Après les récentes liquidations, les traders se sont à nouveau mis à découvert, poussant les taux de financement du Bitcoin plus profondément en territoire négatif.
Les données agrégées sur les taux de financement des principales bourses de crypto-monnaie ont révélé que la vague actuelle de positions courtes est la plus extrême depuis août 2024, une période qui a coïncidé avec un creux majeur pour Bitcoin, selon une nouvelle analyse de Santiment.
À cette époque, les taux de financement ont sombré profondément en territoire négatif alors que les traders se préparaient massivement à une nouvelle baisse, dans un contexte de peur intense et de sentiment baissier sur le marché.
Paris extrêmes sur les ours avant le renversement de 2024
Au lieu de continuer à baisser, Santiment a constaté que les prix se sont fortement inversés et que le dénouement forcé de positions courtes surchargées a contribué à alimenter une forte reprise. Après ce creux d’août 2024, Bitcoin a grimpé d’environ 83 % au cours des quatre mois suivants. Cette décision illustre à quel point des conditions de financement extrêmement négatives peuvent apparaître juste avant de puissants rebonds.
Santiment a expliqué que les taux de financement sont un mécanisme au sein des marchés à terme perpétuels et sont conçus pour maintenir les prix à terme alignés sur les prix au comptant. Ces taux représentent de petits paiements périodiques échangés entre commerçants. Lorsque le financement est négatif, les vendeurs à découvert paient les traders longs, et lorsqu'il est positif, les traders longs paient les shorts.
Lorsque les taux de financement agrégés sur les bourses tombent bien en dessous de zéro, cela signifie qu’une part importante des acteurs du marché est fortement positionnée pour faire face à une baisse des prix, souvent motivée par la peur, l’incertitude et le doute. De tels déséquilibres peuvent créer des conditions propices à des contre-mesures brusques.
De nombreuses positions courtes sont ouvertes à l'aide d'un effet de levier, ce qui signifie que les traders empruntent des capitaux pour amplifier les gains potentiels. Si les prix augmentent au lieu de baisser, les pertes sur ces shorts à effet de levier peuvent s’accumuler rapidement. Une fois que les pertes dépassent les seuils prédéfinis, les bourses liquident automatiquement ces positions pour gérer le risque.
Lorsqu’un grand nombre de positions courtes sont forcées de fermer simultanément, la vague d’achats qui en résulte peut accélérer la hausse des prix, une tendance communément appelée « short squeeze ». Plus les taux de financement chutent en territoire négatif, plus les positions courtes deviennent encombrées et plus le risque d’un renversement soudain est grand.
Vous aimerez peut-être aussi :
Suite des liquidations de Binance en octobre
La plateforme d'analyse a également souligné l'activité récente du marché autour d'un événement de liquidation sur Binance le 10 octobre 2025, lorsqu'une vague de liquidations longues a contribué à une forte baisse du prix du BTC. À la suite de cette décision, les traders se sont de plus en plus tournés vers des positions courtes car ils s'attendaient à une nouvelle baisse, ce qui a fini par recréer un déséquilibre similaire à celui observé à travers les données sur les taux de financement.
Les mesures agrégées actuelles suggèrent que le sentiment a une fois de plus fortement penché dans une direction. Même si Santiment a déclaré qu'un positionnement short important ne garantit pas une reprise immédiate, il a décrit l'environnement actuel comme étant à risque élevé, dans lequel la pression de positionnement pourrait se transformer en une volatilité haussière rapide si les shorts sont forcés de se dénouer.
Sur la base d'indicateurs de sentiment plus larges, il a ajouté qu'il est peu probable que ces positions courtes soient fermées volontairement. Cela rend une décision plus élevée motivée par la liquidation comme une résolution plus probable.
BONUS DE PARTENARIAT SECRET pour les lecteurs de CryptoPotato : utilisez ce lien pour vous inscrire et débloquer 1 500 $ en récompenses exclusives BingX Exchange (offre à durée limitée).