Les données d'AMLBot montrent que les gels de l'émetteur USDT Tether étaient environ 30 fois plus importants que ceux de l'USDC en termes de valeur et de nombre d'adresses.
Une nouvelle étude en chaîne publiée par l'équipe AMLBot montre que Tether a gelé plus de 3,29 milliards de dollars en USDT sur les blockchains Ethereum et Tron entre 2023 et 2025, mettant ainsi 7 268 adresses sur liste noire.
Les résultats ont mis en évidence un contraste frappant avec l'USDC de Circle, qui a gelé 109 millions de dollars sur seulement 372 adresses au cours de la même période, soulignant deux philosophies d'application très différentes qui façonnent le marché des pièces stables.
Deux voies distinctes pour la police Stablecoin
Les données d'AMLBot, partagées ce mois-ci avec un tableau de bord Dune mis à jour, ont brossé un tableau clair de l'échelle. L'USDT gèle a dépassé l'USDC d'environ 30 fois en nombre d'adresses et en valeur. Une grande partie de cette différence vient de Tron, où 1,75 milliard de dollars en USDT sont stockés dans des portefeuilles sur liste noire, ce qui reflète l'utilisation intensive du réseau en Asie, sur les marchés peer-to-peer et dans les règlements transfrontaliers.
Le modèle de Tether se concentre sur une coordination fréquente avec les autorités. L'émetteur travaille avec plus de 275 organismes chargés de l'application des lois dans 59 juridictions et peut restreindre les portefeuilles non seulement après des ordonnances judiciaires, mais également à la suite de notifications liées à des piratages ou à des enquêtes en cours.
Rien qu'en juillet 2024, les gels de l'USDT ont dépassé 130 millions de dollars, dont 29,6 millions de dollars sur Tron, lié au groupe Huione sanctionné par le Cambodge. À l'époque, les réactions sur les réseaux sociaux étaient mitigées, certains utilisateurs louant une récupération plus rapide des victimes tandis que d'autres mettaient en garde contre la portée des émetteurs centralisés.
Une caractéristique distinctive de l'USDT est son processus de gravure et de réédition. Après enquête, les jetons gelés peuvent être détruits et remplacés par des jetons propres renvoyés aux victimes ou aux autorités. Le rapport d'AMLBot a noté une activité de gravure notable à la fin de 2025, avec des totaux sur un mois supérieurs à 25 millions de dollars.
Pourtant, le même système a suscité des critiques. En avril 2025, une société basée au Texas a poursuivi Tether après le gel de 44,7 millions de dollars à la demande de la police bulgare, arguant que les procédures internationales appropriées n'avaient pas été respectées.
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L'approche de Circle est contrastée, l'USDC gelant souvent à la suite de déclencheurs juridiques ou réglementaires explicites tels que des ordonnances judiciaires ou des listes de sanctions. Les données en chaîne montrent moins d'événements arrivant par lots plutôt qu'un flux constant. Une fois qu'une adresse est bloquée, les fonds restent bloqués jusqu'à ce que l'autorisation légale soit accordée, sans option de gravure et de réémission.
Pourquoi la fracture est importante pour l'adoption de Stablecoin
Le moment de la publication de ce rapport est remarquable alors que Circle s’enfonce plus profondément dans les marchés réglementés. Plus tôt dans le mois, la société a annoncé un partenariat de grande envergure avec Bybit pour faire de l'USDC une monnaie stable par défaut pour les produits de négociation, de paiement et d'épargne de la bourse. La stratégie s’appuie fortement sur la prévisibilité et la conformité, caractéristiques que les institutions privilégient souvent.
Dans le même temps, les incidents récents soulignent l’intérêt d’une intervention rapide. Après qu'un trader ait perdu près de 50 millions de dollars en USDT à cause d'une escroquerie par empoisonnement d'adresse il y a quelques jours, l'ancien PDG de Binance, Changpeng Zhao, a renouvelé ses appels en faveur de protections au niveau du portefeuille et de listes noires partagées. Des épisodes comme celui-ci expliquent pourquoi certains utilisateurs considèrent la position pratique de Tether comme une défense pratique, même si les problèmes de confidentialité persistent.
Les données montrent que l'application des pièces stables n'est plus un sujet de niche, étant donné que ces jetons s'intègrent de plus en plus dans la finance quotidienne, ce qui signifie que l'équilibre entre la protection des utilisateurs, la sécurité juridique et le contrôle centralisé restera l'une des questions les plus controversées du secteur à l'approche de la nouvelle année.
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