- Upexi dépose une étagère de 1 milliard de dollars pour faire évoluer de manière flexible sa stratégie de trésorerie Solana.
- La société détient désormais environ 2 millions de SOL, se classant au quatrième rang des entreprises publiques.
- La société vise à lever des capitaux uniquement lorsqu’elle augmente le SOL par action.
Upexi a déposé un enregistrement préalable d'un milliard de dollars auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, signalant un engagement à long terme à créer l'une des plus grandes trésoreries d'actifs numériques Solana (SOL) parmi les entreprises publiques, même si les marchés de la cryptographie restent sous pression.
En particulier, le dépôt intervient à un moment fragile pour Solana et les actions liées à la cryptographie.
Un trésor de guerre flexible prend forme
L'enregistrement préalable sur formulaire S-3 d'Upexi lui permet de lever jusqu'à 1 milliard de dollars via une combinaison d'actions ordinaires, d'actions privilégiées, de titres de créance, de bons de souscription ou d'unités regroupées.
La structure donne à la direction le pouvoir discrétionnaire d'émettre du capital au fil du temps plutôt que d'un seul coup, en fonction des conditions du marché.
La société cotée au Nasdaq a souligné qu'il n'y avait pas de calendrier fixe pour les émissions.
Au lieu de cela, les offres seraient organisées et soutenues par des suppléments de prospectus précisant les conditions et l'utilisation prévue.
Les produits pourraient financer le fonds de roulement, la recherche et le développement, les acquisitions, les dépenses en capital ou le remboursement de la dette.
Parallèlement au dépôt, Upexi a annoncé son intention de mettre fin à sa ligne de crédit existante une fois que la mise en attente deviendra effective. Cette facilité de crédit n'a jamais été utilisée.
La direction de l'entreprise a présenté cette décision comme une évolution vers un accès plus efficace aux capitaux avec un meilleur contrôle sur les prix et le calendrier, tout en réduisant les coûts de transaction.
Malgré un endettement notable, avec un ratio d’endettement proche de 0,95, Upexi maintient une forte liquidité à court terme.
Son ratio de liquidité générale se situe autour de 3,4, ce qui indique que les liquidités dépassent largement les obligations à court terme.
La société a également déclaré que toute utilisation du plateau ne serait poursuivie que si elle était relutive pour Solana ajusté par action.
Des marques grand public au trésor crypto
Basée à Tampa, en Floride, Upexi gère des marques grand public telles que Cure Mushrooms et les produits de soins pour animaux Lucky Tail.
Cependant, au cours de l’année écoulée, l’identité d’Upexi s’est de plus en plus déplacée vers les actifs numériques.
En janvier, Upexi a officiellement lancé sa stratégie de trésorerie d'actifs numériques Solana.
Depuis lors, il a accumulé environ 2,0 à 2,03 millions de jetons SOL, ce qui le place parmi les quatre principaux détenteurs de Solana divulgués par les sociétés cotées aux États-Unis.
Aux prix actuels, ces avoirs sont évalués à près de 250 millions de dollars.
Le rythme d’accumulation a notamment été le plus rapide au second semestre 2025, lorsqu’Upexi a renforcé sa position de manière agressive.
À son apogée, la trésorerie SOL valait plus de 500 millions de dollars avant qu'une forte correction du prix de Solana plus tard dans l'année ne réduise cette valeur environ de moitié.
Et plutôt que de reculer, le dernier dossier d'Upexi suggère un regain de conviction.
La société a décrit Solana comme un actif de trésorerie à long terme et non comme une position commerciale.
Sa stratégie comprend l'acquisition de SOL, son maintien au bilan, le pari sur le rendement et la poursuite des achats de jetons verrouillés à prix réduit lorsqu'ils sont disponibles.
Sur le marché boursier, les actions Upexi ont connu des difficultés aux côtés de l’espace plus large des actions cryptographiques.
Le cours de l'action Upexi a chuté de plus de 50 % depuis le début de l'année et se négocie actuellement entre 1,80 et 2,00 dollars, en forte baisse par rapport au sommet de mai au-dessus de 22 dollars.
En outre, la capitalisation boursière de la société oscille autour de 115 millions de dollars, bien en dessous de la valeur notionnelle de ses avoirs SOL à des prix plus élevés.
À l’avenir, les investisseurs surveilleront comment Upexi équilibre le risque de dilution par rapport à son ambition de développer une trésorerie Solana, et si les futures levées de capitaux améliorent réellement l’exposition SOL par action.
Voir l’article original en anglais
