Robinhood a lancé le réseau de test public pour Robinhood Chain, un Ethereum Layer-2 de qualité financière construit sur Arbitrum. Johann Kerbrat, vice-président directeur et directeur général de Robinhood Crypto, a annoncé mercredi le testnet au Consensus Hong Kong, marquant la première phase de développement public d'une chaîne dévoilée pour la première fois lors du discours d'ouverture de la société à Cannes l'année dernière.
Dans une interview avec BeInCrypto à Hong Kong avant l'annonce, Kerbrat a décrit la vision de l'entreprise pour la chaîne, y compris les actifs tokenisés du monde réel, le trading 24h/24 et 7j/7 et un programme de hackathon pour développeurs d'un million de dollars.
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Pourquoi créer sa propre chaîne
Le testnet ouvre l'accès aux points d'entrée du réseau, à la documentation du développeur et à une compatibilité totale avec les outils de développement Ethereum standard. Les partenaires de l'écosystème, dont Alchemy et LayerZero, s'appuient déjà sur la chaîne.
Le lancement arrive à un moment critique. Robinhood a dévoilé mardi un chiffre d'affaires de 1,28 milliard de dollars pour le quatrième trimestre, manquant les attentes des analystes de 1,35 milliard de dollars. Les revenus des transactions cryptographiques sont tombés à 221 millions de dollars, contre 268 millions de dollars le trimestre précédent, le Bitcoin ayant chuté de 23 % au cours de la période. Les actions de la société ont chuté d'un sommet historique de 154 $ en octobre, dans un contexte de ralentissement plus large de la cryptographie.
Robinhood a proposé pour la première fois des actions américaines tokenisées aux clients de l'UE en juillet 2025 grâce à un partenariat avec Arbitrum, offrant des jetons sans commission liés à plus de 200 actions et ETF américains. Le produit couvre désormais plus de 1 000 jetons d’actions dans l’UE et l’EEE. Mais l’entreprise a toujours eu l’intention de migrer vers sa propre chaîne.
« Dès le début, il s'agissait d'un processus en deux étapes. La technologie d'Arbitrum vous permet de vous lancer d'abord sur Arbitrum One, puis de migrer vers votre propre chaîne propriétaire », a déclaré Kerbrat à BeInCrypto.
La motivation centrale est la personnalisation. Les réseaux de couche 2 à usage général gèrent la conformité au niveau des contrats intelligents, mais Robinhood Chain intègre les exigences réglementaires directement dans la couche chaîne. Cette distinction est importante pour les titres symbolisés, où la frappe et la combustion des jetons d'actions doivent se conformer à des règles différentes selon les juridictions.
La chaîne elle-même reste sans autorisation – n’importe qui peut s’appuyer dessus – mais les produits développés par Robinhood sont spécifiquement conçus pour les services financiers réglementés.
Des jetons d'actions aux actifs du monde réel
Les actions publiques tokenisées étaient le point de départ, mais les ambitions de Robinhood s'étendent bien au-delà des actions cotées. Kerbrat a déclaré que le moteur de tokenisation de la société est conçu pour prendre en charge à terme le capital-investissement, l'immobilier, l'art et d'autres actifs du monde réel.
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Un élément clé de la proposition de valeur consiste à étendre les heures de négociation. Les jetons d'actions de Robinhood se négocient actuellement 24 heures sur 24, cinq jours par semaine. La migration vers Robinhood Chain devrait permettre des échanges 24h/24 et 7j/7, supprimant ainsi les écarts restants liés aux calendriers de marché traditionnels.
Le règlement instantané et l’auto-conservation figurent également sur la feuille de route, ainsi que l’intégration avec les pools de liquidité et les protocoles de prêt. Ensemble, ces fonctionnalités représentent une mise à niveau significative par rapport au produit d'actions tokenisé actuel, qui repose sur l'infrastructure Arbitrum One.
Écosystème de développeurs et focus DeFi
À court terme, Robinhood vise à inciter les développeurs à créer des échanges décentralisés, des plateformes de trading perpétuelles et des protocoles de prêt sur la chaîne. Il s’agit d’extensions naturelles de ses produits de courtage et de cryptographie existants.
Pour relancer l'écosystème, la société prévoit une série de hackathons dans plusieurs zones géographiques avec une cagnotte totale de 1 million de dollars. Kerbrat a déclaré que l'accent sera mis directement sur les applications financières.
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Expansion en Asie-Pacifique
Le lancement du testnet au Consensus Hong Kong coïncide avec l'approfondissement de Robinhood dans la région Asie-Pacifique. Robinhood a finalisé son acquisition de Bitstamp pour 200 millions de dollars en juin 2025, accédant ainsi à plus de 50 licences et enregistrements actifs de la bourse dans le monde, ainsi qu'à son activité institutionnelle de crypto-as-a-service.
Kerbrat a déclaré que l'événement offrait l'occasion de rencontrer en personne les clients de Bitstamp basés à Singapour. Grâce à cette acquisition, Robinhood détient désormais des licences à Singapour et en Indonésie. Elle a également acquis deux petites sociétés indonésiennes pour établir une présence locale.
L’Indonésie, avec environ 13 millions d’utilisateurs de crypto, est un marché prioritaire. Kerbrat a déclaré que les premières conversations avec les régulateurs indonésiens ont été positives, les discussions étant centrées sur la conformité AML et la divulgation des risques plutôt que sur la résistance à l'entrée de la société.
Les antécédents réglementaires de Robinhood – couvrant la FINRA, le DFS de New York, la MiCA dans l'UE et le MAS à Singapour – donnent à l'entreprise la confiance nécessaire pour naviguer dans différentes juridictions, a déclaré Kerbrat.
Diversifier le modèle de revenus
L'échec des résultats du quatrième trimestre souligne une préoccupation persistante : la forte dépendance de Robinhood à l'égard des revenus basés sur les transactions, en particulier ceux issus du trading de crypto-monnaies. L'entreprise s'efforce de se diversifier sur plusieurs fronts.
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Le Staking, lancé aux États-Unis en 2025, a atteint environ 1 milliard de dollars d'actifs jalonnés. La chaîne Robinhood elle-même est destinée à générer de nouvelles formes de revenus générés par les infrastructures au fil du temps.
Du côté du trading, Robinhood a investi dans des outils avancés pour attirer les traders à haute fréquence et à volume élevé – un segment qui fournit une base de revenus plus stable même sur des marchés plus faibles, selon Kerbrat. La société a également étendu ses niveaux de frais de trois à sept, avec des taux aussi bas que 0,03 % pour les traders à volume élevé.
Le canal institutionnel se développe également. L'offre crypto-as-a-service de Bitstamp permet aux banques, aux hedge funds et aux family offices de fournir à leurs clients un accès à la crypto. Kerbrat a noté que les institutions ont tendance à entrer sur le marché en période de ralentissement économique, fournissant ainsi un tampon contracyclique.
Dans le même temps, les marchés de prédiction sont apparus comme un point positif. Le PDG Vlad Tenev a déclaré lors d'un événement d'entreprise en décembre que les marchés de prédiction constituent « la gamme de produits de Robinhood qui connaît la croissance la plus rapide en termes de revenus », avec 11 milliards de contrats négociés par plus d'un million de clients.
Quelle est la prochaine étape
Le testnet public est la première phase d'un déploiement en plusieurs étapes. Robinhood prévoit de migrer ses produits de jetons d'actions existants vers la chaîne avant de finalement passer au réseau principal. Aucun calendrier spécifique pour le lancement du réseau principal n'a été divulgué.
« Notre vision n'a pas changé : nous construisons la superapplication financière », a déclaré Tenev dans le rapport sur les résultats du quatrième trimestre de l'entreprise.