Les teneurs de marché qualifient la récente grève contre le Venezuela de haussière pour la cryptographie.
À première vue, cela peut paraître exagéré. Cependant, lorsque l’on examine la manière dont le capital s’est transformé en actifs à risque, l’argument commence à avoir du sens.
Jusqu'à présent, la capitalisation boursière totale a augmenté de 7 %, affichant un solide afflux de 250 milliards de dollars.
Cela dit, ce n’est pas seulement une question technique.
Plus important encore, le « timing » renforce l’argumentation haussière. Contrairement aux conflits prolongés qui poussent généralement les capitaux vers des actifs hérités, cette crise de FUD a été de courte durée. En conséquence, le capital est redevenu Bitcoin [BTC].
Le résultat ? Bitcoin connaît des entrées de capitaux près de 2 fois supérieures à celles de l’or (XAU).
Pendant ce temps, le discours sur le pétrole semble similaire. Il faudrait des mois pour qu’un véritable impact sur l’offre du Venezuela atteigne les marchés américains. Pour cette raison, les flux de capitaux vers le pétrole restent plafonnés, avec des gains 2 fois inférieurs à ceux du BTC.
En bref, Bitcoin agit comme la couverture privilégiée dans le cadre du macro FUD actuel.
Cela dit, les sceptiques ont remis en question ce rallye « piloté par le Venezuela », arguant qu’il manque des fondamentaux pour un mouvement durable. Cela met l’accent sur les données en chaîne. Si une divergence apparaît, s’agit-il simplement d’une autre tentative de « vendre l’information » ?
Les gains de Bitcoin sont confrontés à des vents contraires dus au faible volume au comptant
Du point de vue de la liquidité, Bitcoin a montré une nette divergence.
Du côté des produits dérivés, une récente liquidation à découvert de 450 millions de dollars a anéanti les paris à la baisse après la grève. En conséquence, BTC a récupéré 94 000 $, déclenchant le plus grand balayage de liquidités à court terme depuis plus d’un mois.
Par conséquent, le capital spéculatif se construit désormais. L'Open Interest (OI) de Bitcoin a bondi d'environ 3 milliards de dollars en une seule journée.
De plus, cela a porté le total de l'OI à près de 62 milliards de dollars, soit un retour sur investissement.le ramener aux niveaux de fin novembre.
Source : Glassnode
Dans ce contexte, le récent rapport de Glassnode incite à la prudence.
En y regardant de plus près, le volume global au comptant de Bitcoin, à environ 10 milliards de dollars, a imprimé son niveau le plus bas depuis novembre 2023. En conséquence, le rapport a souligné cela comme un « contraste frappant » avec la hausse actuelle du marché.
Pour cette raison, l’aiguille penche du côté des sceptiques.
Avec la faible liquidité de la chaîne BTC, les préoccupations liées à la vente de nouvelles sont logiques. Par conséquent, le rallye se présente comme un cycle de battage médiatique, sans l’élan nécessaire pour dépasser les 100 000 $, laissant le marché exposé à une éventuelle compression longue.
Pensées finales
- Le FUD vénézuélien de courte durée a injecté 250 milliards de dollars dans la cryptographie, le BTC ayant enregistré près de 2 fois les entrées d'or, tandis que les gains pétroliers restent plafonnés.
- Malgré le rallye, les mesures en chaîne montrent un faible volume au comptant et des positions à effet de levier, suggérant un potentiel mouvement de « vente de l'actualité » et une volatilité plus élevée.
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