Tournant important dans le monde du Bitcoin et de l’Ethereum, avec des options qui n’ont désormais plus de limites.
Les conditions de négociation d'options sur les ETF Bitcoin et Ethereum ont été assouplies et permettront aux acteurs de ce marché de dépasser le seuil de 25 000 contrats par participant, précédemment imposé par la SEC. Il s'agit d'un pas en avant d'une importance capitale pour la structure du marché, qui non seulement s'institutionnalise à grands pas, mais achève la formation d'une structure qui est également légitimité pour les actifs concernés.
La SEC n'a eu aucune objection et à partir de cette semaine, il est déjà possible de dépasser les limites ci-dessus, ce qui a obligé certains des grands joueurs faire plus couverture en utilisant des contrats à terme. L'augmentation de l'accessibilité de ces produits devrait également fournir des infrastructures utile pour la création de nouveaux produits structurés.
L'importance des options
Il ne s'agit certainement pas d'une importance secondaire, mais plutôt d'un parachèvement pour une structure de marché qui est également fondamentale pour permettre le rapprochement des pupitre de négociationainsi que les gestionnaires de fonds qui souhaitent donner une exposition à leurs clients éventuellement structuré vers Bitcoin Et Éthereum.
En effet, les options garantissent l'accès à une gestion structurée des risques, même sans recourir aux contrats à terme, ainsi qu'à la structuration payer pour les produits complexes. En outre, ils améliorent et rendent plus efficace (et parfois moins volatile et imprévisible) le découverte des prix.
Les produits ont démarré avec retard après une certaine opposition de la SEC – lorsque Gary Gensler était encore à la tête de l'agence – pour ensuite connaître une reprise rapide, tant en termes de volumes que d'intérêt suscité par certains investisseurs.
Stratégies augmentées
Bien que quelqu'un ait déjà déménagé, avec la pleine maturation du choix sur Bitcoin Et Éthereum à travers les ETF, nous verrons de plus en plus la création de produits structurés avec appels couverts Et protection – ainsi que les produits fabriqués et finis qui ils limitent la volatilité du Bitcoin, précisément en recourant à ce qui peut être structuré à travers des options.
L'expansion de ce marché pourrait aussi devenir, entre autres, un bon point de départ pour certains DATqui ont une grande quantité en stock Bitcoin ou Éthereum et souhaitent exploiter pleinement les produits de couverture les plus avancés. Ou même à la vente elle-même d'actions qui auront désormais une valeur prix plus articulé.
L'année de l'alignement
En 2024, nous avons vu l'arrivée des premiers ETF Bitcoin, qui ont ouvert la plus proverbiale des boîtes de Pandore : à partir de ce moment, Bitcoin est devenu un atout. investissable – qui était pourtant encore à la recherche d'une structure de marché complète, du moins pour les investisseurs les plus avertis.
Problème résolu, si l’on veut, maintenant que la liberté de négocier sur ces actifs est devenue quasi totale. Pas de limites, à la demande du Nasdaq, et de la SEC qui ont accepté sans réserves.
Nous verrons comment le marché évoluera une fois que ces produits seront de plus en plus intégrés dans certaines stratégies.
Ralentissement des futurs institutionnels
Le ralentissement des volumes de contrats à terme Bitcoin et Ethereum au CME de Chicago peut également être lu à la lumière de cette nouvelle. Avec un meilleur accès au marché des options, il devient beaucoup moins nécessaire de se tourner vers le marché à terme.
La suppression des limites devrait également contribuer à accroître la liquidité de ces produits, réduisant à terme, de manière relative, encore plus l'attractivité des contrats à terme destinés aux clients institutionnels.
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