Après l'euphorie et les fortes fluctuations enregistrées au cours de l'année 2025, au cours de laquelle le Bitcoin et d'autres crypto-monnaies ont mis à jour à plusieurs reprises leurs sommets historiques, reflétant également le lancement d'ETF et autres ETP, le marché entre dans une phase plus « mature »caractérisé par le mouvement de règlementqui pourrait jeter les bases d'un un développement plus solide à moyen-long terme. C'est ce qui ressort du dernier rapport de Hodlile premier gestionnaire italien d'actifs cryptographiques, analysant les performances du quatrième trimestre 2025 et du début 2026.
La correction drastique enregistrée à l'automne
Le quatrième trimestre 2025 a représenté une tournant. Après une phase estivale de forte croissance, en octobre le marché a subi une correction brutaledéclenchée par des liquidations automatiques impliquant plus de 1,6 million de commerçants et générant des ventes forcées d’environ 20 milliards de dollars d’actifs. Un mouvement qui s'est déroulé en quelques heures, soulignant les limites d'un système encore très exposé à une utilisation excessive de levier financier.
Dès fin 2025 une phase de consolidation
Entre novembre et décembre, le marché a montré signaux de stabilisation: l’effet de levier a diminué et Bitcoin s’est positionné à des niveaux plus équilibrés. L'attribution du capital est devenu plus sélectifpénalisant les actifs les moins solides. Cette trajectoire s’est poursuivie jusqu’en janvier 2026, lorsque Bitcoin a été confronté à un phase corrective dans un contexte macroéconomique encore incertain, avec des pressions vendeuses présentes mais moins désordonnées que par le passé. Il existe toujours une pression à la vente sur le marché au comptant et une demande toujours élevée de couverture en cas de baisse sur le marché des options.
Le rapport souligne l'entrée du marché dans une phase de une plus grande maturitédans lequel le la volatilité ne disparaît pas mais est absorbée par des structures plus robustespar une plus grande attention à la gestion des risques et par un glissement progressif vers des canaux réglementés (la réglementation MICA en Europe et l'ouverture d'un segment dédié aux produits crypto sur Euronext Milan en sont la confirmation).
À quoi s'attendre bientôt
Dans l'ensemble, le stabilisation apparaît à court terme sous réserve de l'épuisement de la pression de vente et le retour d’une demande plus structurelle. « La phase actuelle reflète un marché qui mûrit : moins d'excès spéculatifs, une plus grande attention à la qualité et un dialogue de plus en plus structuré avec le monde régulé. La volatilité ne disparaît pas, mais elle repose aujourd'hui sur des fondamentaux plus robustes que par le passé », explique Gianluca Sommariva, PDG de Hodli.
Selon Hodli, à court terme le marché des crypto-monnaies continuera d'être influencé par des facteurs macroéconomiques globale et par phases de volatilité. Dans le moyen-long termela combinaison d’une réduction structurelle du levier financier, d’une plus grande clarté réglementaire et d’un dialogue avec le monde institutionnel pourrait favoriser une un développement plus durable de l’ensemble de l’écosystème crypto.
Voir l’article original en italien
