Bitcoin continue de lutter sous la barre des 90 000 $, reflétant un marché qui n'a pas réussi à retrouver une dynamique haussière après des semaines de consolidation. Les tentatives répétées visant à rétablir des niveaux plus élevés sont au point mort, renforçant le scepticisme croissant parmi les analystes qui discutent désormais ouvertement du risque d'un marché baissier plus large s'étendant jusqu'en 2026. Le sentiment reste fragile, dominé par la prudence et un appétit pour le risque réduit, alors que les traders attendent une confirmation plus claire du prochain mouvement directionnel.
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Pourtant, tout le monde n’est pas convaincu que le cycle haussier est terminé. Certains investisseurs affirment que Bitcoin entre dans une phase de transition plutôt que dans un renversement complet de tendance. Selon l'analyste en chaîne Axel Adler, la configuration actuelle de la métrique « Supply in Profit » de Bitcoin offre un contexte important.
Adler souligne que l'offre de profit a fortement chuté par rapport aux sommets d'octobre au-dessus de 19 millions de BTC à environ 13,5 millions de BTC après la correction par rapport aux sommets historiques. Cette baisse a poussé la moyenne mobile à court terme sur 30 jours bien en dessous de la moyenne sur 90 jours, créant un écart d'environ 1,75 million de BTC.
Alors qu’une configuration similaire est apparue en 2022 avant une période baissière prolongée, Adler note cette fois une différence clé : la moyenne mobile sur 365 jours reste historiquement élevée. Il est important de noter que la moyenne sur 30 jours semble avoir atteint un plancher local à la mi-décembre et commence à se stabiliser.
Adler fait valoir que si Bitcoin peut maintenir les niveaux de prix actuels ou plus, cette stabilisation pourrait marquer les premières bases d’une nouvelle phase haussière plus tard en 2026.
L’offre de profit signale une fenêtre d’inflexion critique
Axel Adler a également partagé un graphique prévisionnel prospectif suivant la convergence entre les moyennes mobiles sur 30 et 90 jours de la métrique Supply in Profit de Bitcoin, offrant une feuille de route potentielle pour le prochain changement structurel. Le modèle extrapole les taux de changement actuels pour estimer le moment où une configuration haussière – définie par le passage du SMA 30 au-dessus du SMA 90 – pourrait émerger.
Selon l'analyse d'Adler, l'écart entre ces deux moyennes mobiles se réduit actuellement à un rythme d'environ 28 000 BTC par jour. Il est important de noter que cette convergence n’est pas motivée par une forte reprise de l’offre dans le profit, mais par une baisse mécanique du SMA 90.
Alors que les valeurs maximales d'octobre, lorsque l'offre de profit a atteint 19 à 20 millions de BTC, en dehors de la fenêtre de calcul de 90 jours, une pression à la baisse sur la moyenne à long terme crée un « vent arrière » temporaire pour la convergence. Cet effet devrait persister jusqu’à fin janvier.
Si les conditions actuelles se maintiennent, Adler prévoit la formation d’un croisement haussier potentiel entre fin février et début mars. Toutefois, les prévisions restent très sensibles aux prix. L'élasticité de l'offre par rapport au prix est estimée à 1,3x, ce qui signifie qu'une baisse des prix de 10 % pourrait entraîner une baisse de 13 % de l'offre et du profit.
Le niveau de 70 000 $ est critique selon les prévisions. En dessous, le SMA 30 chuterait probablement plus rapidement que le SMA 90, invalidant la thèse de la convergence et rouvrant un scénario de reprise prolongée de type 2022.
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Le prix du Bitcoin se bat en dessous de la résistance clé
Bitcoin continue de s’échanger en dessous du seuil de 90 000 $, reflétant un marché qui reste structurellement faible malgré une stabilisation à court terme. Le graphique montre que BTC se consolide après une forte rupture dans la région des 100 000 $ à 105 000 $, une décision qui a transformé de manière décisive le support antérieur en résistance. Ce rejet a marqué une nette perte de contrôle haussier et a initié une phase corrective plus profonde.
Le prix se comprime désormais en dessous des moyennes mobiles descendantes sur 50 et 100 jours. Cette configuration renforce la tendance baissière dominante et suggère que les tentatives de hausse sont susceptibles de faire face à une pression de l'offre. La moyenne mobile sur 200 jours, actuellement bien supérieure au prix au comptant, met en évidence à quel point BTC s'est éloigné de son équilibre de tendance à long terme.
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La dynamique s'est considérablement ralentie depuis la vente massive de novembre. Même si l’intensité des ventes s’est atténuée, l’absence d’un fort volume haussier indique que les acheteurs restent prudents. L'évolution récente des prix ressemble à une fourchette de consolidation plutôt qu'à un renversement, le BTC oscillant entre environ 85 000 et 90 000 dollars. Ce comportement reflète souvent l'indécision plutôt que l'accumulation.
Pour l'instant, 90 000 $ reste le niveau critique que les haussiers doivent récupérer pour modifier de manière significative le sentiment. Ne pas le faire maintient des risques de baisse, avec 85 000 $ servant de support à court terme. Jusqu'à ce que le prix retrouve les moyennes mobiles clés, la structure plus large favorise une action continue des prix dans la fourchette ou corrective.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com