Malgré le refroidissement du marché des cryptos, un nouveau fonds DePIN dirigé par Escape Velocity vise à miser sur la prochaine génération d’infrastructures physiques décentralisées.
Escape Velocity clôture un deuxième fonds sur DePIN et crypto
Le fonds de capital-risque émergent Vitesse de fuite il a collecté 61,74 millions de dollars pour son deuxième véhicule d'investissement dédié aux infrastructures physiques décentralisées et, plus généralement, au monde de la crypto. La clôture du nouveau fonds a eu lieu en décembre, dans une phase où le marché des cryptomonnaies est faible et peu propice au risque.
Les souscripteurs comprennent des noms de premier plan dans le domaine du capital-risque. Le co-fondateur de participé Andreessen Horowitz, Marc Andreessenet l'investisseur fintech Micky Malka par Ribbit Capital. Aussi, le fonds de fonds Cendana il a investi 15 millions de dollarsle contrôle le plus pertinent du véhicule, comme l'a expliqué le co-fondateur Mahesh Ramakrishnan.
Contexte de marché : Bitcoin à l’arrêt et token DePIN au plus bas
Alors que Bitcoin commence le 2026 en se déplaçant latéralement, le sentiment envers de nombreux segments de l’industrie de la cryptographie s’est détérioré. En particulier, les tokens liés à l’infrastructure physique dite décentralisée ont subi de fortes baisses.
Projets tels que le service téléphonique décentralisé Hélium et le réseau de cartographie Cartographe de ruche se négocient près de leurs plus bas historiques. Cependant, malgré ce contexte défavorable, certains investisseurs restent convaincus du potentiel à long terme de ce modèle.
Que sont les infrastructures physiques décentralisées
Le cœur de la proposition de valeur de la crypto-monnaie est la décentralisation. Au fil des années, sont apparus des réseaux financiers, des monnaies et des actifs qui ne dépendent pas du contrôle d’un seul acteur. L’étape suivante consistait à amener ce paradigme au-delà du numérique.
En effet, les initiatives DePIN visent à construire des réseaux peer-to-peer pour des services physiques, comme le Wi-Fi, les forfaits téléphoniques ou encore les drones. En échange d’une contribution en bande passante, en matériel ou en couverture, les utilisateurs sont généralement rémunérés avec des crypto-monnaies émises par des projets individuels.
Pourquoi Escape Velocity parie sur le fonds DePIN
Malgré l’attention médiatique, l’industrie n’a pas encore proposé de cas d’utilisation véritablement grand public. Mahesh Ramakrishnandéfini par certains observateurs comme un « pom-pom girl de DePIN », estime cependant que ce n'est qu'une question de temps avant que des projets à grande échelle voient le jour.
Selon l'investisseur, au cours des trois dernières années, de nombreuses équipes ont lancé des jetons alors qu'elles ne disposaient pas encore d'un produit fonctionnel. Les crypto-monnaies ont été émises principalement sur la base d’un battage médiatique et d’idées encore à prouver, avec des risques évidents pour la durabilité des réseaux.
Stratégie de sélection : au-delà du battage médiatique des jetons
Contrairement à cette approche, Ramakrishnan et co-fondateur Gala Salvadorinclus dans la liste Forbes 30 Under 30 dans la catégorie finance, déclarent vouloir identifier les infrastructures décentralisées avec des fondamentaux plus solides. L’objectif déclaré est de se concentrer sur des projets capables de générer un usage réel et non seulement de la spéculation.
Les deux se sont rencontrés en tant que stagiaires Goldman Sachs. Gala devient ensuite investisseur dans Capitale du Ribbitle fonds de capital-risque qui a soutenu des acteurs de la fintech tels que Robin des Bois, Révolution Et Coinbase. Ramakrishnan a toutefois quitté la banque d'investissement pour rejoindre Gestion globale Apolloun géant du capital-investissement.
La naissance du fonds et les premiers investissements
Dans le 2022Malgré un contexte de marché particulièrement négatif pour les cryptomonnaies, les deux amis passionnés du digital ont décidé de lancer leur premier fonds. Ramakrishnan a expliqué avoir été frappé par l'idée d'utiliser des incitations cryptographiques pour créer de véritables communautés économiques autour de projets.
Cette année-là, Escape Velocity a repris 20 millions de dollars par certains des investisseurs crypto les plus connus. Parmi eux figurent les fondateurs de Andreessen Horowitz, Multipièce Et Entreprises-cadres. Avec ce capital, l'équipe a accompagné plusieurs entités DePIN, dont des startups de l'énergie solaire Lumière du jour Et Briller.
Retours, horizon temporel et rôle de Cendana
Pour l'instant, le fonds n'a pas encore restitué un capital important aux commanditaires. Les investisseurs disposent toutefois d’un horizon de 10 anstypiques des véhicules de capital-risque, et sont conscients des longs délais nécessaires à la maturation des investissements.
Cela dit, l’attrait gagné par les sociétés investies a convaincu le marché. Escape Velocity a en effet réussi à tripler la taille du premier véhicule avec ce deuxième fonds. Deuxième Graham PingreePartenaire de Cendana, l'entreprise bénéficie d'une position privilégiée pour intercepter certains des meilleurs fondateurs et projets en construction dans l'écosystème des infrastructures décentralisées.
Globalement, le nouveau véhicule confirme l’intérêt du capital institutionnel pour les modèles DePIN, malgré la phase de faiblesse du secteur tokens. La capacité à sélectionner des projets ayant une réelle utilité et une réelle adoption restera le facteur clé pour transformer le potentiel théorique des infrastructures physiques décentralisées en cas d’utilisation généralisés.