taux des prêts sont réduits car il y a moins de prédisposition à recourir à l’effet de levier ou à rechercher des lieux de spéculation, tout comme le rendement pour ceux qui fournissent du capital diminue également en conséquence.
Cela se produit naturellement dans DeFi car, dans les protocoles de prêt, les taux sont déterminés en fonction du niveau de liquidité disponible dans le pool. Si de nombreux utilisateurs empruntent des actifs, les taux augmentent pour encourager de nouveaux dépôts et équilibrer le ratio. Au contraire, dans des phases plus baissières comme celles de ces derniers mois, si l’utilisation des stablecoins baisse, le coût associé à l’emprunt baisse également. Par exemple le Emprunter USDT sur Aave V3 (Ethereum) est passé de 8,7% à la mi-septembre 2025 à 3,3% actuellement.
Comment exploiter la variable coût de l’argent ?
Cela dépend essentiellement de votre stratégie et de votre gestion des risques. Le principal avantage est être en mesure d’augmenter l’exposition des investissements à faible coûtpas nécessairement sur le marché au comptant (implicitement long), mais également pour le trading de contrats à terme ou d'autres types d'opérations, potentiellement même sur les marchés traditionnels.
Cela sous-tend clairement le risque d'être confronté liquidations potentielles si la valeur de la garantie chute trop, ce qui nécessite une gestion prudente et capacité à couvrir ou à réduire la dette aux moments les plus appropriés. D’un autre côté, fournir des liquidités sous forme de prêts n’est pas très rentable, car vous êtes relativement peu payé, mais cela peut néanmoins être un moyen sain de garer vos liquidités inutilisées.
LP fournissant : DeFi sur DEX entre marché haussier et marché baissier
Un autre facteur qui varie inévitablement beaucoup dans DeFi entre les marchés haussiers et les marchés baissiers est l'utilisation d'échanges décentralisés dans les opérations des utilisateurs. C’est une condition qui concerne d’ailleurs également les plateformes centralisées puisque plus les prix des actifs augmentent, plus les investisseurs ont tendance à générer des volumes de transactions. Cela se reflète évidemment dans rendements liés aux actifs de «LP fournissant”, également appelé « extraction de liquidités ».
En termes simples, plus les utilisateurs négocient sur le pool WETH-USDC, plus la fourniture de liquidités rapporte des intérêts plus élevés. le rendement dépend principalement des frais générés par les transactions. À cet égard, notons l’évolution des volumes DEX lors du marché baissier de 2022. Aujourd’hui, les volumes sont globalement plus élevés que par le passé, même s’ils sont répartis sur un nombre bien plus important de protocoles et de marchés.
Le concept reste donc le même : plus le marché est baissier, moins il y a de transactions et moins les rendements sont obtenus. Évidemment, cela dépend du type de pool et des actifs qu'il contient, mais le raisonnement est à titre indicatif le suivant.
Donc ça ne vaut pas la peine d'être un LP dans un marché baissier ?
Cela dépend. Si nous voulons agir comme un LP dans DeFi sur un pool composé de deux stablecoinspeut-être que le rendement sera légèrement inférieur dans un marché baissier que dans un marché haussier, mais le jeu pourrait quand même en valoir la chandelle. Des rendements plus élevés sont souvent constatés par rapport aux protocoles de prêt classiques, cela peut donc toujours représenter une solution intéressante.
C'est une autre affaire si le Le pool DeFi est composé d'un stablecoin et d'un actif volatil (comme WETH – USDC). Dans ce cas, le risque est d'obtenir des rendements inférieurs à la perte potentielle liée auperte éphémèreen sus d'une éventuelle dépréciation de l'actif apporté en liquidité. Cela peut encore avoir du sens dans les conditions dans lesquelles le protocole lance une incitation, ou à certains moments, mais en général, il faut être plus prudent dans de telles activités.
Un conseil pourrait être de regarder la tendance de la volatilité implicite (IV) lié à l'actif volatil que nous souhaitons utiliser dans le pool. Dans le monde des options, cette mesure indique dans quelle mesure les investisseurs s’attendent à ce qu’une devise augmente sur une période de temps donnée ; si les projections de volatilité sont élevées, le verrouillage des actifs en LP n’est peut-être pas le choix le plus efficace.
Par exemple, à ce moment précis, l’ETH a une volatilité très élevée et il est risqué de mettre en œuvre une stratégie d’apport de liquidité dans DeFI.
Faites attention où vous garez vos liquidités
Un autre élément auquel il convient de prêter une attention particulière concerne type d'actif et qualité des protocoles où sont garées vos liquidités. Généralement dans les phases de marché haussier, la hausse des prix des actifs a tendance à masquer de nombreux systèmes opaques, tandis que dans le marché baissier, tout refait surface. Il est essentiel de rappeler que des rendements élevés correspondent toujours à des risques plus élevés auxquels il faut se soumettre.
Si l’intention est de rentabiliser ses stablecoins, nous devons être bons dans ce domaine. comprendre quel type de risque et de rendement nous recherchons. Si l’on ne veut pas prendre de risques trop élevés, il faut tout d’abord éviter les protocoles exotiques à faible liquidité, mais surtout les stablecoins algorithmiques ou les coins qui fonctionnent sur des stratégies de bouclage à effet de levier. À cet égard, nous vous rappelons ce qui est arrivé à Stablecoin Stream Finance en novembre 2025dès que la baisse des marchés a interrompu un petit jeu qui semblait très lucratif.
Sans oublier, généralement en marché baissieront tendance à se produire plus d'incidents et de hacks par rapport aux périodes de marché haussier. Ainsi pour ceux qui recherchent simplement un endroit pour garer des stablecoins, il est important de privilégier la solidité et la transparence des protocoles à la simple recherche de rendements élevés.
Les ficelles du métier : la chasse aux meilleures opportunités
Quelles que soient les conditions du marché, qu’il s’agisse d’un marché haussier ou baissier, la DeFi reste attractive car elle cache à tout moment des opportunités intéressantes. Même si les rendements sont généralement plus faibles et les situations plus instables sur les marchés baissiers, elles existent toujours. situations intéressantes liées aux programmes d'incitation et aux phases d'amorçage du protocole.
La véritable compétence de ceux qui cultivent en DeFi est précisément celle de rechercher périodiquement les solutions les plus attractives offrant un meilleur rapport risque/rendement. Il y a toujours une campagne de liquidité offrant un coup de pouce, un protocole lançant un airdrop ou une plateforme tentant d'attirer des capitaux. Si vous avez le temps, l’envie et la capacité de déménager, vous pouvez trouver des opportunités dans toutes les conditions du marché.
Une logique intéressante est aussi celle de s’éloigner des logiques classiques de la DeFi et de se positionner sur protocoles qu'ils proposent des rendements liés à la volatilitéavec des rendements qui ressemblent à des primes d’options dans leur structure. Dans ces cas, le rendement ne dépend pas nécessairement de la direction des prix, mais du niveau de risque perçu par les opérateurs, ce qui permet de construire des stratégies mixtes généralement efficaces aussi bien sur des marchés haussiers que baissiers.