Analyste : la baisse du Bitcoin ressemble à la hausse des métaux de 2020

L’or et l’argent atteignant à nouveau de nouveaux sommets sont présentés comme un signal de liquidité plutôt que comme un avertissement d’aversion au risque.

Le Bitcoin (BTC) se négocie à près de 87 000 dollars fin décembre 2025 après avoir glissé de plus de 30 % par rapport à son sommet d'octobre au-dessus de 126 000 dollars, tandis que l'or et l'argent continuent d'afficher des gains records.

Cependant, certains analystes affirment que cette divergence n'est pas un signe d'avertissement mais une configuration familière qui a déjà conduit à l'un des rallyes les plus forts du Bitcoin.

Selon ce point de vue, la pause actuelle du BTC reflète la mi-2020, lorsque les métaux précieux se sont d’abord redressés après un choc majeur du marché, avant que les capitaux ne se tournent vers la cryptographie des mois plus tard avec des résultats spectaculaires.

L'or et l'argent sont à nouveau en tête alors que Bitcoin se consolide

Dans un article partagé sur X le 29 décembre, Bull Theory a souligné des similitudes frappantes entre le marché actuel et les conséquences du krach de mars 2020.

À l’époque, les importantes liquidités des banques centrales se sont d’abord dirigées vers l’or et l’argent, l’or passant d’environ 1 450 dollars à 2 075 dollars en août 2020, tandis que l’argent a bondi d’environ 12 dollars à 29 dollars. De son côté, Bitcoin est resté dans une fourchette entre 9 000 et 12 000 dollars pendant près de cinq mois avant de franchir 64 800 dollars au deuxième trimestre 2021, soit une hausse de 440 % par rapport à son niveau d'août 2020.

Avance rapide jusqu’en 2025, et les métaux précieux donnent à nouveau le ton. L'or a récemment atteint un nouveau sommet historique d'environ 4 550 dollars, tandis que l'argent a atteint un nouveau sommet en dessous de 84 dollars il y a quelques heures, après un dernier trimestre explosif. Bitcoin, en revanche, est toujours bloqué en dessous de 90 000 dollars alors qu'il tente d'ignorer les effets de la liquidation du 10 octobre qui a anéanti plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier.

Bull Theory a soutenu que les métaux qui évoluent en premier ont historiquement signalé que les actifs à risque venaient ensuite, et non que le cycle touchait à sa fin. L’analyste a également noté que, contrairement à 2020, plusieurs vents favorables pourraient s’aligner en 2026, notamment des baisses de taux continues, de nouvelles injections de liquidités, des règles de levier bancaire plus souples, une réglementation plus claire de la cryptographie et un accès plus large aux ETF au-delà du Bitcoin.

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« Au cours du dernier cycle, Bitcoin s'est redressé principalement en raison de la liquidité. Cette fois, la liquidité et la structure se rejoignent », a déclaré Bull Theory.

Action des prix et ce que cela pourrait signifier pour 2026

Au moment de la rédaction de cet article, le Bitcoin se négociait à un peu moins de 90 000 $, en hausse d'environ 2 % sur la journée mais en baisse de près de 6 % depuis le début de l'année. Au cours de la semaine dernière, l'évolution des prix a été serrée, oscillant entre le sommet de 86 000 $ et un peu au-dessus de 90 000 $, avec une faible dynamique sur des périodes plus courtes. La performance mensuelle reste légèrement négative, reflétant plutôt une hésitation qu'une panique.

Ce mouvement discret contraste fortement avec le marché plus large des métaux, où l'or a augmenté d'environ 75 % cette année et l'argent de plus de 170 %. Cet écart a poussé les ratios BTC/or et BTC/argent à leurs plus bas niveaux depuis plusieurs années, alimentant l’argument selon lequel Bitcoin semble sous-évalué sur une base relative.

Si le scénario de 2020 se répète et que les métaux stagnent tandis que la liquidité tourne, Bull Theory estime que le Bitcoin pourrait être multiplié par plus de quatre d’ici 2026.

« L'action latérale actuelle du BTC n'est pas le début d'un marché baissier, mais plutôt un calme avant la tempête », a noté l'observateur du marché.