TLDR :
- Les hypothèses de part de marché d'Ethereum sont passées de 70 % à 85 % à mesure que les réseaux de couche 2 gagnent du terrain dans les secteurs DeFi.
- Les projections de revenus ont été ajustées à la hausse à 130 milliards de dollars pour 2030, en raison du volume stable des pièces et des mécanismes de frais de blob.
- L'estimation de l'offre en circulation a été réduite à 95 millions d'ETH contre 100,1 millions en raison de la dynamique du jalonnement et de la consommation de frais.
- Multiple de valorisation terminal augmenté à 40x, reflétant le rôle d'Ethereum en tant que couche d'infrastructure de règlement mondiale
Une analyse révisée du modèle de valorisation Ethereum de VanEck suggère que l'actif pourrait atteindre entre 55 000 et 65 000 dollars d'ici 2030.
La mise à jour reflète les changements structurels dans la position d'Ethereum sur le marché et la génération de revenus depuis la prévision initiale.
L'analyste Joseph Young a partagé les projections recalculées sur les réseaux sociaux, notant des changements substantiels dans les indicateurs clés qui déterminent les résultats du modèle.
Les projections de part de marché et de revenus affichent une croissance importante
Le modèle VanEck original de 2024 estimait le prix de base d'Ethereum à environ 22 000 $ pour 2030. Cette prévision supposait qu'Ethereum maintiendrait une part de marché de 70 % dans les secteurs de la finance décentralisée, des pièces stables et de la tokenisation.
Les données actuelles indiquent que le réseau domine désormais à plus de 60 % dans ces catégories. Les solutions de couche 2 basées sur Ethereum ont accéléré les taux d’adoption. Le modèle mis à jour ajuste les hypothèses de part de marché à 85 % en fonction de cette trajectoire.
Les projections de revenus ont également augmenté par rapport à l'estimation initiale de 78 milliards de dollars pour 2030. Les volumes de transactions Stablecoin dépassent désormais 8 000 milliards de dollars par trimestre sur Ethereum et ses réseaux de couche 2.
Les frais Blob introduits lors des mises à niveau récentes génèrent des flux de revenus supplémentaires. La tokenisation des actifs du monde réel est devenue une source de revenus importante. Le modèle révisé augmente l'objectif de revenus pour 2030 à environ 130 milliards de dollars.
La dynamique de l'offre présente une autre variable qui affecte les calculs de prix. VanEck prévoyait initialement 100,1 millions d’ETH en circulation d’ici 2030.
Des taux de participation plus élevés et une augmentation des frais de blob ont réduit les attentes en matière d’offre.
L'analyse mise à jour révise le chiffre de l'offre pour 2030 à 95 millions d'ETH. Cette réduction amplifie l’impact prix des flux de trésorerie projetés.
La valorisation multiple reflète une fonction de réseau étendue
Le multiple terminal appliqué aux flux de trésorerie d'Ethereum représente la manière dont le marché valorise les bénéfices futurs du réseau.
Le modèle original de VanEck utilisait un multiple de 33x basé sur le rôle d'Ethereum en tant que blockchain de couche 1. Le réseau a depuis évolué au-delà des fonctionnalités de base des contrats intelligents.
Ethereum traite désormais le règlement des pièces stables, des protocoles financiers décentralisés et des actifs tokenisés.
L'analyse de Joseph Young suggère que le multiple terminal devrait augmenter jusqu'à 40x. Cet ajustement explique la position d'Ethereum en tant qu'infrastructure de règlement financier mondial.
Le réseau gère les opérations de compensation pour plusieurs classes d'actifs. L’adoption institutionnelle d’Ethereum pour le règlement continue de se développer.
Ethereum se négocie actuellement à 3 085,41 dollars avec un volume quotidien dépassant 6,9 milliards de dollars. Le modèle de prévision mis à jour applique la méthodologie originale de VanEck avec des entrées actualisées.
Le calcul divise les flux de trésorerie projetés pour 2030 par l’offre en circulation, puis les multiplie par le multiple de valorisation terminal. En utilisant les conditions actuelles du marché et les trajectoires de croissance, cela produit une fourchette de 55 000 $ à 65 000 $.
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