Alors que l’attention du grand public et des médias en général se concentre souvent sur les crypto-monnaies ou sur les sommets de l’or, une partie d’échecs beaucoup plus calme, mais résolument plus lourde, se déroule à Shanghai. Le protagoniste est Bian Ximingun milliardaire chinois discret mais aux profits fulgurants qui vient de placer le plus gros pari baissier (« court ») sur l’argent jamais réalisé sur le Shanghai Futures Exchange.
Et à en juger par l’effondrement vertical des prix au cours de la semaine dernière, il avait raison.
Bian Ximing
Qui est la « Baleine » de Shanghai ?
Bian Ximing n'est pas un trader typique sur les réseaux sociaux. Né en 1963 à Zhuji, dans la province du Zhejiang, il a grandi pendant les périodes les plus chaotiques de l’histoire moderne de la Chine avant de devenir un titan du commerce. Il réside principalement à Gibraltar et opère à travers sa société, la Zhongcai Futures Co.acquis en 2003 et transformé en la pièce maîtresse de son empire.
Ce n'est pas un débutant :
- Depuis le début de l’année 2022, il a accumulé près de 3 milliards de dollars chevauchant la montée de l’or.
- En mai 2025, elle a misé fort sur le cuivre (environ 90 000 tonnes), misant sur la transition verte et la demande technologique chinoise.
De toute évidence, de bons paris jusqu’à présent.
Le pari contre l’argent : les chiffres
Maintenant, Bian a changé de direction. Selon les données de Bloomberg et de la bourse, Bian a construit la plus grande position nette courte (baissière) sur l'argent sur la bourse. Il ne s’agit pas de petits changements, mais de volumes industriels qui font bouger le marché.
Voici un résumé de son exposition actuelle :
| Détails de l'emplacement | Quantité / Valeur |
| Volume total | ~450 tonnes (30 000 contrats) |
| Stratégie | Court (Vente à découvert) |
| Début des opérations | Dernière semaine de janvier 2026 |
| Gains « papier » | ~288 millions de dollars (2 milliards de yuans) |
| Bénéfice net (estimé) | ~1 milliard de yuans (y compris les pertes précédentes) |
L'opération n'était pas sans risque. Bian a dû liquider certaines positions perdantes lors de la volatilité de novembre, alors qu'il avait timidement tenté d'anticiper le pic du marché. Cependant, depuis fin janvier, il a accru son exposition avec conviction, au moment même où l'argent atteignait des plus hauts historiques le 30 janvier. Jusqu’à présent, son pari est gagnant.
L'antithèse des frères Hunt
Le mouvement de Bian est techniquement fascinant car il représente exactement le contraire de la célèbre manœuvre dei. Frères de chasse à la fin des années 1970. Pendant que les Hunt essayaient de coin le marché rachetant tout l’argent physique disponible pour faire exploser le prix (et finir ensuite en ruine), Bian parie sur la gravité.
Le métal perdu au fil du 40% des sommets par rapport à il y a une semaine et continue de baisser. Une correction brutale qui fait de son pari une mine d'or, métaphoriquement à part.
Argent – de TradingEconomicsa
Analyse technique et scénario
La stratégie de Bian suggère une vision macroéconomique précise : après l'euphorie, les fondamentaux comptent à nouveau. L’argent, souvent davantage motivé par la spéculation que par une utilisation industrielle immédiate dans des bulles, était mûr pour une vente massive.
La question qui circule désormais dans les salles des marchés est de savoir si cette énorme position courte non couverte attirera l'attention du troupeau de détaillants, style Arrêt de jeu. Cependant, contrairement aux légendes urbaines selon lesquelles JPMorgan manipulerait les prix dans l'ombre, nous avons ici un seul acteur qui est vraiment courtdans des dimensions énormes et au soleil.
Pour l’heure, le marché lui donne raison. Reste à savoir s'il encaissera ses bénéfices ou si, comme cela arrive souvent chez les grands spéculateurs, il tentera de pousser un peu plus loin sa chance.
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