La face cachée des stablecoins. L'effet que personne ne calcule [Analisi]

Dans le marché de la cryptographie il existe des preuves graphiques à la fois haussières et baissières qui offrent la mesure de volatilité de prix. En même temps, ils sont là plus de « tendancescalme-toi»comme ceux de pièces stablesdont le nombre ne cesse de croître. Cependant, ils ont un côté sombre en raison de l’ancrage au dollar américain.

Stablecoins : croissance et rôle dans le système

La capitalisation boursière globale de pièces stables il a atteint 306 milliards de dollarsavec une croissance régulière à partir de 2024. Le secteur est dominé par Attache USDT avec 186 milliards de dollars de capitalisation boursière, suivi de l'USDC à 75 milliards de dollars puis d'une série d'autres écuries en constante évolution. Nous joignons un aperçu des dix premiers.

Un stationnement de liquidités mais non sans risque

Les Stablecoins représentent un stationnement de liquidités et ils mesurent également le développement de l'écosystème et sa solidité. En 2025, face au déclin du marché des cryptomonnaies, leur capitalisation est restée en croissance. Cependant, ils souffrent d’un «mal sombre», leur ancrage (peg) au dollar américain.

Le problème du dollar faible

Même si ce rattachement offre une sécurité, de nombreux investisseurs oublient relation du dollar avec les autres monnaies. En 2025, le dollar a en effet perdu face à de nombreuses grandes monnaies mondiales.

En 2025, le dollar américain a clairement perdu de sa force par rapport au dollar.euroqui a gagné plus de 13%. Contre le Livre sterling le dollar a perdu du terrain, la livre sterling récupérant 8,30 %.

L'euro fort, la livre sterling en reprise, le yen presque inchangé

Le tableau contre lui est différent JPYici, le taux de change est resté essentiellement stable, signalant une faiblesse moins marquée du dollar. A ce stade, le Japon souffre de la tension concernant la hausse des taux d'intérêt, qui en théorie affaiblit la monnaie, donc l'absence de croissance du dollar pèse. Dans le graphique ci-joint, vous pouvez également observer le Indice du dollar (DXY) qui mesure la force du dollar américain par rapport à un panier de six devises étrangères, dont l'euro (qui pèse 57,6 %), le yen et la livre sterling.

En vérité, historiquement, face au déclin du Indice du dollar, Bitcoin il a historiquement enregistré des augmentations et c’est une autre corrélation qui s’effondre à ce stade. Bitcoin : divorce des corrélations historiques | À quoi s’attendre en 2026 [Analisi].

Comment ça s'est passé pour ceux qui ont rentabilisé leur USDT

Le panorama dans le monde de la crypto DéFi est en constante évolution avec les protocoles rendements sur USDT et d'autres pièces stables se sont diversifiées, offrant des solutions pour chaque profil de risque.

Pour ceux qui recherchent la stabilité, Aave Et Morpho restent les géants du prêt, avec des APY moyens entre 3,5% et 5,5% sur des marchés isolés et efficaces.

Ceux qui ciblent des actifs du monde réel peuvent se tourner vers Ondo Financequi, via l'USDY, offre environ 3,7% dérivés des bons du Trésor américain. Pour les rendements à deux chiffres, Éthéna domine avec son sUSDe (sur le 10%), profitant des taux de financement à terme, tandis que Courbes reste le roi des pools de liquidités à rendements incitatifs parmi les 5% et 8%. Ce sont pour ne citer que quelques protocoles bien connus.

Bitcoin et le piège invisible de la double érosion

D’après les chiffres présentés, investir dans la crypto en 2025 a mis en évidence le «risque de change ». Acheter du Bitcoin le 1er janvier à 94 600 $, l’investisseur européen a subi une double érosion. Bien que BTC ait terminé l'année à 87 643 $ (baisse nominale de 7,35% par rapport au prix d'achat), le véritable coup dur est venu du dollar, qui a chuté de 13,30% face à l'euro.

Ajout du deux composantsde l'exemple, le capital en euros a baissé globalement d'environ 19,68%. Le paradoxe est que les rendements DeFi en pièces stables, bien que positifs en termes de dollars, ne suffisent souvent pas à compenser la dévaluation de la monnaie. Pour ceux qui pensent en euros, des outils tels que les pièces stables en euros, comme l'EURC, peuvent aider à préserver la valeur réelle.

Le graphique compare Bitcoins en dollars (bougies) et dans euro (ligne verte). En 2025, le BTC a perdu environ 5 % en USD, mais plus de 16 % en EUR. La différence ne dépend pas du Bitcoin, mais du taux de change, le dollar s’est affaibli face à l’euro. Ainsi, la baisse des prix s'est ajoutée à la dévaluation de la monnaie, creusant la perte pour ceux qui investissent en euros.