Les ETF Spot Bitcoin ont subi d'importants retraits au cours de la semaine de Noël, les investisseurs ayant retiré environ 782 millions de dollars des produits, selon les données de SoSoValue.
Le prix du marché du Bitcoin est resté à environ 87 000 dollars, même si les fonds ont perdu de l'argent. Cette baisse a réduit le total des actifs nets des ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis à environ 113,5 milliards de dollars, en baisse par rapport aux niveaux supérieurs à 120 milliards de dollars plus tôt en décembre.
Les principaux fonds mènent les retraits
Vendredi a été la pire journée de la période, lorsque les ETF ont enregistré un total de 276 millions de dollars de sorties nettes. L'IBIT de BlackRock a représenté près de 193 millions de dollars de cette sortie, tandis que le FBTC de Fidelity a perdu environ 74 millions de dollars.
Le GBTC de Grayscale a connu des rachats plus modestes au cours de la même période. Vendredi a également marqué le sixième jour consécutif de sorties de fonds – la plus longue séquence depuis le début de l’automne – avec plus de 1,1 milliard de dollars drainés au cours de cette période.
December sees heavy outflows from spot Bitcoin ETFs. Source: SoSoValue
December sees heavy outflows from spot Bitcoin ETFs. Source: SoSoValuePression saisonnière ou changement plus important
Selon Vincent Liu, directeur des investissements chez Kronos Research, les mouvements pendant les vacances et la faible profondeur du marché peuvent entraîner des retraits à court terme lorsque les bureaux ferment pour les vacances.
Il s’attend à ce que les flux institutionnels reviennent lorsque les bureaux de négociation rouvriront début janvier et pense qu’un changement vers un assouplissement de la Fed en 2026 – les marchés anticipent des réductions d’environ 75 à 100 points de base – pourrait stimuler la demande d’ETF.
Cependant, d'après les rapports de Glassnode, la tendance semble plus large que le bruit des vacances : la moyenne mobile sur 30 jours des flux nets vers les ETF au comptant américains Bitcoin et Ether est négative depuis début novembre, signalant des sorties soutenues de la part des acteurs institutionnels.
BTCUSD trading at $87,823 on the 24-hour chart: TradingView
Les métaux occupent le devant de la scène
Pendant ce temps, l’or et l’argent ont connu une forte progression tandis que la crypto a connu des reculs. Les contrats à terme sur l'or ont grimpé au-dessus de 4 550 dollars, atteignant plusieurs records cette année. L'argent a dépassé 75 $ l'once et a gagné environ 150 % depuis le début de l'année.
Ce rallye a incité certains investisseurs à s’éloigner de la cryptographie. Des experts du marché comme Louis Navellier ont déclaré qu’avec l’activité des banques centrales sur les marchés des métaux et la baisse de la volatilité, l’or a attiré des flux qui autrement auraient pu être dirigés vers des actifs numériques.
Le critique virulent Peter Schiff a écrit sur les réseaux sociaux que l'incapacité du Bitcoin à croître aux côtés d'autres actifs à risque soulève des doutes quant à son potentiel de hausse à court terme.
Ce que cela signifie pour la demande institutionnelle
Les ETF sont largement considérés comme un indicateur de l’appétit des institutionnels. Sur la base des derniers chiffres, les institutions semblent se retirer après une période où elles étaient un moteur clé des marchés de la cryptographie.
La divergence entre la hausse des métaux précieux et une légère baisse du Bitcoin – environ 6 % depuis le début de l’année – a renforcé ce point de vue. Une partie de ces ventes reflète probablement un rééquilibrage et des besoins de liquidités pendant les vacances. Cela pourrait en partie refléter une refonte de la répartition des risques par les grands répartiteurs.
Les rapports suggèrent que les flux pourraient se normaliser lorsque l’activité commerciale reviendra à la normale après les vacances. Si les marchés de taux continuent d’intégrer l’assouplissement et que l’infrastructure cryptographique dirigée par les banques devient plus facile à utiliser pour les grands investisseurs, les afflux d’ETF pourraient reprendre. Pour l’instant, les données de flux indiquent une position institutionnelle prudente, même si le prix du Bitcoin se maintient à des niveaux élevés.
Image en vedette de Shutterstock, graphique de TradingView
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