Depuis qu'il a atteint son prix record actuel de 126 000 $ en octobre de l'année dernière, le marché du Bitcoin a été en liquidation, ce qui s'est traduit par une pression baissière surmontée. En conséquence, la crypto-monnaie phare a maintenu une baisse constante, chutant jusqu'à atteindre récemment 60 000 $, soit un écart de plus de 52 % par rapport à son sommet historique.
Bitcoin semble actuellement connaître un rebond, mais l'évolution des prix à elle seule montre qu'il pourrait tout aussi bien être l'une de ses reprises à court terme. Il est intéressant de noter qu’une récente évaluation en chaîne suggère que le mouvement haussier actuel pourrait être motivé par une mesure sous-jacente importante.
Ce que dit le ratio Bitcoin Sharpe
Dans un article Quicktake sur CryptoQuant, Darkfost révèle que le ratio Bitcoin Sharpe se situe désormais dans une zone historiquement pertinente pour les fins des marchés baissiers.
Le ratio de Sharpe est une mesure de performance ajustée au risque qui mesure le rendement qu'un actif (Bitcoin, dans ce cas) génère pour le risque pris. Un ratio élevé indique que les rendements sont solides par rapport aux risques pris ; en revanche, un ratio en baisse reflète un affaiblissement des rendements, alors que le risque reste élevé. À l’extrémité la plus sévère de l’indicateur, un ratio de Sharpe très faible ou négatif est le signe que les acteurs du marché prennent des risques très élevés pour des rendements médiocres ou négatifs. Il convient de noter que des ratios de Sharpe très faibles sont fréquemment observés lors de marchés baissiers profonds, voire lors de phases de capitulation.
Selon des données historiques, Darkfost explique que le ratio de Sharpe se situe actuellement à un niveau si bas qu'il rappelle les phases finales des marchés baissiers passés. Cela signifie que le prix du Bitcoin présente un risque pratique plus élevé que les rendements pour les investisseurs actuels. Il convient de noter que le ratio de Sharpe n’est pas seulement à un point bas, mais continue de baisser de manière constante. Ceci, selon les données du marché, est un signe que les performances de Bitcoin ne sont pas encore attrayantes pour tout preneur de risque disposé à le faire.
Cependant, c’est cette dynamique spécifique qui donne le ton à un retournement du prix du Bitcoin. En effet, des rendements faibles et soutenus forcent généralement à des événements de capitulation, au cours desquels les mains les plus faibles sont éliminées ; cela ouvre finalement la voie à une nouvelle accumulation entre des mains plus fortes.
Deux approches principales à considérer dans ce scénario : analyste
Étant donné que la situation actuelle du marché est encore largement incertaine, Darkfost propose deux manières d’aborder le scénario actuel. Premièrement, l'analyste affirme que les investisseurs pourraient commencer à augmenter leur exposition progressivement, et en cohérence avec l'évolution du ratio vers des zones à moindre risque.
Deuxièmement, Darkfost explique qu'un acteur du marché pourrait décider d'attendre une nette amélioration du ratio de Sharpe avant d'entrer sur le marché. Il s’agit d’une stratégie de confirmation à des fins de sécurité des investisseurs.
Cependant, Darkfost note que la phase baissière actuelle pourrait durer encore quelques mois avant qu'un véritable renversement ne soit observé, quel que soit le signal émis par le ratio de Sharpe. Au moment d’écrire ces lignes, Bitcoin s’élève à une valorisation de 69 064 $. Les données de CoinMarketCap reflètent une perte de 1,71 % au cours de la dernière journée.
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