Aperçu du marché : une année étrange pour les actifs à risque
L’année 2025 a donné lieu à l’un des environnements de marché les plus confus de l’histoire récente. Les actifs traditionnels ont bondi, les liquidités ont inondé le système, et pourtant crypto sous-performée.
$Silver a enregistré des gains à trois chiffres.
Le $Gold a bondi de manière agressive.
Le Nasdaq a fortement grimpé.
Entre-temps:
- $ Bitcoin a terminé l'année en baisse
- $Ethereum a sous-performé encore plus
- Les Altcoins ont largement connu des difficultés
Plus étonnant encore, cette divergence s'est produite malgré des injections massives de liquidités à l’échelle mondiale des banques centrales et des gouvernements.
Cette contradiction est au cœur du débat actuel sur la cryptographie.
Le paradoxe de la liquidité de 2025
Tout au long de l’année 2025, la liquidité mondiale a augmenté rapidement :
- Achats massifs de bons du Trésor
- Les bilans des banques centrales augmentent à nouveau
- La Chine, les États-Unis et d’autres économies injectent des centaines de milliards sur les marchés
Historiquement, ce type d'environnement a été extrêmement optimiste pour la crypto.
Mais cette fois, la crypto n’a pas répondu.
Au lieu d’agir comme une éponge de liquidité, Bitcoin et Ethereum sont à la traîne des actifs traditionnels, ce qui soulève de sérieuses questions sur ce qui a changé.
Pourquoi la crypto a sous-performé alors que tout le reste a augmenté
1️⃣ Déplacement des flux de capitaux vers des actifs « plus sûrs »
Après des années de volatilité, de nombreux grands investisseurs ont privilégié :
- Actifs durs comme l’or et l’argent
- Exposition aux actions à travers les principaux indices
- Instruments avec une clarté réglementaire
Les cryptomonnaies, toujours perçues comme étant plus risquées et politiquement sensibles, étaient souvent le dernière allocationpas le premier.
2️⃣ Pression de vente structurelle dans la crypto
Contrairement à l’or ou aux actions, la crypto est confrontée à des pressions internes :
- Mineur vendant
- Sorties d’ETF pendant les corrections
- Déverrouillages et émissions de jetons
- Vente forcée à partir de positions à effet de levier
Capitalisation totale du marché de la cryptographie en USD en 2025 – TradingView
Les liquidités sont entrées dans le système – mais toutes les liquidités ne circulent pas également dans la cryptographie.
3️⃣ Surplomb réglementaire et politique
Malgré les progrès, la crypto en 2025 est restée sous :
- Une surveillance réglementaire continue
- Armement politique des récits
- Incertitude autour de la fiscalité et de la conformité
Cela a découragé l’allocation à court terme, même dans un environnement macroéconomique par ailleurs haussier.
Les deux scénarios à l’horizon 2026
À la fin de 2025, le marché se retrouve avec deux scénarios réalistes.
Scénario 1 : quelque chose de structurel s'est cassé dans la cryptographie
Dans ce scénario :
- La crypto ne réagit plus à la liquidité mondiale comme elle le faisait autrefois
- Le capital a réévalué en permanence le risque cryptographique à la baisse
- Bitcoin et Ethereum perdent leur rôle d’actifs de liquidité à bêta élevé
Cela impliquerait un avenir plus lent, davantage axé sur les services publics, avec des cycles atténués – et un potentiel de hausse spéculative bien moindre.
Scénario 2 : la cryptographie est à la traîne – n'échoue pas
La vue alternative est plus simple :
La crypto est en retardpas cassé.
Historiquement :
- La crypto est souvent en retard de plusieurs mois sur la liquidité macro
- Les grands rassemblements ont tendance à suivre la frustration et l’incrédulité
- Une sous-performance précède souvent de violents mouvements de rattrapage
Si cette tendance se maintient, 2025 pourrait rester dans les mémoires comme année d'installationpas l'échec.
Prédiction des prix des cryptomonnaies 2026 : rattrapage ou capitulation ?
Si la crypto rattrape son retard en 2026, les ingrédients sont déjà là :
- Expansion de la liquidité mondiale
- Les récits de pénurie reviennent
- Contraintes structurelles d’approvisionnement en Bitcoin
- Un regain d’appétit pour le risque une fois l’incertitude dissipée
Dans ce cas, 2026 pourrait voir :
- Un rallye crypto retardé mais agressif
- Bitcoin reprend le leadership parmi les actifs à risque
- Ethereum et certains altcoins surperforment en fin de cycle
Dans le cas contraire, le marché évolue définitivement vers une volatilité plus faible et une croissance plus lente – une ère crypto très différente.
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