Depuis neuf ans, le marché sud-coréen de la cryptographie a été principalement dirigé par les commerçants de détail, les grandes entreprises étant tenues à l'écart.
Cela est désormais sur le point de changer.
Selon les rapports du Séoul Economic Daily, la Commission des services financiers (FSC) a finalisé son projet de lever l'interdiction de 2017 qui empêchait les entreprises et les investisseurs professionnels d'investir dans la cryptographie. Un ensemble formel de lignes directrices est attendu d’ici février.
Cette décision montre que la Corée du Sud change d’approche et souhaite intégrer les actifs numériques dans le système financier traditionnel.
Le changement de crypto en Corée du Sud
Si elle est mise en œuvre, la décision débloquera de grandes quantités de capital institutionnel que les régulateurs ont maintenu à l’écart du marché de la cryptographie pendant près d’une décennie. En fait, les autorités s’attendent à ce que les échanges en direct commencent au cours de l’année.
En conséquence, les entreprises sud-coréennes pourraient ajouter la cryptographie à leurs bilans quelques mois seulement après avoir finalisé les nouvelles règles.
Selon un haut responsable de l'industrie,
« Les autorités publieront les directives finales en janvier ou février et autoriseront les entreprises à échanger des devises virtuelles à des fins d'investissement et financières. »
Les efforts précédents ont donné la priorité à la protection des utilisateurs et limité l’activité de cryptographie aux organisations à but non lucratif et aux échanges. Une fois que les nouvelles directives entreront en vigueur au début du premier trimestre, les régulateurs accorderont un accès légal au marché de la cryptographie à environ 3 500 entités.
Ce changement réduira la dépendance à l’égard des commerçants de détail et attirera des capitaux professionnels, renforçant ainsi la liquidité et la stabilité des bourses sud-coréennes.
Et les garde-corps ?
Désormais, pour éviter un risque de marché excessif, la FSC a fixé des limites claires sur la manière dont les entreprises peuvent investir dans la cryptographie.
Les sociétés ne seront autorisées à investir que jusqu'à 5 % de leurs capitaux propres chaque année. Les investissements seront également limités aux 20 principales crypto-monnaies en termes de valeur marchande. Cette règle vise à maintenir l’argent institutionnel concentré sur des actifs liquides bien établis plutôt que sur des jetons plus petits et très volatils.
Cependant, une question clé est toujours en discussion, à savoir si les pièces stables indexées sur le dollar américain comme l'USDT seront autorisées.
Cette décision sera importante, car elle affectera la facilité avec laquelle les entreprises pourront gérer les risques et déplacer des fonds entre les marchés mondiaux et locaux.
Réaction de l’industrie
Malgré l'importance de ce changement de politique, certaines parties du secteur financier sud-coréen ont déjà exprimé leurs inquiétudes.
Les critiques affirment que le plafond d’investissement de 5 % est trop restrictif et pourrait désavantager les entreprises coréennes à l’échelle mondiale. Au contraire, les principaux marchés comme les États-Unis et le Japon n’imposent aucune limite aux avoirs cryptographiques des entreprises.
L’Union européenne et Singapour autorisent également une plus grande flexibilité, donnant aux entreprises plus de liberté pour gérer les cryptomonnaies dans leurs bilans.
Exprimant le sentiment dominant du marché local, un initié du secteur financier a noté :
« Les limites d'investissement, qui n'existent pas à l'étranger, pourraient affaiblir l'afflux de fonds et empêcher l'émergence de sociétés d'investissement spécialisées en monnaie virtuelle. »
Alors que la Corée du Sud démantèle ses barrières institutionnelles, le secteur privé s’efforce déjà de profiter de l’avantage du premier arrivé.
Par exemple, VivoPower International PLC a récemment transformé sa coentreprise en un lien stratégique, en créant un fonds réglementé axé sur l'acquisition d'actions dans Ripple Labs.
Pensées finales
- Autoriser près de 3 500 entreprises à se lancer dans la cryptographie pourrait améliorer considérablement la liquidité et réduire la volatilité sur les bourses locales.
- Les réactions négatives de l'industrie ont mis en lumière les inquiétudes selon lesquelles les règles sud-coréennes pourraient être à la traîne par rapport aux cadres mondiaux plus flexibles.