Après le samedi noir, l’offre de dollar synthétique USDe d’Ethena a diminué de plus de 8 milliards de dollars.
Au 9 octobre, le volume de l'offre de stablecoin était estimé à environ 14,7 milliards de dollars. En plus de deux mois, ce chiffre est tombé à 6,3 milliards de dollars.
Le graphique ci-dessous illustre la domination significative des rachats sur les émissions d’USDe au cours des derniers mois :
L'actif se classe au 27e rang en termes de capitalisation boursière, se classant au quatrième rang parmi les plus grandes « pièces stables ».
Le rendement annuel de l'USDe est loin de ses valeurs précédentes – seulement 4,3 %.
Échos du « Samedi noir »
Un rapport d'analyste de 10x Research a qualifié le krach d'octobre de tournant : la phase haussière a cédé la place à un désendettement soudain. La forte correction a « effacé » environ 30 % (1 300 milliards de dollars) de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies.
Après le krach des cryptomonnaies du 10 octobre : entrons-nous dans la phase finale du désendettement ?
Octobre s’est avéré être le mois le plus important pour Bitcoin en 2025, marquant le moment où le marché haussier est devenu définitivement baissier au milieu d’une convergence de chocs qui se chevauchent.
Compréhension… pic.twitter.com/W6iAKdCAA3
– 10x Recherche (@10x_Research) 23 décembre 2025
« Dans ce cas, la relation fragile entre Binance, Ethena et Hyperliquid s'est rompue le 10 octobre. Cela a interrompu l'élan et, contrairement aux replis précédents, le marché n'a pas pu se redresser », a noté 10x Research.
Selon les analystes, après l’effondrement, le volume total des échanges d’actifs cryptographiques a chuté d’environ 50 %. Il s’agit d’un « signal clair » indiquant que de nombreux traders et teneurs de marché adoptent une approche attentiste.
« Pris ensemble, ces facteurs indiquent une réduction systématique de la charge de risque de la part des investisseurs institutionnels américains », ajoutent les experts.
D’une manière générale, l’entreprise est convaincue que la stagnation actuelle n’est pas due à la capitulation des spéculateurs, mais à une « réduction consciente des positions du capital réglementé ».
Rappelons que les analystes de The Block ont attribué la baisse de la demande d'USDe à la fermeture des stratégies à effet de levier dans les protocoles DeFi comme Aave.
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