Bitcoin souffre sur les graphiques, mais ce n’est peut-être qu’une phase temporaire.
Au moment où nous écrivons Bitcoin (BTC) partager 89 840 $, en baisse de -4% environ au cours des deux dernières séances quotidiennes, avec une baisse qui a partiellement annulé le rallye du début de l'année. Il y a déjà ceux qui s'arrachent les cheveux et commencent à réclamer l'entrée dans un marché baissier, mais en réalité la situation, du moins à en juger par les données, semble moins grave que ce qui ressort des bougies rouges.
Il y a un indicateur en particulierqui revient à des niveaux historiquement importants, et qui laisse présager un possible épuisement de la pression vendeuse de la part des opérateurs. Voyons dans cet article de quoi il s'agit et comment cela peut nous aider à comprendre l'état actuel du marché du Bitcoin, au-delà des mouvements à court terme.
Bitcoin : l’indicateur se rapproche de niveaux très intéressants
L'indicateur en question est le « Score Z multiple de Mayer»un outil utilisé dans le domaine de l'analyse technique/en chaîne pour comprendre si Bitcoin semble surévalué ou sous-évalué par rapport au passé. Son fonctionnement est assez basique : il calcule le rapport entre le prix du Bitcoin et sa moyenne mobile sur 200 jours, contextualiser les données qui émergent avec l’écart type de la distribution historique.
Cette métrique nous montre simplement si à un instant donné le prix du Bitcoin baisse de manière excessive par rapport à sa moyenne dans le temps, ou vice versa s’il apparaît trop élevé. En ce moment, nous sommes à un niveau négatif égal à -0,8, donc techniquement dans un état de survente par un « juste valeur» statistique.
Notons surtout comment ce niveau (ligne bleue) coïncide avec des zones qui, dans le passé, ont souvent anticipé des phases d'épuisement baissier sur Bitcoin, suivi d'une reprise progressive des prix. La dernière fois, nous avons atteint -0,8 l'année était 2022juste avant que le marché atteigne les plus bas de ce cycle et entame un rallye à long terme.
De ce point de vue, il apparaît que le déclin des dernières heures ne pourrait qu'être une partie d'un faiblesse momentanéequi ne trouve cependant pas beaucoup d'attrait pour une poursuite baissière à moyen/long terme.
Le Bitcoin est-il près du fond ?
Dans un certain sens, Le Bitcoin a peut-être déjà atteint son plus bas niveau le 21 novembrelorsque les prix se sont effondrés à 80 500 $, puis ont clôturé la séance autour de 85 000 $. Dans cet article récent nous vous avons expliqué comment, dans ce domaine, de nombreux traders ont construit des positions haussières en accumulant une grande quantité de BTC, ce qui rend difficile l'idée d'une rupture baissière.
Cela dit, d'un point de vue purement statistique, en prenant l'ensemble historique du Multiple Mayer, le tableau montre toujours le possibilité d'une nouvelle étape vers le bas. L’indicateur que nous venons de voir doit en effet être interprété selon une logique de moyen terme, et non comme un outil de market timing.
Dans le passé, nous avons atteint des valeurs encore inférieures à -0,8, et parfois la baisse s'est étalée sur plusieurs séances. Mais vous comprenez bien qu’à l’heure actuelle, il est plus logique de rechercher un point d’inversion plutôt que d’émettre l’hypothèse d’une rupture structurelle baissière. Nous nous attendons donc à ce que, sauf événements systémiques graves, Bitcoin ne perde pas beaucoup de terrain d’ici les prochaines semaines,
Attention à ces zones de prix
En regardant la carte thermique de Coinglass Liquidation, nous réalisons que Bitcoin a été rejeté à 95 000 $en collaboration avec le première zone de prix importante aux fins de règlements à terme, commençant alors une distribution plus marquée. Les prix se rapprochent désormais du délai de 4 heures 89 300 $ et à 88 200 $deux domaines où, si les prix devaient atteindre ces niveaux, ils pourraient déclencher des pertes importantes sur des positions longues.
Mais ce qui est encore plus important, c'est le niveau de 86 000 $, véritable tournant qui sépare le simple retracement physiologique d’un état de faiblesse plus prononcé. On retrouve ensuite le 84 000 $le dernier bastion avant de devoir revoir la thèse d’un rebond à court terme et plutôt émettre l’hypothèse d’une poursuite de la baisse.
Nous tenons également à souligner que sur des bourses telles que Binance, Bybit, Gate.io et Mexc, les deux derniers jours de baisse se sont accompagnés d'une hausse des intérêts ouverts (et dans certains cas de la part de preneurs fortement exposés au côté vendeur), ce qui suggère un possible augmentation des expositions courtes des spéculateurs à court terme.
Au contraire, sur des marchés plus dégénérés comme l’Hyperliquide, la baisse est associée à une contraction des taux d’intérêt ouverts, en ligne avec la fermeture des positions longues. Dans les deux cas, voyons quand même un signal de réponse à la questionou en même temps un épuisement de l'intensité ourse. Nous surveillons la situation et gardons un œil sur les niveaux clés.
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