MSCI, l'un des principaux fournisseurs mondiaux d'indices dont les indices de référence sont largement suivis par les fonds d'investissement, a décidé de ne pas supprimer les sociétés de trésorerie d'actifs numériques (DAT) de ses indices pour le moment.
Dans un mardi annonceMSCI a déclaré qu'elle suspendrait toute exclusion et entreprendrait un examen plus large de la façon dont les sociétés détenant d'importants avoirs en cryptographie sont classées.
L’annonce a été suivie de près, car la suppression des DAT des index aurait pu déclencher des milliards de sorties de fonds pour de nombreuses entreprises mettant en œuvre un modèle fortement cryptographique.
Sur Polymarket, l'annonce MSCI a causé les chances que MicroStrategy pourrait être radié d'ici le 31 mars pour plonger fortement, chutant de 76% à 3,6% mercredi, reflétant la confiance du marché dans le maintien de l'entreprise dans les indices.
Pourquoi MSCI a envisagé de supprimer les DAT de ses index
Les discussions sur les raisons pour lesquelles MSCI pourrait exclure les DAT de ses indices mondiaux de marchés d'investissement ont commencé après que la société a évoqué cette possibilité en octobre dernier.
MSCI a suggéré qu'il pourrait exclure les sociétés dont les avoirs en actifs numériques représentent 50 % ou plus du total des actifs. Le raisonnement faisait état des préoccupations des investisseurs selon lesquelles les DAT se comportent de la même manière que les fonds d'investissement, qui ne sont pas éligibles à l'inclusion dans les indices MSCI.
« Les commentaires ont également souligné que les DATCO peuvent représenter un sous-ensemble d'un groupe plus large de sociétés dont les activités sont principalement axées sur l'investissement plutôt que sur l'exploitation », a déclaré la société.
Les changements d’indice pourraient bouleverser 39 grandes sociétés d’actifs numériques
La proposition de MSCI d'exclure les sociétés de trésorerie d'actifs numériques pourrait affecter 39 entreprises avec une capitalisation boursière totale ajustée du flottant de 113 milliards de dollars, comprenant 18 composants actuels de l'indice avec 98 milliards de dollars en jeu et 21 non-constituants représentant 15 milliards de dollars.
L'essentiel de l'exposition se situe aux États-Unis, avec 24 sociétés représentant 92 % du capital à risque, parmi lesquelles de grands noms tels que Strategy (MicroStrategy), Sharplink Gaming, Riot Platforms et Marathon Digital Holdings.
La stratégie représente à elle seule 84,1 milliards de dollars, soit 75 %, de la capitalisation boursière examinée. Si elle est mise en œuvre en février 2026, la proposition pourrait déclencher d'importantes ventes forcées, augmenter l'erreur de suivi et soulever des questions sur la cohérence de la méthodologie de MSCI.
Pourquoi c'est important
Les indices MSCI guident des milliards de dollars de flux d’investisseurs. L’exclusion des sociétés DAT à forte intensité de cryptographie aurait pu forcer des ventes massives et perturber les marchés de 39 grandes sociétés d’actifs numériques, déclenchant potentiellement 113 milliards de dollars d’actifs en vente forcée.
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Les gens demandent également :
MSCI est l'un des principaux fournisseurs d'indices mondiaux dont les indices de référence sont largement suivis par les fonds d'investissement. Ses indices suivent la performance des sociétés cotées en bourse et guident des milliards de flux d'investisseurs.
Les DAT sont des entreprises qui détiennent des quantités importantes d’actifs numériques, comme Bitcoin, dans leur bilan dans le cadre de leur stratégie de trésorerie, plutôt que uniquement pour leurs activités commerciales opérationnelles.
MSCI a évoqué la possibilité d'une exclusion, car les commentaires des investisseurs suggéraient que les entreprises détenant de très hauts actifs numériques pourraient se comporter comme des fonds d'investissement, qui ne sont généralement pas éligibles aux indices MSCI.
MSCI a suspendu le plan d'exclusion et procédera à un examen plus large de la façon dont les sociétés détenant d'importants actifs numériques sont classées, préservant ainsi l'accès actuel aux indices pour les DAT.
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