L'argent se remet de son plus fort retournement intrajournalier depuis la crise financière de 2008, rebondissant au-dessus de 110 $ après avoir plongé de plus de 7 % par rapport au record de lundi au-dessus de 117 $.
L’extrême volatilité des métaux précieux reflète une crise de confiance plus large dans les monnaies fiduciaires et la dette publique. Alors que l’or dépasse les 5 000 dollars et que l’argent connaît ses fluctuations les plus folles depuis 17 ans, les marchés signalent un profond malaise quant à la viabilité budgétaire des principales économies – un sentiment qui pourrait se répercuter sur les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies.
Une hausse record et un renversement brutal
Le métal blanc a enregistré sa plus forte hausse intrajournalière depuis la crise financière mondiale, s'envolant de 14% avant de céder la plupart de ses gains en fin de séance aux États-Unis. Après avoir trouvé un support proche de 103 $, l'argent est remonté au-dessus de 110 $, réduisant les pertes à moins de 5 % grâce à l'intervention des acheteurs asiatiques.
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L'or a également reculé après avoir touché 5 111,07 $, pour s'établir autour de 5 100 $.
Le commerce de la dévalorisation alimente le rassemblement
La hausse des métaux précieux reflète la fuite croissante des investisseurs vers les devises et les obligations d’État dans un contexte de préoccupations budgétaires croissantes. Une vente massive sur le marché obligataire japonais la semaine dernière a souligné le scepticisme croissant à l’égard des dépenses publiques importantes dans les économies avancées.
Max Belmont, de First Eagle Investment Management, a noté que l'or sert historiquement de baromètre de l'anxiété du marché, offrant une protection contre les surprises inflationnistes, les ralentissements inattendus du marché et les poussées géopolitiques.
L'indice du dollar a chuté de près de 2 % en six séances, sur fond de spéculations selon lesquelles les États-Unis pourraient aider le Japon à stimuler le yen, aggravant les inquiétudes concernant l'indépendance de la Réserve fédérale et l'imprévisibilité de la politique de l'administration Trump.
Des avertissements techniques émergent
Malgré ces gains historiques, le principal raffineur Heraeus Precious Metals a averti que la reprise pourrait être trop prolongée, citant des indicateurs techniques montrant des conditions de surachat et un ratio or-argent comprimé désormais à 50, contre 100 il y a un an.
Claudio Wewel de J. Safra Sarasin a averti que l'argent subit généralement des baisses plus importantes que l'or après des rallyes prolongés en raison de sa volatilité plus élevée, ce qui suggère que l'équilibre risque-récompense pourrait se détériorer si l'élan s'essouffle.
Niveaux clés à surveiller
La capacité de Silver à récupérer 110 $ sera essentielle pour l'orientation à court terme. Une reprise vers la clôture de lundi à 115,50 $ pourrait établir un récit de rebond en forme de V, tandis qu'une cassure en dessous de 105 $ signalerait une correction plus profonde à venir.
Les marchés attendent désormais la nomination de Trump à la tête de la Fed et la décision du FOMC de cette semaine, la banque centrale s'attendant généralement à suspendre son cycle de réduction des taux.