Selon les données onchain de CryptoQuant, les affirmations selon lesquelles les grands détenteurs réaccumulent massivement du Bitcoin sont exagérées. Les chiffres que beaucoup partagent sur les réseaux sociaux peuvent être faussés par les mouvements de change, et non par de nouveaux achats. Cette distorsion est importante car les transferts importants liés aux échanges peuvent donner l’impression qu’une seule entité s’accumule, alors qu’il s’agit souvent d’une comptabilité interne.
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Les totaux du portefeuille de baleines peuvent être trompeurs
Les sociétés de bourse fusionnent souvent les fonds de nombreux petits comptes dans un plus petit nombre de grands portefeuilles pour des raisons opérationnelles ou de conformité. Lorsque cela se produit, les trackers en chaîne peuvent considérer ces adresses consolidées comme des « baleines », gonflant ainsi le nombre apparent de très gros détenteurs.
Selon Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, une fois que ces changements liés aux échanges sont supprimés des données, le solde détenu par les véritables grands détenteurs continue de baisser. Les soldes dans les adresses détenant entre 100 et 1 000 BTC ont chuté, une tendance qui correspond aux sorties des ETF au comptant.
Non, les baleines n’achètent pas d’énormes quantités de Bitcoin.
La plupart des données sur les baleines Bitcoin ont été « affectées » par les échanges consolidant une grande partie de leurs avoirs en moins d'adresses avec des soldes plus importants, c'est pourquoi les baleines semblent avoir accumulé beaucoup de pièces récemment.
Nous… pic.twitter.com/dk9XqqckIX
– Julio Moreno (@jjcmoreno) 2 janvier 2026
Les détenteurs à long terme deviennent des acheteurs
Des rapports ont révélé qu'un autre groupe avait modifié son comportement. Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, affirme que les détenteurs à long terme ont été des accumulateurs nets au cours des 30 derniers jours après ce qui a été leur plus grande frénésie de ventes depuis 2019.
Ce changement pourrait réduire une source majeure de pression à la vente. Cela ne garantit pas un rallye, mais cela signifie qu’au moins une cohorte clé a cessé de s’ajouter au côté vendeur. Les marchés réagissent en fonction de qui achète et de qui vend, et cette décision des détenteurs à long terme atténue l’idée selon laquelle un seul groupe ferait baisser les prix.
L'action des prix montre des signaux mitigés
Bitcoin oscille autour de la zone des 90 000 $ pendant les faibles échanges de vacances. Au moment de la rédaction du rapport, le prix était d'environ 89 750 dollars samedi, avec un volume sur 24 heures proche de 52 milliards de dollars.
Le jeton se situe environ 2,8 % en dessous du sommet récent de 90 250 $ et a une capitalisation boursière d'environ 1,75 billion de dollars sur la base d'une offre en circulation proche de 20 millions de BTC. Les échanges ont connu des mouvements brusques de hausse et de baisse, mais le volume a été faible, ce qui signifie que les mouvements ne disposent pas du soutien nécessaire à une cassure ou une rupture claire.
Les mouvements du marché dépendent des flux d’ETF
Depuis que les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis sont devenus actifs début 2024, la situation en matière de propriété a changé. Les ETF détiennent désormais une part importante de la demande en chaîne et hors chaîne, ce qui peut modifier l'endroit où Bitcoin est stocké et la façon dont les flux apparaissent sur les graphiques en chaîne. Les rapports suggèrent que les sorties d'ETF ont contribué à réduire les soldes dans la bande de 100 à 1 000 BTC, tandis que dans le même temps, certains détenteurs à long terme achètent discrètement.
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Ce que cela signifie pour les investisseurs
Dans l’ensemble, les éléments de preuve suggèrent davantage une consolidation qu’une nouvelle hausse ou un krach majeur. Les affirmations d’une vague massive de réaccumulation de baleines étaient exagérées car elles ne tenaient pas compte de la consolidation des échanges.
Pourtant, l’histoire n’est pas à sens unique. Les détenteurs à long terme ont manifesté un intérêt pour l'achat, même si les grandes adresses non boursières continuent de se débarrasser de certains avoirs. L’orientation future des prix dépendra probablement du retour ou non des flux d’ETF et de la reprise suffisante du volume des transactions pour confirmer un mouvement.
Image en vedette d'Unsplash, graphique de TradingView
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