Le pire sur le marché de la cryptographie est-il déjà passé, ou est-il encore à venir ?
En ce qui concerne le positionnement sur le marché, les actifs à risque ont démarré 2026 sur un certain élan, affichant une légère hausse. Il est néanmoins peut-être trop tôt, ou trop optimiste, pour parler du début d’un renversement de tendance.
Au centre de l'action se trouve la stratégie [MSTR]. Techniquement, MSTR a commencé la nouvelle année avec un rallye de 3,43 %, avec Bitcoin [BTC] les gains se répercutent clairement sur le cours de ses actions. Cela dit, la navigation est encore loin d’être fluide.
Source : TradingView (MSTR/USD)
Jusqu’à présent, ce qui se cache derrière le MSTR est une perte de plusieurs milliards de dollars au quatrième trimestre.
Fondamentalement, la société devrait enregistrer un énorme succès après que la baisse de 24 % de Bitcoin ait effacé un bénéfice de 2,8 milliards de dollars au troisième trimestre. Les actions ont chuté de 48 % en 2025 et sont 70 % en dessous de leur sommet de novembre 2024, alimentant des inquiétudes croissantes.
En conséquence, les analystes prévoient des résultats d'exploitation pour l'ensemble de l'année compris entre une perte de 7 milliards de dollars et un bénéfice de 9,5 milliards de dollars. Cependant, avec Bitcoin terminant l’année à près de 87 600 $, les chiffres devraient se situer vers le bas.
Bref, le scepticisme autour du modèle Bitcoin de MSTR revient en force. Alors que l’entreprise se prépare à une perte massive au quatrième trimestre, la grande question est la suivante : cela pourrait-il déclencher le premier krach éclair majeur de Bitcoin début 2026 ?
Les pertes de plusieurs milliards de MSTR signalent un risque de crash éclair
Flash-back sur le krach d’octobre, ce n’était pas dû au hasard.
Au lieu de cela, l'argent intelligent a été stratégiquement retiré avant l'annonce de MSCI selon laquelle MSTR pourrait être exclu de l'indice, étant donné sa trésorerie lourde en Bitcoin de plus de 671 000 BTC.
Maintenant, avec les performances du quatrième trimestre, un autre bouleversement ne peut être exclu. En fait, comme le montre le graphique ci-dessous, les actions Strategy viennent d’afficher leur première séquence de six mois de pertes depuis l’adoption d’une stratégie Bitcoin en 2020.
Source : X
Pris ensemble, cela représente une perte énorme de 134 %.
Par conséquent, la faiblesse technique de MSTR est désormais visible sur papier, son rapport du quatrième trimestre devant mettre en évidence ces pertes massives et, à son tour, soulever des questions sur la durabilité de son modèle Bitcoin.
Pour l’avenir, une frénésie du marché est probable autour du rapport. De plus, avec la prudence toujours de mise et le BTC en baisse d’environ 25 % par rapport aux sommets d’avant le krach d’octobre, un autre krach éclair reste tout à fait envisageable.
Pensées finales
- Une perte de plusieurs milliards de dollars au quatrième trimestre et une faiblesse technique soulèvent des doutes sur la durabilité du modèle de MSTR, fortement axé sur le Bitcoin.
- Alors que le BTC est en baisse de 25 % par rapport aux sommets d’avant octobre et que la prudence du marché reste intacte, un autre krach éclair au début de 2026 reste une possibilité.