Bitcoin est tombé en dessous de sa MA de 365 jours, la demande au comptant et institutionnelle est restée faible et la liquidité s'est resserrée ; tous les signes d’un marché baissier.
Le marché de la cryptographie est actuellement dans une saison baissière, comme le confirment les indicateurs en chaîne. La demande a diminué, la liquidité se resserre et la structure technique présente un risque de baisse.
La société d’études de marché CryptoQuant a publié une évaluation détaillée du cycle baissier, expliquant à quel point les ours ont dominé.
BTC tombe en dessous de la MA de 365 jours
Selon le rapport, l'indice CryptoQuant Bull Score, qui oscillait autour de 80 (le territoire haussier) alors que le bitcoin (BTC) culminait à 126 000 $ début octobre, se situe désormais à zéro. L'indice est entré en territoire baissier après la liquidation du 10 octobre, qui a entraîné des pertes de 19 milliards de dollars. À l'époque, le BTC se négociait encore autour de 110 000 dollars ; lorsque le prix de l'actif a atteint 75 000 $, l'indice est tombé à zéro.
Au moment de la rédaction de cet article, les données de CoinMarketCap montraient que le BTC changeait de mains en dessous de 68 000 $, avec une baisse d'au moins 7 % sur 24 heures. Le prix du Bitcoin a baissé de 23 % depuis qu'il est tombé en dessous de sa moyenne mobile (MA) sur 365 jours le 12 novembre 2025. La dernière fois que BTC est tombé en dessous de cette mesure, c'était en mars 2022. Les analystes affirment que la performance actuelle de l'actif est pire que celle de la phase baissière du début de 2022.
La structure technique confirmant le risque de baisse, le BTC est tombé en dessous de la bande inférieure du prix réalisé en chaîne par les traders. Le niveau a servi de support ultime pendant le marché haussier. La prochaine zone de support se situe désormais entre 70 000 et 60 000 dollars.
La demande s’affaiblit, la liquidité se resserre
Dans un contexte de baisse des prix, la demande spot et institutionnelle est restée faible. Le Coinbase Bitcoin Price Premium est négatif depuis la mi-octobre, indiquant une demande plus faible aux États-Unis que dans le reste du monde.
En outre, le marché américain des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant connaît un renversement de la demande. À la même époque l'année dernière, les produits avaient chargé plus de 46 000 BTC ; cependant, ils sont désormais des vendeurs nets, ayant déchargé jusqu’à présent environ 15 000 BTC. Leurs ventes ont créé un écart de demande de plus de 50 000 BTC, contribuant à la pression des ventes.
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Au cours des quatre derniers mois, la croissance annuelle de la demande au comptant de Bitcoin a chuté de 93 %, passant de 1,1 million à 77 000 BTC. Cela montre que la majeure partie de la croissance de la demande de ce cycle est révolue.
Sur le plan de la liquidité, la croissance sur 60 jours de la capitalisation boursière de Tether (USDT) est devenue négative (-133 millions de dollars) pour la première fois depuis octobre 2023. L'expansion du stablecoin a culminé à 15,9 milliards de dollars fin octobre 2025. Ce renversement est typique des cycles de marché baissier.
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