Grayscale étend ses ambitions en matière d'ETF au-delà du bitcoin et de l'éther, en déposant des documents auprès des régulateurs américains pour lancer des produits liés au BNB de Binance et au jeton du protocole NEAR.
Dans le cadre de mesures distinctes signalées dans des divulgations récentes, le gestionnaire d'actifs a déposé une déclaration d'enregistrement S-1 pour un ETF BNB auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, et a également soumis une déclaration S-1 pour convertir son Grayscale Near Trust en un ETF spot NEAR.
Voici ce que Grayscale essaie de faire
Le dépôt de BNB placerait Grayscale aux côtés de VanEck, qui a également cherché à commercialiser un ETF spot BNB. Le produit BNB, s'il est approuvé, donnerait aux investisseurs américains une exposition réglementée à un jeton étroitement associé à l'écosystème de Binance.
Pour NEAR, l'approche de Grayscale est plus familière : convertir un wrapper de confiance existant en une structure ETF. La couverture du dossier a noté que le prix de NEAR a augmenté de plus de 3% alors même que le marché plus large de la cryptographie était sous pression, bien que les mouvements autour des dépôts d'actifs uniques puissent être bruyants et de courte durée.
Pourquoi cela est important dans la course plus large aux ETF
Ces dépôts soulignent la rapidité avec laquelle le label « crypto ETF » s’étend de la première vague de produits spot bitcoin et spot ether à une longue queue d’altcoins. Pour les émetteurs, la logique est simple : répondre à la demande d’exposition diversifiée ou thématique et capter les frais alors que les canaux de distribution restent avides de nouvelles cotations.
Néanmoins, le passage du BTC et de l’ETH à des actifs comme le BNB et le NEAR soulève différentes questions, notamment la liquidité en cas de stress, la concentration du risque écosystémique et la manière dont les régulateurs perçoivent les marchés sous-jacents. L'effort BNB de Grayscale atterrit également dans un espace où l'identité du jeton est étroitement liée à une marque d'échange unique et dominante.
Ce à quoi les fans d’ETF devraient prêter attention ensuite
Les dépôts eux-mêmes ne fixent pas de délai d’approbation. La réponse immédiate sera de savoir si la SEC s’engagera rapidement sur la structure et les informations à fournir, et si d’autres émetteurs se joindront aux demandes de copie.
Pour les investisseurs en crypto, l’importance réside moins dans une cotation unique que dans une direction : le pipeline d’ETF descend sur la courbe des risques. Si ces produits progressent, ils pourraient ouvrir de nouveaux canaux d’entrée pour certains altcoins à grande capitalisation, mais ils augmentent également les chances que des revers en matière de réglementation, de structure de marché ou spécifiques aux émetteurs affectent les prix sans avertissement.
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Grayscale a soumis le formulaire S-1 à la SEC le 23 janvier 2026 pour lancer un ETF spot suivant le BNB (Binance Coin). Le Grayscale BNB Trust détiendrait de véritables jetons BNB et viserait à refléter la performance de ses prix.
Il ouvre l'accès des institutionnels et des particuliers américains au BNB via des comptes de courtage traditionnels. Étant donné que BNB se classe parmi les meilleurs actifs en termes de capitalisation boursière, un ETF approuvé pourrait augmenter la liquidité et la légitimité suite au succès de l'ETF spot BTC/ETH.
Le processus d'examen de la SEC commence – cela pourrait prendre des mois avec d'éventuelles approbations 19b-4/S-1. En cas de feu vert, les actions se négocient au Nasdaq par blocs de 10 000. Surveillez les commentaires publics, les amendements ou les dépôts concurrents.
Retards réglementaires, examen minutieux de la SEC sur les liens avec Binance, volatilité du marché ou concurrence d'autres émetteurs. L'approbation n'est pas garantie : les anciens ETF alternatifs ont été repoussés à plusieurs reprises.
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