La reprise du prix du Bitcoin en janvier a été marquée par de forts afflux institutionnels. Au cours de leurs deux premiers jours de négociation en 2026, les entrées de capitaux des ETF au comptant américains ont atteint 1,2 milliard de dollars.
L'analyste de Bloomberg ETF, Eric Balchunas, a noté que la demande renouvelée se traduisait par 150 milliards de dollars par an, qualifiant les afflux de « semblables à ceux d'un lion ». Il ajouté,
« Je vous ai dit que s'ils pouvaient récolter 22 milliards de dollars quand il pleut, imaginez quand le soleil brille. »
Source : Bloomberg
Aux dates spécifiées, les 2 et 5 janvier, les ETF ont attiré respectivement une entrée nette quotidienne totale de 471 millions de dollars et 697 millions de dollars.
Cependant, le 6 janvier, les ETF ont enregistré des sorties nettes de 243 millions de dollars. Cela a coïncidé avec le blocage du prix du Bitcoin à 94 000 $ après le rebond du début de l'année. Mais les afflux d’ETF deviendront-ils cohérents et entraîneront-ils un rallye du BTC ?
Les flux entrants feront-ils monter le BTC ?
Il convient de souligner que les analystes ont identifié les sorties de fonds d’ETF fin 2025 comme étant liées au dénouement des hedge funds. En particulier ceux qui recherchaient agressivement le commerce de base.
L'un des signes révélateurs a été l'augmentation de l'effet de levier sur le Chicago Mercantile Exchange (CME), le rendement de base des échanges ayant été réduit de moitié, passant de +10 % à 5 %.
Selon l'analyste James Van StratenCependant, les entrées de capitaux du début de 2026 n'ont montré aucun pic dans l'intérêt ouvert (OI) de CME, suggérant une conviction à long terme plutôt que des opérations commerciales à effet de levier et à somme nulle par les hedge funds.
« Le prix du BTC continue d'atteindre des sommets plus élevés sans reconstruction de l'OI, ce qui indique que l'exposition n'est pas couverte et que les flux sont directionnels longs et non motivés par l'arbitrage. »
Il est vrai que l'OI de CME était toujours en baisse d'environ 10 milliards de dollars, par rapport au sommet de 19 à 20 milliards de dollars observé en 2025.
Source : Vélo
En d’autres termes, si les afflux d’ETF deviennent cohérents, sans augmentation massive des paris à effet de levier via le CME, une reprise constructive pourrait être possible au-dessus de la résistance de 94 000 $.
La demande plus large de BTC reste faible
Néanmoins, les ETF ne constituent qu’un aspect de la dynamique de la demande de BTC. Il en existe d'autres, tels que les particuliers, les sociétés de trésorerie BTC et d'autres investisseurs individuels sophistiqués. Ils influencent collectivement et influencent également le prix du BTC ainsi que le sentiment du marché.
Malgré les nouveaux afflux institutionnels, la demande globale de BTC est restée négative, selon CryptoQuant.
Source : CryptoQuant
Une reprise plus forte et plus durable du BTC pourrait être réalisable si la demande apparente redevient positive.
Pendant ce temps, le prix du BTC a été rejeté au barrage routier de 94 000 $ à 96 000 $ (rouge). Cela constitue un obstacle pour les taureaux depuis fin novembre et reste le principal obstacle à franchir avant d'atteindre le niveau psychologique de 100 000 $.
Pensées finales
- Les ETF au comptant américains ont enregistré des entrées de 1,2 milliard de dollars au cours des deux premiers jours de négociation de 2026, mais ont également enregistré des sorties nettes de 243 millions de dollars le troisième jour.
- Au milieu des fluctuations, la demande globale de BTC est restée négative, limitant une reprise plus forte des prix.
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