L'hiver crypto pour le CIO Bitwise. Mais a-t-il raison ?
L’hypothèse est suggestive, car seules celles qui arrivent après que les faits se soient produits peuvent l’être. Matt Hougan, CIO de Bitwise, parle de la possibilité que depuis janvier 2025, nous soyons confrontés à un hiver crypto – ou, pour le dire autrement, un marché baissier. Marché baissier qui aurait été masqué au moins en partie par les afflux importants de capitaux institutionnels. La bonne nouvelle ? Nous devrions être plus proches de la fin que du début de cette période… froide.
Les chiffres s'additionnent-ils ? Cela dépend de votre point de vue. Ok, il y a eu des rentrées importantes, aussi bien de la part des ETF que d'acteurs comme DAT (Strategy, Bitmine, mais pas que). Mais il est également vrai que pendant cette prétendue hiver crypto nous avons atteint de nouveaux sommets, du moins pour Bitcoin.
La théorie envoyée aux clients
Je tiens à dire quelque chose d’évident car je pense que cela vous aidera à naviguer de manière rentable dans les prochains mois : nous sommes dans un hiver crypto très rigoureux. Je ne vois pas beaucoup de gens en parler en ligne ou dans les médias grand public, mais c'est sans équivoque vrai. Le Bitcoin est en baisse de 39 % par rapport à ses sommets d’octobre 2025. Ethereum est en baisse de 53 % et de nombreux autres actifs cryptographiques se portent moins bien.
Ainsi commence une lettre-commentaire relativement longue que Matt Hougan, Bitwise, a envoyée à ses clients et qui peut être lu ici dans son intégralité.
Le reconnaître et l’accepter m’a apporté une grande clarté.
Il existe cependant relativement peu d’analyses, hormis celle qui rapporte les performances des rendements des principales cryptomonnaies (en effet choisies avec un critère que nous n’avons pas compris).
- Groupe 1: BTC, ETH, XRP – qui ont plus ou moins bien performé en 2025, avec des pertes comprises entre 10,3% et 19,99%
- Groupe 2: avec SOL, LTC et LINK, qui ont enregistré des pertes comprises entre 36,9% et 46,2%.
- Groupe 3: avec ADA, AVAX, SUI, DOT, qui ont plutôt enregistré des pertes comprises entre 61,9% et 74,7%.
La conclusion ? Il s’agit de chiffres de marché baissier, le premier groupe bénéficiant des flux entrants des ETF et des DAT par rapport aux autres. Ce qui est certainement vrai pour Bitcoin Et Éthereum et peut-être un peu moins pour $XRPqui doit sa bonne performance pendant au moins une partie de 2025, ajoutons, principalement au fait qu'en différent ils pensaient que c'était le plus solide suite à l’élection de Donald Trump, également en raison de problèmes juridiques antérieurs avec la SEC.
La bonne nouvelle
La bonne nouvelle est qu’après le moment le plus sombre, la lumière ne peut qu’augmenter. Il y a plusieurs aspects, à notre avis correctement rapportés par Matt Hougan, qui suggèrent qu’il existe des bases solides pour recommencer.
De l'adoption institutionnelle susmentionnée, en passant par la réglementation, et enfin à pièces stables et la tokenisation. Des tendances qui, contrairement à celles des années précédentes, ajoutons-nous encore, semblent avoir des bases concrètes.