Les difficultés d’extraction de Bitcoin ont fortement diminué ces dernières semaines, mettant en évidence les tensions économiques sur les mineurs suite à la récente chute des prix et aux problèmes énergétiques aux États-Unis.
Plus grosse baisse de difficulté depuis 2021
Là difficulté d'extraction de Bitcoin diminué d'environ 11%la plus forte baisse depuis la répression réglementaire en Chine 2021. L'ajustement est intervenu après une forte baisse du hashrate, déclenchée par la baisse des prix et les pannes dues aux tempêtes hivernales aux États-Unis.
Dans le protocole, le paramètre de difficulté s'ajuste environ toutes les deux semaines, pour maintenir le temps moyen de génération d'un bloc sur le réseau autour de 10 minutes.
Selon les données de Blockchain.comla dernière mise à jour a réduit la valeur de plus 141,6 billions à propos 125,86 milliards. Cela met en évidence une nette baisse du nombre de machines actives impliquées dans la sécurité des réseaux.
Prix du Bitcoin et pression sur les mineurs
La diminution des difficultés intervient après une séquence de chocs dans le secteur minier. Le prix de Bitcoin a considérablement chuté par rapport au sommet historique de 126 000 $ touché en octobre, s'installant autour 69 500 $.
Ce mouvement a entraîné la faillite de nombreux opérateurs moins efficaces. En particulier, les mineurs qui utilisent du matériel obsolète et supportent des coûts énergétiques élevés sont en difficulté, ayant été contraints de fermer leurs systèmes ces dernières semaines.
De plus, certains acteurs ont commencé à réorienter leurs infrastructures vers l’IA. En fait, les grandes entreprises technologiques proposent des contrats à long terme qui sont souvent plus attractifs économiquement que le minage de cryptomonnaies.
Marges sous pression : le hashprice s'effondre
L'un des indicateurs clés est le hashprice, qui mesure les revenus miniers par unité de puissance de calcul. Les revenus par terahash sont passés de près de 70 dollarslorsque le prix de la monnaie atteignait des sommets historiques, à un peu plus de 35 $ pour Terahash.
En termes globaux, cela signifie que le revenus Bitcoin pour Petahash a diminué de moitié depuis un sommet de 70 dollars à propos 35 $. Pour de nombreux opérateurs, notamment endettés ou disposant de contrats énergétiques défavorables, la pérennité de l’activité est devenue critique.
Cela dit, le récent ajustement représente également une mise à jour classique de la difficulté du Bitcoin, avec laquelle le protocole cherche à rééquilibrer les coûts et les incitations pour les participants au réseau.
Tempêtes hivernales et pannes aux États-Unis
Aux difficultés liées aux prix s'ajoutent les effets des fortes tempêtes hivernales, particulièrement en Texas. Les gestionnaires de réseaux électriques ont imposé des réductions de consommation industrielle pour garantir l'approvisionnement des consommateurs domestiques.
Dans ce contexte, de nombreuses sociétés minières cotées ont réduit leur production. Certains ont vu la production quotidienne de Bitcoin chuter de plus de 60%en réponse aux demandes de réduction et aux conditions météorologiques extrêmes.
Cependant, pour les opérateurs capables de gérer la flexibilité de la charge, ces pannes leur ont également permis de monétiser les accords avec les opérateurs de réseau, compensant en partie la baisse des revenus miniers.
Stratégies des mineurs : du minage à l’intelligence artificielle
La pression sur les marges pousse plusieurs acteurs à diversifier leur business model. Certains déplacent une partie de leurs capacités vers le calcul haute performance, en mettant de plus en plus l’accent sur l’IA.
Un cas emblématique est Bitfarms (BITF)qui a vu son action augmenter considérablement après avoir déclaré qu'elle ne se considérait plus comme une simple société Bitcoin. L'entreprise se concentre désormais sur le développement de centres de données pour les charges de travail de calcul haute performance et d'intelligence artificielle.
De plus, les grandes entreprises technologiques proposent des contrats à long terme pour la puissance de calcul, perçus comme plus stables que la volatilité typique du secteur de la cryptographie.
Implications de la baisse des difficultés de minage de Bitcoin
Si le dernier mouvement des paramètres peut paraître inquiétant, la réduction de la difficulté agit comme un mécanisme d’autocorrection. Avec moins de concurrence, les mineurs qui restent opérationnels peuvent voir une meilleure rentabilité par bloc.
Dans la pratique, une partie de la pression concurrentielle s'atténue, permettant aux opérateurs de revenir plus facilement à l'équilibre économique avec des coûts inférieurs et un matériel plus efficace.
Dans l’ensemble, l’ajustement rééquilibre la relation entre le coût de l’énergie et les revenus par unité de hashrate, tout en excluant du marché les acteurs les moins compétitifs.
Capitulation des mineurs et signaux possibles du marché
Historiquement, les phases de forte réduction des difficultés ont souvent coïncidé avec des moments de capitulation du secteur. Dans ces circonstances, de nombreux opérateurs sont contraints de liquider leurs réserves BTC pour couvrir les dépenses de fonctionnement.
Ces épisodes, bien que douloureux pour les protagonistes du secteur minier, ont précédé dans certains cas des phases de stabilisation ou de redressement des prix. En fait, le nettoyage du marché tend à ne laisser actifs que les sujets les plus efficaces.
Il reste à voir si la baisse actuelle représentera un nouveau plus bas cyclique ou simplement un ajustement temporaire dans un contexte de volatilité accrue des marchés.