Le marché baissier des cryptomonnaies est déjà presque terminé : CET INDICATEUR le dit !

La dernière phase baissière des marchés pourrait rester dans les mémoires comme le marché baissier le plus rapide et le plus intense de l'histoire de secteur de la cryptographie. Bitcoin et le reste du secteur altcoin ont enregistré 5 bougies mensuelles rouges consécutives, voyant jusqu'à 2,4 billions de dollars de capitalisation s'évaporer en un temps record, compte tenu de l'amplitude maximale du mouvement. Mais aujourd’hui, un indicateur signale que le pire est peut-être passé, ou du moins que le marché entre dans la phase finale de sa compression.

Reprenons le « Rapport de netteté» associé au Bitcoin, dont la métrique nous en avons déjà discuté en novembre l’année dernière, et qui nous a fourni des informations précieuses sur la structure du cycle et la qualité des rendements exprimés par la cryptomonnaie. À cette occasion, le graphique avait suggéré la possibilité d’un nouveau dumping des prix, ce qui, rétrospectivement, nous pouvons affirmer qu’il y en a eu. Mais aujourd’hui, il nous explique qu’un renversement pourrait bientôt se produire.

Ratio de Sharpe : comment ça marche ?

Le ratio de Sharpe est un indicateur qui sert à mettre en évidence autant que Bitcoinet par conséquent l’ensemble du marché de la cryptographie dans son ensemble, est considéré comme risqué par rapport aux rendements offerts. Il est principalement utilisé sur les marchés traditionnels mais aussi sur ceux des actifs numériques il a une utilité intéressante, puisqu'il nous montre à quel point la volatilité pèse sur le rapport risque/rendement.

Autrement dit, le ratio de Sharpe mesure si le risque pris par les investisseurs est effectivement compensé par les performances obtenues. Mathématiquement, il est calculé comme la différence entre le rendement moyen de l'actif en question et le rendement offert par un actif à faible risque, généralement des obligations américaines, en rapportant tout à sa volatilité.

Lorsque l'indicateur monte, cela signifie que le risque pris pour investir dans ce produit est compensé efficacement sur le marché, tandis que lorsqu'il baisse, cela signifie que les rendements ne justifient pas le risque de rester exposé au marché. Surtout dans le monde de la cryptographie cette métrique cela a été historiquement très précis dans l'identification des phases d'inversion du marché baissier aux marchés haussierset vice versa.

Le marché baissier le plus rapide et le plus féroce de l’histoire de la cryptographie

D’après ce qui ressort de la lecture du ratio de Sharpe sur Bitcoin, on constate qu’à ce moment le ratio est entré dans une zone qui statistiquement coïncidait dans le passé avec les phases finales des marchés baissiers des cryptos. En fait, l'indicateur vient de baisser en dessous du niveau -10point à partir duquel dans le années 2014, 2018 et 2022 nous avions atteint les derniers instants des phases de plus grande pression baissière.

Cela ne veut pas dire que nous avons nécessairement au fond du Bitcoin et sur d’autres actifs cryptographiques, mais qu’à ce moment le marché pourrait être dans une phase avancée du cycle baissier. Tout cela sans considérer les aspects liés au temps ou à d'autres variables macro, mais en nous limitant exclusivement à relation entre performance et volatilité.

Il faut surtout noter que le rapport risque/rendement devient de plus en plus extrême : à l'heure actuelle, la détérioration se poursuit, démontrant que la performance du Bitcoin n'est pas à la hauteur du risque pris par les investisseurs. Cela dit, ces conditions ont tendance à se manifester précisément à l’approche d’une zone de renversement possible.

Le Sharpe Ratio répond en fait par une sorte de « décalage« , comme reflète les conséquences de l’évolution du marché et non ses causes. Cela n’exclut évidemment pas le fait que Bitcoin et d’autres crypto-monnaies pourraient continuer à mal performer dans les mois à venir, conduisant l’indicateur à enregistrer des plus bas historiques ou en tout cas rester à des niveaux compressés pendant une période plus longue que prévu.

Les investisseurs en crypto sous pression : pertes continues pour STH et LTH

Nous ajoutons également qu'en ce moment, de nombreux détenteurs de Bitcoin sont « sous l'eau», comme diraient les Américains, c'est-à-dire qu'ils rapportent d'importantes pertes non réalisées sur leurs positions. Et cela s’applique à la fois aux investisseurs à court terme (STH) et à long terme (LTH), les deux catégories d’investisseurs en cryptographie souffrant de la récente baisse des prix du BTC en dessous de leur base de coûts respective.

Pour comprendre le concept prenons le graphique de « Prix ​​réalisé” de Bitcoin, ventilé par Bandes UTXOqui nous montre le prix moyen auquel les différents groupes de pièces ont été échangés pour la dernière fois, en le divisant par tranches horaires. Ici, nous remarquons immédiatement que tous les détenteurs, à l’exception de ceux dont l’âge des pièces est supérieur à 18 mois, se négocient en dessous de leur coût de possession.

Les pièces les plus récentes, âgées de 1 à 3 mois, affichent un prix réalisé d'environ 90 000 $. Les personnes légèrement plus âgées, entre 3 et 12 mois, affichent des niveaux moyens encore plus élevés, supérieurs à 100 000 $. Mauvais également pour le groupe des 12-18 mois, qui a perdu une condition de rentabilité qui persistait depuis octobre 2023, après la rupture de 85 000 $. Vous comprenez bien que tous ces opérateurs connaissent actuellement une situation psychologique difficile et ils pourraient continuer à capituler BTC devrait-il faire allusion à une nouvelle faiblesse technique.

Désormais, le prix du Bitcoin semble avoir réagi à l’atteinte du prix réalisé associé au titulaires entre 18 mois et 2 anssitué autour 63 000 $. La dernière fois que cela s'est produit, c'était en 2022, puis le prix du Bitcoin s'est consolidé à la baisse pendant quelques semaines avant de finalement trouver le fond (en pleine faillite de FTX).

Comment se comporter pendant cette période ?

Cela dépend essentiellement de votre horizon et de votre stratégie. Plusieurs indicateurs suggèrent que nous pourrions être sur le point d’atteindre le point bas de ce cycle, ce qui serait un événement anormal selon le timing des précédents marchés baissiers, mais pas du point de vue du positionnement des investisseurs et du rapport risque/rendement.

Commencer à accumuler à partir de maintenant pourrait être une bonne idée pour ceux qui ont une perspective à long terme. Toutefois, si l’on souhaite battre le marché à court terme, la situation devient plus nuancée et une confirmation supplémentaire serait nécessaire avant de pouvoir dire que nous avons atteint le plancher.