Tous les regards sont tournés aujourd’hui vers la Réserve fédérale américaine alors qu’elle se prépare à annoncer sa dernière décision en matière de taux d’intérêt. Le Comité fédéral de l'Open Market (FOMC) publiera sa mise à jour politique à 14 h 00, heure de l'Est, suivie d'une conférence de presse du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, à 14 h 30 HE.
La plupart des marchés s'attendent à ce que la Fed maintienne ses taux d'intérêt inchangés, les prévisions actuelles montrant une probabilité de 97 % que les taux ne bougent pas. Alors que certains décideurs politiques soutiennent une baisse des taux pour alléger les coûts d’emprunt, d’autres préfèrent les maintenir stables, soulignant la persistance de l’inflation et la vigueur de l’économie américaine.
La Fed est-elle susceptible de maintenir ses taux stables
Les attentes du marché suggèrent qu’une baisse des taux constituerait une évolution positive pour les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies. Selon Polymarket, les traders évaluent actuellement une probabilité de 70 % d’une baisse des taux de 25 points de base. Cependant, si les taux restent inchangés, le sentiment du marché pourrait devenir fortement négatif.
Selon l'outil de surveillance des taux de la Fed d'Investing.com, il existe une probabilité de 97,7 % d'une pause des taux, tandis que la probabilité d'une baisse des taux s'élève à seulement 2,3 %.
Les données économiques récentes plaident en faveur d’un changement de politique immédiat. L'inflation de l'IPC aux États-Unis est restée stable à 2,7 %, tandis que l'indicateur préféré de la Fed, l'inflation PCE, a légèrement augmenté à 2,8 %. Dans le même temps, les données du marché du travail se sont révélées largement meilleures que prévu, démontrant une résilience malgré les perturbations causées par la fermeture du gouvernement en 2025.
L'ancien vice-président de la Réserve fédérale, Roger Ferguson, a déclaré que les décideurs politiques resteraient probablement patients.
« L'économie continue de montrer une solidité sous-jacente, avec des commandes de biens durables qui se maintiennent et un chômage qui reste relativement faible », a noté Ferguson, ajoutant que l'inflation est toujours supérieure à l'objectif de 2% de la Fed.
Ces conditions donnent à la Fed plus de flexibilité pour retarder les baisses de taux jusqu’à ce qu’elle ait des preuves plus claires que l’inflation baisse durablement.
Powell devrait adopter un ton familier
Nous ne nous attendons pas à de grandes surprises lors de la conférence de presse du président Jerome Powell. Il est probable qu’il réitère que les décisions politiques resteront dépendantes des données, sans s’engager sur une baisse des taux à court terme.
Chris Larkin, directeur général d'E*TRADE chez Morgan Stanley, estime que la politique pourrait jouer un rôle démesuré dans les gros titres.
« Même si la Fed ne devrait pas réduire ses taux d'intérêt, la conférence de presse de Powell pourrait porter autant sur l'indépendance de la Fed que sur sa politique », a déclaré Larkin.
Les prévisions de baisse des taux de la FED pour 2026 restent incertaines
Au-delà de la réunion d’aujourd’hui, les prévisions de baisses de taux pour 2026 restent mitigées.
Goldman Sachs s’attend à ce que la croissance américaine s’accélère pour atteindre 2 à 2,5 % en 2026, grâce à l’assouplissement des conditions financières et aux réductions d’impôts. L'économiste en chef Jan Hatzius prévoit une pause de la Fed en janvier, suivie de réductions de taux en mars et juin, pouvant potentiellement les ramener entre 3 et 3,25 %.
JP Morgan adopte cependant une position plus prudente, prévoyant que la Fed maintiendra ses taux stables jusqu’en 2026, avec une possible hausse des taux en 2027 si l’inflation reste stable.
Oscar Munoz, stratège macroéconomique en chef aux États-Unis chez Valeurs Mobilières TD, estime qu'un assouplissement est toujours sur la table.
« Même si Powell peut sembler évasif à court terme, le responsable médian de la Fed cherche toujours à assouplir sa politique cette année », a écrit Munoz.
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Bitcoin et les actifs à risque sont confrontés à la volatilité du FOMC
Bien que la décision d'aujourd'hui puisse sembler sans incident, l'histoire suggère que les réunions du FOMC déclenchent souvent des mouvements brusques du Bitcoin et d'autres actifs à risque.
Selon les données partagées par Ali Charts, Bitcoin a chuté après sept des huit réunions du FOMC en 2025, avec des pertes allant de 6 % à 29 %. La réunion la plus récente a vu le BTC chuter de 9 %.
Cette tendance souligne que même lorsque les marchés intègrent l'optimisme avant les réunions de la Fed, la réaction après l'annonce a souvent été baissière.
Les signaux de liquidité pourraient changer le discours
L'ancien PDG de BitMEX, Arthur Hayes, a souligné le stress croissant sur le marché obligataire japonais comme un joker potentiel. Il a noté qu'un affaiblissement du yen parallèlement à une hausse des rendements des obligations d'État japonaises pourrait inciter les autorités américaines à intervenir.
« Une telle intervention injecterait effectivement des liquidités », a déclaré Hayes, ajoutant qu'elle pourrait atténuer la pression sur les rendements du Trésor américain et fournir un soutien à court terme aux actifs à risque, y compris Bitcoin.
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FAQ
La Fed publie sa décision sur les taux d'intérêt à 14h00, heure de l'Est, suivie de la conférence de presse de son président Jerome Powell à 14h30, heure de l'Est.
Les marchés s’attendent massivement à ce que la Fed maintienne ses taux stables, avec une probabilité de plus de 97 % d’attendre une pause.
Les décisions du FOMC déclenchent souvent de la volatilité dans la cryptographie, le Bitcoin connaissant fréquemment des mouvements brusques même lorsque les taux restent inchangés.
Les perspectives sont mitigées. Certains analystes s’attendent à des réductions graduelles, tandis que d’autres estiment que les taux resteront plus élevés si l’inflation persiste.
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