CME augmente les exigences de marge pour les contrats sur l’or et d’autres métaux. Fonctionnement anti-volatilité.
CME a déjà envoyé une communication à chambre de compensation de ses marchés : les marges exigées sur les contrats des principaux métaux (or, argent, palladium, platine) seront plus élevées à partir du lundi 2 février. Il s'agit d'une démarche visant à protéger les marchés et leurs opérateurs de la volatilité de ces actifs, qui s'est manifestée dans toute sa force vendredi dernier. Ce sont des opérations classiques que CME réalise de manière cyclique – et sur lesquelles il sera possible de revenir une fois la stabilité revenue en termes de prix.
L'augmentation ne sera pas modeste. En effet, ils passeront à 8% pour les contrats sur l'or du COMEX, et auront des niveaux beaucoup plus élevés sur les autres métaux, car c'est une tendance qui a déjà commencé fin décembre et qui a vu la plus importante bourse de produits dérivés au monde augmenter les exigences de liquidité pour le trading sur métaux refuges plusieurs fois.
Les nouvelles marges requises
Voici le tableau récapitulatif des nouvelles marges exigées à partir du lundi 2 février :
| Marge initiale actuelle | Marge du 02/02 | Maintien des marges | Marge du 02/02 | |
|---|---|---|---|---|
| Or – COMEX | 6% | 8% / 8,8% | 8% | 8% |
| Argent – COMEX | 11% / 12,1% | 15% / 16,5% | 11% | 15% |
| NYMEX Platine | 12% / 13,2% | 15% / 16,5% | 12% | 15% |
| Palladium NYMEX | 14% – 15,4% | 16% / 17,6% | 14% | 16% |
Pourquoi cette décision ? En réalité, CME intervient relativement fréquemment sur les marges requises pour certains contrats, c'est à dire sur le montant d'argent nécessaire poste et in fine donc sur l'effet de levier maximum pouvant être obtenu sur certains contrats. Généralement, il intervient en augmentant ces marges lorsque la volatilité a été excessive et qu'il convient de limiter tout potentiel. liquidations en cascade – qui ont pour effet secondaire d’augmenter encore la volatilité.
Ce n'est pas quelque chose de particulièrement étrange, surtout après la séance de vendredi qui a vu l'argent, l'or, le palladium et le platine enregistrer d'énormes mouvements de prix, même à court et très court terme.
Comme tout lieu là où les transactions s'effectuent également avec effet de levier, CME intervient sur les marges lorsque les conditions de marché peuvent dégénérer, en essayant de réduire l'effet de levier susmentionné. Il sera possible de revenir en arrière, à condition qu'il y ait une période de retour relativement longue aux négociations réputées normale par les niveaux de volatilité.
Est-ce un signal pour les marchés ?
Reste à savoir ce qui se passera à la réouverture des marchés, plusieurs opérateurs devant ajouter de la marge à un moment où la liquidité des marchés est moins importante.
Lors d'une des plus récentes hausses de marge, celle du 29 décembre, l'or et l'argent ont perdu respectivement 5% et 8% le lendemain. Ce n’est pas automatique, mais c’est certainement quelque chose à surveiller de près.
- L'avantage offert par les marchés de la cryptographie
Les marchés de crypto disposent désormais de plusieurs jetons qui représentent de l'or physique 1:1 et il pourrait être utile de surveiller l'évolution de leurs prix, étant donné que même si les marchés traditionnels sont fermés, ils continuent de s'échanger. XAUT, l'un des tokens les plus liquides qui répliquent le prix de l'or, se négocie à environ 4 834 $ au moment de la rédaction, non loin des cours de clôture de la séance de vendredi sur les marchés traditionnels.
Depuis l'annonce de la nouvelle, XAUT a perdu environ 1,59 %, mais n'a perdu que 1,5 %. prime ce qui commande par rapport aux prix des marchés traditionnels. Il n’y a donc pour l’instant pas de catastrophe comme le suggèrent divers récits sociaux.
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