Le Nasdaq, une importante bourse américaine, a déposé une proposition auprès des régulateurs américains visant à assouplir les limites des options sur les principaux ETF Bitcoin et Ethereum. Un changement technique pourrait considérablement élargir la manière dont les investisseurs institutionnels se couvrent et négocient autour des plus grands fonds liés à la cryptographie.
La demande, divulgué dans un avis de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, cible les limites de position et d'exercice sur les options liées à plusieurs ETF crypto au comptant, notamment iShares Bitcoin Trust (IBIT) et iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock.
Ce changement modifierait le degré d’exposition qu’un seul acteur du marché peut détenir via les dérivés liés à ces produits.
Ce que le Nasdaq essaie de changer
Les limites de positions sur options fixent un maximum sur le nombre de contrats qu’un seul investisseur peut détenir. Ces règles affectent principalement les grands acteurs tels que les hedge funds, les teneurs de marché et les grands gestionnaires d'actifs, plutôt que les traders ordinaires.
Le Nasdaq demande aux régulateurs d'assouplir ou de supprimer ces limites, affirmant que les ETF Bitcoin et Ethereum sont désormais suffisamment liquides pour gérer des transactions d'options plus importantes et plus flexibles.
S’il est approuvé, le changement rapprocherait les options de crypto-ETF de la manière dont les options sur les actions et les matières premières largement négociées sont réglementées, où des limites de position plus élevées, voire illimitées, sont courantes.
Les limites sur les options pourraient limiter le trading
Les ETF Spot Bitcoin sont rapidement devenus un moyen clé pour les grands investisseurs américains de s’exposer aux crypto-monnaies, attirant des milliards d’entrées et modifiant la manière dont les institutions achètent et détiennent des actifs numériques. En plus de ces ETF, les options sont de plus en plus utilisées par les investisseurs professionnels pour couvrir le risque, gérer les fluctuations de prix et gérer de grands portefeuilles.
Mais les limites actuelles sur le nombre de contrats d’options qu’un investisseur peut détenir peuvent rendre ces stratégies plus difficiles à exécuter, en particulier pendant les périodes de tensions sur les marchés, lorsque la demande de couverture augmente.
Dans ces moments-là, la liquidité peut diminuer en fonction des différentes dates de contrat et des différentes bourses, augmentant ainsi les coûts de négociation et limitant la flexibilité des grands acteurs.
La proposition met également en évidence des implications réglementaires plus larges. Bien que l’approbation des ETF Bitcoin au comptant ait été une étape majeure pour les marchés américains de la cryptographie, la manière dont les régulateurs traitent les options et autres dérivés liés à ces fonds indiquera à quel point les actifs numériques peuvent devenir courants sur les marchés financiers traditionnels.
Pourquoi c'est important
La SEC examinera la proposition du Nasdaq, y compris une période de commentaires publics. S’il est approuvé, il pourrait augmenter la liquidité des ETF crypto, resserrer les spreads et faciliter la couverture et le trading pour les investisseurs institutionnels.
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Les gens demandent également :
Un ETF (Exchange-Traded Fund) Bitcoin ou Ethereum est un produit financier qui permet aux investisseurs de s’exposer à la crypto-monnaie sans l’acheter directement. Les ETF sont négociés en bourse comme les actions ordinaires.
Les options sont des contrats qui donnent aux investisseurs le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un ETF à un prix spécifique avant une certaine date. Ils sont souvent utilisés pour couvrir le risque ou spéculer sur les mouvements de prix.
Les limites de position fixent le nombre maximum de contrats d'options qu'un investisseur peut détenir sur un ETF particulier. Ces limites empêchent un seul commerçant d’avoir trop d’influence sur le marché.
Le Nasdaq affirme que les ETF Bitcoin et Ethereum sont désormais suffisamment liquides et largement négociés pour gérer des positions plus importantes. Des limites plus souples permettent aux investisseurs institutionnels de couvrir et de gérer plus facilement les risques.
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