Bitcoin tente un timide rebond après être tombé en dessous de 65 000 $. Mais le mouvement, qui le fait état d’un peu plus de 68 000, n’est pas trompeur. La monnaie numérique est aux niveaux d’avant les élections de novembre. La phase est complexe. L’euphorie s’est dissoute, laissant place à une analyse froide des fragilités structurelles. L'Ether, deuxième monnaie par capitalisation, a perdu 13% en une journée et 37% depuis le début de l'année. Le secteur navigue en eaux troubles.
Une correction annoncée et profonde
Ce déclin reflète une convergence d’éléments. À cela s’ajoutent des prises de bénéfices après le fort rallye de 2024, un retour général de l’aversion au risque et des attentes d’une politique monétaire restrictive plus durable aux États-Unis. Le ralentissement des achats d'ETF spot américains, moteur de la demande ces derniers mois, a eu un impact. La vague d’optimisme suscitée par la victoire de Trump, perçu comme un partisan d’une régulation favorable, commence à s’estomper. Les investisseurs institutionnels se sont partiellement tournés vers les métaux précieux, ce qui a entraîné des hausses record pour l’or et l’argent, considérés comme des réserves de valeur plus solides.
Selon les analystes Marion Labore et Camilla Siazon de Deutsche Bank, la performance négative est liée au « blocage des avancées réglementaires ». L'examen d'une loi-cadre est bloqué depuis des semaines au Congrès américain. Les promesses initiales d’un cadre clair se sont heurtées à la réalité politique. À cela s’ajoutent des soupçons de conflit d’intérêts. Selon les rumeurs de Bloomberg, la richesse de la famille Trump a augmenté de 1,4 milliard de dollars l'année dernière grâce aux activités numériques. Un fait qui jette une ombre de discrédit sur son implication et alimente le scepticisme.
Le dangereux mécanisme à levier
La baisse s'est accélérée en raison d'un mécanisme technique connu : l'effet de levier. De nombreux opérateurs ont contracté des emprunts massifs pour parier sur de nouvelles augmentations, en essayant de multiplier leurs profits. Avec le retournement de situation, ces positions sont devenues intenables. Les investisseurs ont été contraints de vendre pour rembourser leurs prêts et limiter les pertes. Ces ventes forcées ont à leur tour exercé une pression à la baisse supplémentaire, déclenchant une spirale négative. C’est la dynamique classique du dégonflement des bulles spéculatives.
Sur la plateforme de prévision Kalshi, les traders parient désormais sur l'ampleur de la baisse. Le mois dernier, ils ont commencé à parier sur l’ampleur de la baisse des prix d’ici la fin de l’année. Les cotes actuellement attribuées par les produits dérivés indiquent une forte probabilité, environ 85 %, que Bitcoin tombe en dessous de 60 000 $. Un signe que le sentiment a définitivement changé. La confiance aveugle s’est évaporée. Le marché se prépare à une phase de consolidation, voire de nouvelle contraction, en attendant des facteurs fondamentaux positifs. Le chemin pour retrouver des sommets historiques semble long et incertain.
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